Stolt-Nielsen完全收購合資公司并定造新船，化學(xué)品航運市場并購繼續(xù)

在全球化學(xué)品航運市場高景氣度持續(xù)并且預(yù)期依然樂觀的背景下，領(lǐng)先船東正加快船隊優(yōu)化與市場布局的步伐。

全球知名化學(xué)品航運公司Stolt-Nielsen最新發(fā)布公告稱，其已經(jīng)完成對其合資化學(xué)品船隊的全資收購，同時其競爭對手公司Odfjell還考慮繼續(xù)建造6至12艘大型不銹鋼化學(xué)品船。而這一行動，正是全球航運公司應(yīng)對船舶老齡化、運力緊張與資產(chǎn)價值重估的集體寫照。

Stolt-Nielsen完成合資船隊收購

據(jù)Stolt-Nielsen于2025年4月3日發(fā)布的最新財報，公司已完成對與挪威JO Odfjell合資設(shè)立的Hassel Shipping 4中剩余50%股份的收購，正式將這家化學(xué)品運輸合資公司收入囊中。

Hassel Shipping 4旗下共有8艘32,800載重噸的不銹鋼化學(xué)品船，建于2016年至2018年間（船齡都比較年輕），分別注冊在葡萄牙和英國，船名包括Stolt Alm、Stolt Apal、Stolt Calluna等。這些船舶設(shè)計現(xiàn)代，具備良好的節(jié)能與貨品兼容能力，成為Stolt鞏固遠(yuǎn)洋化學(xué)品運輸實力的重要抓手。

與此同時，Stolt在本季度還繼續(xù)增持Avenir LNG股份，目前控股比例已達(dá)到95.8%，并啟動強(qiáng)制要約收購程序，預(yù)計將于2025年4月底前完成交割。

化學(xué)品航運整合大潮延續(xù)

Stolt的這一操作，是2024-2025年化學(xué)品航運市場并購熱潮中的最新一環(huán)。進(jìn)入2024年后，全球船東加速推進(jìn)收購、合資與新造船計劃，掀起新一輪整合潮：

• 2024年10月，Christiania航運宣布收購法國Navquim控股及其13艘不銹鋼化學(xué)品船。

• 2024年3月，MOL Chemical Tankers以約4億美元收購美國Fairfield Chemical Carriers，化學(xué)品船隊增至117艘，躍居全球最大。

• 2025年1月，GSB Tankers與Asahi Tanker共同成立ACTA聯(lián)盟，總部設(shè)于新加坡，旨在聯(lián)合拓展亞洲市場。

• 2025年第一季度，希臘船東Petrochem以2400萬美元收購一艘現(xiàn)代化不銹鋼化學(xué)品油輪“Sea Fantasy”，反映出傳統(tǒng)油輪船東加速轉(zhuǎn)戰(zhàn)化學(xué)品運輸領(lǐng)域。

面對運力更新壓力，Stolt的競爭對手，全球第二大化學(xué)品航運公司Odfjell也正積極部署新造船計劃。

根據(jù)其2024年年報披露，Odfjell正在評估建造6至12艘大型不銹鋼多隔艙化學(xué)品船（super-segregators），以替換部分老舊船舶，預(yù)計最早將在2027年啟動建造。整個項目預(yù)算在5至9億美元之間，資金安排將依據(jù)市場、船價與船廠檔期而定。（詳情見：→）

與此同時，Odfjell當(dāng)前已有18艘新造船正在建造中，其中16艘通過期租方式建造并帶有購買選擇權(quán)，2艘為自有船舶。這些船舶主要由日本與中國船廠承建，將于2024年第二季度至2028年間陸續(xù)交付。

為了提升能效，Odfjell還積極引入創(chuàng)新技術(shù)。其旗艦船“Bow Olympus”號配備四面吸力風(fēng)帆（eSAILs），使能源消耗降低約10%，成為目前業(yè)內(nèi)公認(rèn)能效最高的多隔艙化學(xué)品船。董事長Laurence Odfjell表示，公司將繼續(xù)投資該類高能效船舶，“不裝節(jié)能設(shè)備就是浪費錢。”

此外，我國多家化學(xué)品航運公司在今年也在積極訂造新造化學(xué)品船。（詳情見：→）

船東為何加速收購與建船？船隊老化嚴(yán)重

支撐本輪并購與新造船潮的核心原因之一，是中小型化學(xué)品船運力嚴(yán)重老化，供需結(jié)構(gòu)性錯配加劇。

據(jù)SSY 2025年3月發(fā)布的報告，全球從事化學(xué)品運輸?shù)拇凹s有3200艘，平均船齡達(dá)14.3年。其中，載重噸位在12,000至18,000噸的環(huán)氧涂層與不銹鋼船約有390艘，這部分船型廣泛服務(wù)于石油產(chǎn)品、食用油及基礎(chǔ)化學(xué)品運輸市場。

具體而言，根據(jù)SSY數(shù)據(jù)，目前68%的這類船舶船齡在15至20年之間，且6%的船齡已超20年，到2027年，平均船齡將升至16.5年，到2030年，三分之一船齡將超23年。

與此同時，新船補(bǔ)充不足，全球僅有37艘1.2萬至1.8萬噸新造船在建，僅占現(xiàn)有同類船隊的9.5%。其中僅15艘為環(huán)氧涂層船。隨著環(huán)保政策趨嚴(yán)、客戶對貨物潔凈度要求提升，老舊環(huán)氧船將加速退出市場。

在這種背景下，擁有現(xiàn)代化化學(xué)品船的船東無疑將獲得更高溢價與租金議價權(quán)。這也解釋了Stolt為何愿意出手收購合資船隊，Odfjell為何持續(xù)投資新船，MOL為何甘愿高價整合船隊——他們都在為未來五年甚至十年的市場主導(dǎo)權(quán)做準(zhǔn)備。

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聯(lián)系主編：陳洋15998511960