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銷售額顯著增長，上海高端項目貢獻突出

瑞安房地產2024年銷售業績顯著，上海項目貢獻突出。瑞安房地產2024年年報顯示，合約物業銷售額達150.55億元，同比增長32%，其中住宅物業銷售占比97%，主要得益于上海太平橋翠湖天地六和項目的強勁銷售表現。瑞安房地產在2024年成功推出翠湖天地六和項目，總建筑面積為5.7萬平方米的108個單位在開售當日售罄，進一步鞏固了其在國內高端住宅市場的地位。

瑞安房地產穩步推進項目，土地儲備的總建筑面積為800萬平方米。截至2024年末，瑞安房地產土地儲備包括580萬平方米的可供出租及可供銷售面積，及220萬平方米的會所、停車場和其他設施，合共14個發展項目，分布于上海、南京、武漢、佛山及重慶這五個中國主要城市的黃金地段。瑞安房地產應占可供出租及可供銷售的建筑面積為370萬平方米。在580萬平方米的可供出租及可供銷售的總建筑面積中，約260萬平方米的建筑面積已經落成并持有作銷售及／或投資用途，約90萬平方米的建筑面積正處于發展階段，余下的230萬平方米則持有作日后發展用途。

營業收入下滑，毛利率提升

2024年全年，公司實現營業收入81.73億元，同比減少16%；凈利潤達到8.1億元，同比減少42%；實現歸母凈利潤1.8億元，同比減少78%。

瑞安房地產毛利率提升，凈利率受財務壓力和資產減值拖累。2024年，瑞安房地產的毛利率從52%提升至64%，展現了其韌性及維持盈利能力。然而，凈利率從14%下降至10%，主要受財務費用、所得稅費用增加及投資物業公平值減值影響。銷售及市場開支均有所減少，下降21.6%，顯示公司在費用控制方面取得成效。財務費用同比增加，主要由于利率上升導致利息支出增加。

商業物業穩健增長，上海項目貢獻七成收入

優質商業物業組合帶來穩健租金增長。瑞安房地產的租金及相關收入總額為35.47億元，較去年同期增長9%。其中，上海物業組合貢獻了77%的租金及相關收入。租金及相關收入增長主要得益于蟠龍天地和鴻壽坊的額外貢獻，這兩個項目均于2023年成功開業，并繼續保持高人流和強勁的銷售增長。

截至2024年末，瑞安房地產零售物業組合的出租率保持穩定，平均達94%。2024年，零售物業的銷售額及客流量分別增長了8%和12%。然而，由于市場消費需求下降和零售物業供應量增加，續約租金轉跌。

辦公樓市場持續承壓，截至2024年末，瑞安房地產相對成熟的辦公樓物業以優質的資產和服務以及物業優越的地理位置仍保持穩定的出租率，平均出租率達91%，續約租金轉跌。辦公樓物業組合的整體出租率仍由上年末的66%上升至69%。

憑借突出的商業物業管理實力，瑞安房地產提供資產管理服務，截至2024年末，所管理項目的總估值為人民幣578億元，總建筑面積為122.6萬平方米。項目包括企業天地5號和湖濱道、南京國際金融中心、瑞虹天地的商業物業、太平洋新天地商業中心、鴻壽坊、創智天地，以及南京珠江路INNO未來城。

瑞安房地產通過瑞安新天地這一平臺，進一步鞏固了其在卓越可持續商業物業投資及管理領域的領先地位，也為未來的可持續發展奠定了堅實基礎。

繼續審慎管理財務，短期流動性偏緊

瑞安房地產繼續審慎管理財務，并已于2024年8月全額償還4.935億美元的優先票據。公司亦已于去年末之后，全額償還2025年3月3日到期的4.9億美元優先票據。因此，截至2025年3月27日，自2021年以來，公司累計已償還離岸債務合共人民幣452億元（總額）。

截至2024年12月31日，凈資產負債率穩定維持在52%。現金及銀行存款總額達人民幣77.34億元，同比下降13.3%，非受限的現金及現金等價物余額28.71億元，一年內到期的有息債務規模為82.64億元，現金對短期有息覆蓋程度不足。于2024年12月31日，公司未提取的銀行融資總額約為人民幣32.35億元。

瑞安房地產將繼續審慎管理財務，并適時檢視和采取最適當的策略，以維持長期增長。

未來展望

展望將來，瑞安房地產將繼續秉持“輕資產策略”拓展業務、積極探索創新商業模式，充分發揮公司在品牌聲譽和管理專長方面的優勢。短期內將優先以流動資金管理及保障財務安全作為業務重點。另外，瑞安房地產將善用旗下品牌（社區品牌“新天地”及豪宅品牌“翠湖天地”）繼續鞏固在上海的領導地位，并逐步拓展業務至粵港澳大灣區。此外，瑞安房地產亦將持續實行房地產開發及資產管理并行的均衡策略。

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