A 股這次又在全球市場里玩起了 “獨善其身” 的戲碼，這是為啥呢？嘿，就好比那句老話說的 “有媽的孩子是個寶”，A 股這 “熊孩子” 背后可是有央媽這個超級大靠山呢！從 ETF 的成交額就能瞧出個端倪，好家伙，少說 1000 億資金又跟聞到腥味的貓似的，一股腦兒地涌進來了。所以啊，要是能把當前的流動性變化以及投資邏輯變化這倆 “小妖精” 看個明明白白，拿捏這行情可就輕松多啦。下面我就給大伙嘮嘮。

一、當下這行情，就是流動性在 “撒歡”

昨天央媽就跟念了句 “芝麻開門” 的咒語似的，一句話，那可不得了，直接給中央匯金提供了跟哆啦 A 夢口袋一樣的無限彈藥，之前大伙對流動性危機的擔憂瞬間就融化得無影無蹤了。

為啥說 A 股是政策市呢？您吶，看看股本結構就跟照鏡子似的，明明白白了。A 股所有流通市值加起來也就 74 萬億，可這里面的大頭啊，是一大批國企控股的股票，這些股票的流通籌碼，就跟被施了定身咒似的，基本都不會動。真正能在市場上蹦跶、活躍交易的籌碼，攏共也就十幾萬億，就這點 “小蝦米”，全給它吃下來，也花不了多少錢。所以啊，匯金要是一動手，那陣仗，簡直就是 “拳打南山猛虎，腳踢北海蛟龍”，誰能扛得??？誰與爭鋒??！

二、把眼光放長遠，市場正在 “大變身”

不過呢，當下更關鍵的是市場邏輯在 “重構”，這就好比房子要重新裝修一樣。老川在那瞎折騰，跟個調皮搗蛋的熊孩子似的，把原先市場的成長邏輯這棟 “小房子” 都快給拆得七零八落了。很多股票的收入預期就像被一陣妖風吹過，發生了天翻地覆的變化。這就導致啊，哪怕流動性有了保障，那些平日里精明得像狐貍的專業機構，也會因為熱情像被潑了冷水一樣冷卻下來，選擇站在一旁觀望。這么一來，個股之間的差別很快就會像白天和黑夜一樣明顯，未來幾天，有的股票會像打了雞血一樣強勢反擊，有的股票呢，則會像霜打的茄子，繼續探底，這就全看各路機構怎么 “出牌” 了。

可機構的這些 “牌局”，對于咱們普通投資者來說，想弄明白，那可太難了，簡直比登天還難。為啥呢？現實中，機構和散戶就像天生的冤家對頭，互為對手盤。機構就跟有透視眼似的，很容易搞清楚散戶群體在干啥，可散戶呢，想看清楚機構的動作，那簡直就是盲人摸象，兩眼一抹黑，天生就處于劣勢。不過，隨著金融模型越來越厲害，計算機算力跟坐了火箭似的不斷提升，這就好比給咱們普通投資者配上了一副超級望遠鏡。通過對原始交易數據進行收集、篩選、整理和挖掘，再用模型一比對，就能發現好多隱藏在里面的小秘密。比如說 “交易行為” 數據，尤其是機構交易行為，它就像一串有規律的密碼，因為具有連續性、規模性和重復性的特點，能揭示出好多咱們以前不知道的交易細節。

就拿南風股份（300004）來說，2 月 10 日到 3 月 15 日這段時間，它就跟個磨磨蹭蹭的小孩，一直在那橫盤震蕩，可最近幾天呢，突然就像打了興奮劑一樣，明顯突破向上了。觀察它的「機構行為特征」，就能發現這段時間里機構就跟勤勞的小蜜蜂一樣，一直在積極參與，一刻都沒停歇，原來機構早就提前在那布局了。您想想，一個股票 1 個月都沒漲，可機構還在里面忙得熱火朝天，這些機構又不傻，他們圖啥呢？把這點想明白了，判斷股票走勢還不是小菜一碟。

再看看湖南裕能（301358），3 月 13 - 18 日的時候，它就像突然抽風了一樣，出現連漲，可實際上呢，上漲背后根本沒有機構在那積極參與，這上漲就跟紙糊的老虎似的，看著嚇人，其實隱患重重。稍微行情一調整，它就像坐了滑梯一樣，加速下跌。上漲的時候，5 天內從 38.9 元漲到 42.5 元，可下跌的時候，速度更快，3 月 19 日 - 4 月 1 日，兩周時間，就從 42.5 元一路跌到 34.7 元，跌幅高達 20%，簡直太夸張了。

現在呢，大多數股票都跟個調皮的猴子似的，上竄下跳，可在這折騰的背后，有沒有機構在那積極支持，可就不一定了。沒有機構支持的上漲，那就是無源之水，無本之木，根本不可能持續。

PS：

上文圖中的橙色柱狀，是我用系統觀察的「機構交易特征」數據叫做「機構庫存」。

如果「機構庫存」數據越活躍，那就意味著參與交易的機構資金越多，機構資金參與的時間也越長。

如果機構資金長時間參與一只股票，那么它的態度其實很明確。

如果不看好的話，會持續參與一只股票的交易嗎？顯然是不會的！

三、市場異動：空頭回補在 “狂歡”

用系統統計今天的「機構交易特征」，嚯，數據上異動最大的就是「空頭回補」行為了，4000 多只股票都出現「空頭回補」猛烈增加的情況，機構低吸的熱情，那簡直像熊熊燃燒的大火，都快把市場給點著了，這熱情，根本就不用我再多說啥了吧。

好了，本篇就到這了，贈人玫瑰手有余香，謝謝點贊。

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