美國加征關稅與房價暴跌的關聯分析

美國加征關稅，可能會導致房價繼續暴跌。2025年4月，美國宣布對中國商品加征34%的關稅。基于以下6個原因，房價將呈現繼續暴跌態勢。

第一，新能源汽車、光伏產品被征收高關稅，使得長三角和珠三角相關企業產能利用率降至68%。產業鏈受到影響，就業下滑，居民收入隨之下降。2025年一季度，失業率達14.9%，居民收入增長放緩，購房能力下降，這直接對房價形成壓制。

第二，2025年3月，法拍房掛牌量突破280萬套，同比激增45%，多數工業城市房產折價超三成。與此同時，居民儲蓄率攀升至37.6%，消費與購房需求同步萎縮，房價下行壓力持續加劇。這是因為居民資產負債表惡化，導致拋售房產增多。

第三，2025年第一季度，中國資本市場凈流出480億美元，外資持有的房地產信托基金同比減少37%，為2015年以來最大降幅。資本外流使得人民幣資產有貶值預期，人民幣資產被系統性重估，推動樓市價值回歸進程顯著加快。

第四，2024年，中國貿易順差為5246億美元，占GDP的3.1%。若順差減少三成，意味著每年少賺1574億美元。為穩定匯率，需動用外匯儲備。2025年3月，外儲已降至2.98萬億美元，比2022年高點減少16%。這加劇了市場對長期流動性不足的擔憂，預計會打擊包括房產在內的所有國內資產的價格預期。

第五，2025年一季度，百強房企境內發債同比減少58%，美元債違約達217億美元，信用利差擴大至842個基點，超過金融危機水平。金融市場對房地產行業整體預期進一步惡化，進而導致房價繼續下跌。

第六，2024年，土地出讓金同比下滑23%，地方債余額突破50萬億，債務率達135%。各地政府轉向推出保障房和共有產權房，對商品房價格形成壓制。比如深圳推出半價人才房后，周邊二手房價格單月下跌12%。

此外，2025年一季度，東莞、蘇州常住人口分別減少12.7萬和9.3萬，住房租金收益率跌破1.5%，城市空間供需錯位問題加劇，三線城市去化周期拉長至32個月，較2020年延長18個月。人口結構也在改變，90后住房擁有率已達76%，而00后人口比90后少23%，主力購房人群減少，疊加房地產金融屬性變化，房子正從投資品回歸為消費品，長期價值中樞正在重估。

綜上，2025年下半年，房價將繼續暴跌。