蔚來與寧德時代的傳聞不斷。

3月18日，蔚來與寧德時代宣布，雙方將通過構(gòu)建覆蓋全系乘用車的換電網(wǎng)絡(luò)、統(tǒng)一行業(yè)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、深化資本與業(yè)務(wù)合作。在此基礎(chǔ)上，寧德時代正在推進(jìn)對蔚來能源不超過25億元人民幣的戰(zhàn)略投資。

3月20日，有媒體報道稱，寧德時代還將對武漢蔚能進(jìn)行投資。武漢蔚能是蔚來汽車電池資產(chǎn)的管理公司，用戶通過BaaS（車電分離）模式購買車輛中的電池以及換電站中的電池資產(chǎn)均由蔚能公司負(fù)責(zé)。

4月7日，據(jù)路透社報道，有知情人士表示，寧德時代正在洽談收購蔚來旗下NIO POWER（蔚來能源）板塊業(yè)務(wù)的控股權(quán)，而NIO POWER正是蔚來充換電體系的運(yùn)營方。對此，寧德時代暫未回應(yīng)更多信息。

看似挺亂，實則更亂。

這里有必要解釋下，武漢蔚能與蔚來能源雖在名字上相似，但雙方卻有著不同的職能，而且是完全不同的公司。武漢蔚能負(fù)責(zé)管理電池，而蔚來能源負(fù)責(zé)管理充換電設(shè)施。

同時，在資本方面雙方也有較大差距。武漢蔚能是2020年由蔚來、寧德時代、湖北科投與國泰君安共同成立的公司，經(jīng)多輪增資后，最新資料顯示，目前蔚來持股19.40%，排在首位，寧德時代持股10.68%，與另外兩家公司并列第三位。

蔚來能源則是蔚來公司旗下的能源板塊，雖然在寧德時代25億元戰(zhàn)略投資后會稀釋一定股權(quán)，但主要控制權(quán)還是在蔚來手中，并且也沒有更多報道顯示有其他公司對蔚來能源進(jìn)行了更大規(guī)模的投資，只有部分企業(yè)與蔚來能源達(dá)成了共同建設(shè)充換電設(shè)施的合作。

在寧德時代戰(zhàn)略投資蔚來能源的官方消息公布后，這兩則傳聞進(jìn)一步預(yù)示著蔚來在能源與電池領(lǐng)域或?qū)⒂瓉砀嘧償?shù)。盡管目前這兩篇報道是否能成真還是未知數(shù)，但蔚來的一系列變化證明這兩篇報道也并非完全是“空穴來風(fēng)”。

事實的真相也許可以總結(jié)成一句話：寧德時代，看上蔚來的換電站了。而順著這條主線繼續(xù)思考就會發(fā)現(xiàn)，此前蔚來內(nèi)部的種種調(diào)整，都能和這個“假設(shè)結(jié)論”對應(yīng)上。

人事變動“暴露”蔚來計劃？

隨著樂道前總裁艾鐵成“下課”，新任總裁的重任落在了原蔚來能源業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人沈斐的肩上。

沈斐是一位既有技術(shù)能力，又有管理能力的“雙料”管理者。沈斐2002年畢業(yè)于清華大學(xué)電機(jī)工程系，獲博士學(xué)位，并在電力領(lǐng)域著有多篇論文。

2015年，沈斐加入蔚來，成為早期核心成員之一，并管理蔚來能源網(wǎng)絡(luò)，是蔚來充換電網(wǎng)絡(luò)建設(shè)“從零到一”的關(guān)鍵人物，這也體現(xiàn)出其在管理能力上的水平。

因此，雖然沈斐出任樂道總裁多少令人有些意外，但考慮到其能力，至少目前看來這是一樁合理的人事變動。

但令人在意的問題在于，沈斐出任樂道總裁的同時，便卸任了蔚來能源負(fù)責(zé)人一職。事實上，沈斐雖是樂道總裁，但從一封網(wǎng)絡(luò)上曝光的蔚來內(nèi)部郵件來看，沈斐的職責(zé)主要是管理樂道銷售工作和區(qū)域公司，樂道多部門則分別向蔚來CEO李斌與總裁秦力洪直接匯報。如果沈斐只是“臨時救兵”，那么同時兼任蔚來能源負(fù)責(zé)人職務(wù)則更顯合理。

同時，蔚來宣布，公司CFO曲玉將兼任蔚來能源負(fù)責(zé)人一職，負(fù)責(zé)蔚來能源的所有工作。

再聯(lián)系另一樁人事變動來看，據(jù)公開信息顯示，2024年1月22日，武漢蔚能進(jìn)行了人事調(diào)整，沈斐卸任該公司法定代表人及董事長職位，曲玉成為蔚能董事長。

