4月9日中午，美國對中國輸美商品高達104%的關(guān)稅正式實施。

頂著壓力，A股和港股表現(xiàn)不錯，盤中翻紅，上證指數(shù)漲1.31%，恒生科技指數(shù)漲2.64%。

穩(wěn)住了！

截至收盤，A股超4500只股票飄紅，僅777只股票下跌。

各大板塊漲勢喜人，航天軍工漲達6.52%，餐飲旅游、房地產(chǎn)、港口、半導(dǎo)體、零售、機場、軟件等板塊漲超4%。

Wind顯示，今日國防軍工板塊主力凈流入額高達22.45億元，在36個wind二級行業(yè)中位居第二，僅次于半導(dǎo)體。有機構(gòu)人士指出，關(guān)稅政策影響下，地緣變局或重塑國防軍工價值邏輯。

另一邊，港股收漲，940只股票上漲，遠超650多只下跌個股數(shù)量。

板塊方面，半導(dǎo)體、香港國防軍工的板塊表現(xiàn)優(yōu)異，漲幅超9%、6%，硬件設(shè)備、消費服務(wù)漲超5%。

由此來看，加征關(guān)稅，對A股和港股的沖擊或不如預(yù)期強勢。

畢竟，中國央行、國家金融監(jiān)管總局以及中央?yún)R金公司等“國家隊”代表，早早就發(fā)聲，堅定看好A股并下場增持，保住投資者的信心。

同時，A股中，白酒、農(nóng)業(yè)、公用事業(yè)等內(nèi)需板塊占比較高，是資金避風(fēng)港。在關(guān)稅沖擊下，國內(nèi)政策工具充足，可通過降準(zhǔn)降息、財政刺激或產(chǎn)業(yè)政策穩(wěn)定市場。

而港股，作為國際金融中心，吸引了部分尋求避險的資金流入，且受益于內(nèi)地經(jīng)濟的穩(wěn)定增長，港股市場形成了有力支撐能降低影響。

對比之下，納斯達克指數(shù)昨天下跌2.15%，似乎美國投資者更焦慮。特朗普也很難冷靜下來，發(fā)布小作文“幻想”中國也非常想達成協(xié)議，上演世界著名小品《等電話》。

制造業(yè)回流美國不太現(xiàn)實

今日收盤后，相關(guān)部門發(fā)布《關(guān)于中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系若干問題的中方立場》，再次強調(diào)了中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系的本質(zhì)是互利共贏。

其中提到，根據(jù)聯(lián)合國統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2024年中美雙邊貨物貿(mào)易額達6882.8億美元。目前，美國是中國第一大貨物出口目的地國和第二大進口來源國，中國是美國第三大出口目的地國和第二大進口來源國。

而且，美國對華出口增速明顯快于其對全球出口，中美雙邊貿(mào)易互補性強。

根據(jù)聯(lián)合國統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2024年美國對華貨物出口額1435.5億美元，較2001年的191.8億美元增長648.4%，遠遠高于同期美國對全球的增幅。

目前，中國的制造業(yè)產(chǎn)值占全球總量的35%，預(yù)計到2030年將提升至45%。

在這背景下，美國提出加征關(guān)稅，借此迫使制造業(yè)回流，不太現(xiàn)實。

對此，馬斯克曾在社交媒體上，轉(zhuǎn)發(fā)了美國著名經(jīng)濟學(xué)家Milton Friedman手持一支鉛筆，談?wù)撊虍a(chǎn)業(yè)鏈分工合作，共同造出商品的視頻，被視為反對加征關(guān)稅。

視頻指出，一支普通鉛筆的誕生，可能涉及至少10-20個國家的直接或間接參與。

比如筆桿的木材，主要來源美國、巴西、瑞典芬蘭、但加工在中國、印度尼西亞；

制作筆芯的石墨，可能是在中國、巴西、印度開采，其和黏土混合的制作又需要德國， 高端燒制工藝依靠日本；

制作筆頭箍與橡皮夾的金屬，是在智利、澳大利亞開采的鋁或銅，然后輸送到中國、墨西哥加工完成。

此外還涉及橡皮擦、油漆膠水、組裝與包裝。如果想靠一個國家就制造一支筆，是不容易的。

橋水基金創(chuàng)始人達利歐也認為， 制造業(yè)回遷是不太可能的，這涉及到結(jié)構(gòu)性問題。

其指出，美國人口中，大約1%的人極其聰明，他們上最好的學(xué)校，出來后創(chuàng)造“獨角獸”公司(而其中大約一半是外國人);然后還有10%的人也做得很好;但有60%的人口，閱讀能力低于六年級水平，他們很難在現(xiàn)代制造業(yè)中成為有生產(chǎn)力的參與者。

結(jié)語

隨著關(guān)稅達到104%，中美貿(mào)易戰(zhàn)爭來到高潮，打破了全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定，互相加征關(guān)稅定將造成雙方的損失。

與此同時，資本市場陷入震蕩，市場開始“別人恐懼，我貪婪”的操作。比如百億私募進化論資產(chǎn)的創(chuàng)始人王一平發(fā)文稱，在分步抄底核心資產(chǎn)，抄底5個億以上的中國相關(guān)資產(chǎn)。

可盡管A股和港股目前表現(xiàn)出一定韌性，中美間不確定的因素仍在持續(xù)，投資者要想抄底還是謹慎為先。