美國將對藥品征收關稅？

據央視新聞消息，當地時間4月8日，美國總統特朗普發表講話稱，美國將對藥品征收關稅，并于4月9日生效。特朗普在講話中稱：制藥企業的大部分產品都在美國銷售，若加稅落地，他們將不得不從中國及全球其他地區撤離，并在美國本土設廠。

受關稅消息影響，4月9日，A股、港股生物醫藥類上市公司股價集體大跌。

回顧2018年以來的美國對華醫藥關稅政策，涉及的以醫用耗材為主，多數原料藥、制劑產品被排除在外。

特朗普這一表態引發業內猜測，藥品可能失去關稅豁免權。

截至目前，白宮網站指出，一些商品將不受“對等關稅”的約束，包括：已經受到第232條關稅約束的鋼鋁制品、汽車和汽車零部件，以及未來可能受到第232條關稅約束的商品；銅、藥品、半導體、木制品、黃金；在美國無法獲得的能源和其他某些礦物等。

《豁免此次從價稅商品附錄》顯示，超過90%的醫藥產品（包括化藥制劑、疫苗、抗體等生物制品）以及維生素類、氨基酸類等大宗原料藥仍被納入豁免清單，僅布洛芬、去甲偽麻黃堿等少數原料藥未獲豁免。

在前期工作基礎上，中國醫藥保健品進出口商會對照中國海關稅則號梳理了豁免的醫藥產品及其相關稅號：

不過，白宮網站消息稱，特朗普擁有“修改權限”，可以視情況提高或者降低關稅。

一旦落地可能產生哪些影響？

我國是全球最大的原料藥生產國和出口國，據中國醫藥保健品進出口商會數據，2024年我國醫藥保健品進出口額合計1993.76億美元，其中出口額1079.64億美元，進口額914.12億美元。

在我國出口的產品中，體量最大的是西藥類，達1064.52億美元，其中原料藥538.07億美元，西成藥297.76億美元，生化藥228.69億美元；其次是醫療器械類（845.54億美元），其中醫院診斷與治療占比最大（502.99億美元），其次是一次性耗材（145.19億美元），保健康復用品（116.40億美元），醫用敷料（45.44億美元），口腔設備與材料（35.52億美元）。

從國別來看，多年來美國一直位居我國出口最大規模的單一市場，同時，美國也是我國醫藥產品第一大進口市場。

具體來看，2024年，我國對美國的醫藥貿易出口額為190.47億美元，其中醫療器械類達117.58億美元，西藥達64.25億美元，中藥8.7億美元；至于中國從美國進口的醫藥商品總額達150.57億美元，醫療器械類達85.24億美元，西藥類為63.33億美元，中成藥為2.02億美元。

雖然中國對美國在醫藥貿易中處于順差地位，但是差距約39.9億美元，不算太大，且從商品附加值的角度考慮，美國出口的產品附加值更高。

印度和美國是我國原料藥出口的前兩大市場。根據美國官方披露的數據，美國80%的原料藥依賴進口，主要來源于我國與印度。美國市場95%的布洛芬、91%的氫羥腎上腺皮質素、70%的對乙酰氨基酚，以及40%以上的青霉素和肝素原料藥均依賴我國。

不少業內人士認為，美國對我國醫藥市場的依賴短期內難以改變。相關專家指出，如果美國想擺脫原料藥主要依賴我國的局面，在遵循市場規律的基礎上，發展美國本土生產體系至少需要10年的時間。此外，美國“藥荒”頻發，往往尋求從我國緊急進口藥品加以解決。

今年3月4日，美國藥典（USP）發布了其首份易短缺藥物清單（Vulnerable Medicines List，簡稱VML），該清單詳細列出了截至2024年10月可能面臨供應中斷風險的100種藥物——其中，49種為慢性病治療所需，51種則用于急性護理，涉及氯化鈉注射液、葡萄糖注射液、肝素鈉注射液、異丙酚注射乳劑和鹽酸利多卡因注射液、甲氨蝶呤注射液等。

中郵證券在一份研究報告中也指出，美國約30%的藥品原料依賴中國進口，若既有關稅持續，可能導致美國藥企成本上升，進而推動其尋求替代來源(如印度)。但印度70%原料藥依賴中國，短期內難以替代，中國仍具議價權。

中國化學制藥工業協會在《2020年中國化學制藥行業經濟運行報告》中也曾指出，美國的醫藥市場發展比較成熟，在過去數十年內，已將低附加值、會造成較大污染的原料藥生產轉移到其他新興市場。中國是美國主要的原料采購國之一。短期內，中美貿易摩擦會造成出口訂單總量下降。但長期來看，這種影響還會反過來轉嫁到美國本土醫藥企業身上，原料藥價格上升，制劑產品價格也會水漲船高。

至于中藥類產品（2024年數據顯示，在出口比例上，植物提取物占56.9%，中藥材及飲片占22.7%，保健品為12.4%，中成藥僅7.5%——主要出口產品為片仔癀、清涼油、安宮牛黃丸、六味地黃丸等經典品種），進出口國家主要集中在亞洲，預計受關稅沖突影響有限。

部分細分領域或有利好？

據中國醫藥保健品進出口商會的數據，長期以來，我國醫藥產品外貿出口主要由醫療器械和原料藥產品驅動，而部分國產化率依舊偏低的產品，例如診斷試劑、高值耗材、高端醫療裝備及其關鍵零部件，仍然是我國醫療器械的主要進口品類，如彌補生理缺陷、殘疾用器具，縫合用針，血管支架，心臟起搏器，手術機器人等。

多家券商指出，如果關稅沖突升級，可能加速高端醫療器械國產替代。

此外，中國醫藥保健品進出口商會數據顯示，生化藥是我國進口醫藥產品的主要類別，免疫制品、人用疫苗、血液制品和抗血清等三類仍為生化藥品主要進口產品，進口所占比重分別為49.26%、25.94%和14.15%

從資本市場的反應來看，4月7日，全球股市巨震，A股、港股大量醫藥上市公司股價下跌，然而也有個別股票不跌反漲——以衛光生物、派林生物、博雅生物、天壇生物為代表的血制品概念股拉升。

有券商指出，在生物醫藥領域，關稅反制措施將利好國產替代進程加速。

全球供應鏈的重構并非一蹴而就。中國醫藥保健品進出口商會對外合作部張小會在《中國醫藥報》發表的一篇文章就指出，在原料藥和制劑產品的產業鏈環節，中美兩國形成了較強的互補關系。在產業分工上，美國醫藥產業注重創新，專注于創新藥研發、高端醫療器械生產以及全球市場拓展，位居產業鏈高端環節，能夠創造高附加值的產品和服務。我國側重生產制造，在原料藥生產、仿制藥制造以及藥品大規模生產上具有優勢，能夠為美國醫藥企業提供生產制造方面的支持。

在市場規模上，目前我國已成為僅次于美國的全球第二大醫藥市場，對于跨國藥企的吸引力不減；且我國還是全球第一大原料藥生產國、仿制藥大國、中低端醫療器械主要生產國，醫藥創新總體實力居第二位，供應鏈完備、穩定且韌性強，藥械產品國產替代水平日漸提高，面對關稅沖突，雖然難免受到影響，但是相信壓力可控。