也就是說，目前蔚來能源與武漢蔚能的負(fù)責(zé)人均為蔚來CFO曲玉。通常來說，企業(yè)在籌備上市或融資階段，會讓CFO更加細(xì)致地管理具體業(yè)務(wù)。

因此，目前雖然還沒有更多信息顯示蔚來與寧德時代今后的投資關(guān)系，但至少從蔚來的人事任命來看，能源與電池板塊業(yè)務(wù)接下來的主要目標(biāo)，應(yīng)該會放在融資方面。

寧德時代入局蔚來能源板塊具有“合理性”

從寧德時代的角度來看，投資蔚來能源與蔚能也同樣具備“合理性”。

蔚能與蔚來能源這兩大部門，分別管理電池與換電站，也就分別代表了電池標(biāo)準(zhǔn)與換電站標(biāo)準(zhǔn)，而寧德時代一直希望成為行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的制定者。

在愈演愈烈的價格戰(zhàn)之下，不少車企紛紛開始尋找寧德時代之外的第二供應(yīng)商，或徹底拋棄寧德時代，以降低電池成本。

作為行業(yè)龍頭的寧德時代，也必須有所回應(yīng)。從去年開始，寧德時代便開始重視C端宣傳，在車展上擁有獨(dú)立展臺，并投放大量面向用戶的廣告。此舉也被視為寧德時代應(yīng)對車企“去寧德化”趨勢的一環(huán)。寧德時代希望能有自己的“IP”，從而使用戶愿意選擇寧德時代產(chǎn)品，促進(jìn)車企選擇寧德時代電池。

從產(chǎn)品與技術(shù)角度來看，目前鋰電行業(yè)整體處于發(fā)展的瓶頸期，在材料、安全與成本的限制下，市面上還沒有一款能在安全、壽命與能量密度上“遙遙領(lǐng)先”其他供應(yīng)商的動力電池產(chǎn)品。因此，對于寧德時代來說，用產(chǎn)品性能來吸引客戶并不是最優(yōu)解。

但從運(yùn)營模式上出發(fā)，寧德時代便有更多選擇。2022年，寧德時代就發(fā)布了乘用車換電品牌EVOGO巧克力換電，并且已經(jīng)在全國多地正式落地。

對車企而言，單一企業(yè)鋪設(shè)換電站前期投入高、推進(jìn)速度慢，這也是至今非商用車領(lǐng)域只有蔚來能規(guī)模化推進(jìn)換電模式的主要原因。而“不差錢”的寧德時代若能成功打造自己的“換電朋友圈”，則意味著能更早地“鎖定”用戶。畢竟寧德時代構(gòu)建的換電網(wǎng)絡(luò)，當(dāng)然會以自家電池為主。

而蔚來近年來也在擴(kuò)大“換電朋友圈”，并與多家車企達(dá)成了合作協(xié)議。盡管蔚來與寧德時代沒有直接競爭關(guān)系，但這必然是寧德時代推進(jìn)換電模式路上的一位強(qiáng)敵。

同時，目前蔚來已經(jīng)擁有超過3000座換電站遍布全國及部分海外市場，這對于后來者而言，無疑增加了布局上的困難。

比如，在城市關(guān)鍵地區(qū)或干線道路的休息區(qū)建設(shè)換電站不僅要“搶空間”，還要“搶電力”，蔚來此前也曾介紹，在建設(shè)不少充換電設(shè)施時通常會“頂格”申請變壓器容量，為日后擴(kuò)展充換電設(shè)施預(yù)留。而其他換電站再想入駐，還需要考慮該場地電力容量等因素。

綜合以上原因來看，寧德時代與蔚來提前“交朋友”，無疑比未來成為競爭對手更加明智。而25億的戰(zhàn)略投資便是第一步，雙方在未來還存在更深入合作的空間。

蔚來時常被質(zhì)疑“亂花錢”，投資巨大的換電站建設(shè)也沒能逃過這種批評。

不過，蔚來曾多次強(qiáng)調(diào)，從日常運(yùn)營的角度看，蔚來能源并非燒錢部門，反而在一定程度上實現(xiàn)了自我盈利。此次寧德時代25億元的戰(zhàn)略投資，恰恰凸顯出蔚來能源在資本市場上的潛在價值。

短期來看，蔚來大規(guī)模布局換電站，是為了打造差異化競爭優(yōu)勢，提升用戶體驗，從而形成獨(dú)特的品牌價值與服務(wù)體系。而從長期戰(zhàn)略視角來看，這更是一場對新能源補(bǔ)能方式的深遠(yuǎn)投資。

如果未來寧德時代與蔚來能源的合作能夠進(jìn)一步深化，雙方不僅將在電池標(biāo)準(zhǔn)與換電技術(shù)上形成更強(qiáng)的協(xié)同效應(yīng)，更有機(jī)會影響整個新能源產(chǎn)業(yè)鏈的格局。