如果你想提升個人綜合能力

▼ 掃碼加小雅▼

免費領(lǐng)取暢學(xué)禮包

錢從哪里來？

對于不做投資的普通人，特別是學(xué)生黨來說，口袋里、存折里、微信支付寶里的現(xiàn)金，可能是自己最寶貴的，甚至可能是唯一的資產(chǎn)。

但是，了解貨幣發(fā)行的機制后，你會發(fā)現(xiàn)，在整個過程中，「現(xiàn)金」也許是最細枝末節(jié)的。

如果你當初學(xué)的是文科，你在高二的時候，大概學(xué)過這么一條：

貨幣與商品的供需平衡通過物價波動反映經(jīng)濟狀態(tài)。

當流通中的貨幣量超過商品供應(yīng)時，會引發(fā)通貨膨脹（物價普遍上漲）；反之，若貨幣量不足以支撐商品交易需求，則會導(dǎo)致通貨緊縮（物價持續(xù)下跌、經(jīng)濟萎縮）。

大概很多人學(xué)到這的時候，都想象過：有這么一個專業(yè)組織，記錄著商品如何從一站流往下一站，監(jiān)控著市場上商品的總量，并據(jù)此控制著貨幣的發(fā)行和商品的投放。

當然，實際情況不是這樣，沒人有本事把全國的商品流通統(tǒng)計清楚，更不要說全世界了。

類似的，也有許多人以為自己去銀行貸款，前提是必須先有其他人存了那么多錢。

其實，從制度來說，現(xiàn)代貨幣，無論是人民幣還是美元，是靠信貸來產(chǎn)生的——誰先去貸款，誰就能拿到剛生產(chǎn)出來的錢！

所謂貸款，就是你給銀行打了個欠條，銀行就把錢給你了。

欠條誰都能打。

? 如果打欠條的是中央政府，這個欠條就是「國債」；

? 如果是地方政府，欠條就是「地方債」；

? 如果是企業(yè)，欠條就是「企業(yè)債」（在國內(nèi)，能發(fā)行企業(yè)債的主要是大型國企、央企）。

但不是誰的欠條都能借來錢。

容易貸到錢的人，要么信用好，之前一直能還上；要么是手里有資產(chǎn)，還不上也能抵債，跑不了；要么是有權(quán)力背書。央企發(fā)債能輕松募集數(shù)億資金，而普通人想借十萬可能都要查征信。

政府、大企業(yè)給商業(yè)銀行打了「欠條」，也就從那借到了錢。

商業(yè)銀行拿到這些「欠條」，可不會就此讓它們壓箱底，坐等著收利息和還款，它們可是向央行申請再貸款或再貼現(xiàn)的重要籌碼。

央行作為「銀行的銀行」，會用它打下的「欠條」，來交換商業(yè)銀行手里的的各種優(yōu)質(zhì)「欠條」。

央行的「欠條」就是「基礎(chǔ)貨幣」，即一張張現(xiàn)金和銀行的準備金。

企業(yè)和政府的債，就這樣轉(zhuǎn)了兩手成了央行的「信用債」：企業(yè)、政府債務(wù)——銀行債權(quán)——央行信用，這三重欠條構(gòu)成了現(xiàn)代貨幣的脈絡(luò)。

商業(yè)銀行用基礎(chǔ)貨幣當「擔(dān)保種子」，每發(fā)放一次貸款都得備著一定比例的準備金。

辦過貸款的人都知道，貸款批下來時，只是自己賬戶里數(shù)字變了，不會來個工作人員打開銀行金庫取出一堆現(xiàn)金。

這些數(shù)字，本質(zhì)是銀行用你的「欠條」作擔(dān)保，在銀行系統(tǒng)內(nèi)創(chuàng)造的信用憑證。

當部分貸款被存回銀行賬戶里后，銀行還能繼續(xù)按比例放貸，最終在市場上滾出越來越多的「廣義貨幣」，這就是「貨幣乘數(shù)效應(yīng)」。

這看似是無中生有，虛空造錢，但是信用貨幣體系并非「永動印鈔機」：一是需要信用鏈條的穩(wěn)定，二是實體經(jīng)濟配合增長。

這一過程中，「債」的信用屬性決定了貨幣的創(chuàng)造能力：央行僅能認可「高信用等級債券」和「其他有價值且穩(wěn)定的資產(chǎn)」作為抵押品。不然，一旦某個環(huán)節(jié)的信用崩盤，對應(yīng)的貨幣就會瞬間蒸發(fā)，引發(fā)災(zāi)難。

什么樣的資產(chǎn)，算是有價值的呢？

首先，央行自己得造不出。

其次，還得是市場公認為有穩(wěn)定價值的，并且流動性還不能低。

除了剛才提到的幾種債權(quán)之外，還有美債、黃金、以及美元歐元等外匯。

現(xiàn)代貨幣的本質(zhì)，是一場以信用為基石的「滾雪球」游戲——從政府國債、企業(yè)債券到銀行貸款；每一筆交易背后，都是對信用的評估與流轉(zhuǎn)。

普通人手中的現(xiàn)金，不過是這場龐大游戲中最末端的「雪花」。

你忽視的「宏觀經(jīng)濟知識」

影響我們的生活和決策

▼ 掃描下圖二維碼 加小雅免費領(lǐng)取 ▼

2 小時課程視頻 + 4000 字助教筆記

第二輪對齊，即將開啟

▲ 掃碼添加小雅預(yù)約 ▲

看更多深度好文

編輯｜愷宸

排版｜琳玥

諸位孤獨的閱讀者們，大家好。

由于公眾號推送規(guī)則的調(diào)整，很多讀者可能無法及時，甚至難以再看到孤閱的推文了。對此我們非常遺憾。

如果你還愿意繼續(xù)和孤閱保持聯(lián)系，希望能將孤獨的閱讀者公眾號設(shè)為星標，或者時常點開推送、在看、留言、轉(zhuǎn)發(fā)等等。

謝謝你來，希望我們能一直敢于知道。