據(jù) 央視新聞 ，當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月2日，美國(guó)總統(tǒng)特朗普簽署行政令，對(duì)貿(mào)易伙伴征收所謂“對(duì)等關(guān)稅”。

值此關(guān)稅措施引發(fā)短暫的恐慌之際，橋水基金創(chuàng)始人達(dá)利歐（Ray Dalio）向投資者警告：不要被短期市場(chǎng)波動(dòng)分散注意力。

8日，達(dá)利歐在領(lǐng)英上發(fā)帖表示，當(dāng)下發(fā)生的遠(yuǎn)比關(guān)稅重要得多——我們正經(jīng)歷一次"一生僅見(jiàn)"的全球貨幣、政治和地緣政治秩序的系統(tǒng)性崩潰。

達(dá)利歐指出了推動(dòng)當(dāng)前局勢(shì)變化的五大根本力量，它們分別是貨幣秩序的崩潰、政治秩序的動(dòng)蕩、地緣政治秩序的重塑、技術(shù)變革與自然災(zāi)害。

這種周期性變革將從根本上重塑投資環(huán)境，顛覆資本市場(chǎng)，而財(cái)富的流向也將在一片混亂中重新洗牌。

不可持續(xù)的債務(wù)泡沫：貨幣秩序面臨崩潰

達(dá)利歐指出，當(dāng)前貨幣秩序正在崩潰，源于債務(wù)水平的不可持續(xù)性。全球債務(wù)體系已達(dá)臨界點(diǎn)：債務(wù)國(guó)（如美國(guó)）負(fù)債累累卻仍在快速增加債務(wù)，而債權(quán)國(guó)（如日本）持有過(guò)多債務(wù)資產(chǎn)，同時(shí)經(jīng)濟(jì)依賴向債務(wù)國(guó)的出口。他表示：

"在一個(gè)去全球化的世界中，主要國(guó)家之間無(wú)法相互信任——一方擔(dān)心供應(yīng)鏈斷裂，另一方擔(dān)心債務(wù)償付問(wèn)題，這種大規(guī)模貿(mào)易和資本不平衡顯然是不協(xié)調(diào)的。"

達(dá)利歐認(rèn)為，當(dāng)前的貨幣系統(tǒng)，即債務(wù)國(guó)大量借款、債權(quán)國(guó)大量出口并購(gòu)買(mǎi)債務(wù)的模式，將被迫變革。美國(guó)政府債務(wù)規(guī)模及其增長(zhǎng)速度已明顯不可持續(xù)。這將對(duì)資本市場(chǎng)產(chǎn)生巨大影響，進(jìn)而波及整體經(jīng)濟(jì)。

政治秩序的瓦解：極端分化下的贏者通吃

達(dá)利歐警告，政治秩序崩潰的第二大原因，是社會(huì)深層次的不平等——教育、機(jī)會(huì)、生產(chǎn)力、收入和財(cái)富水平的巨大差距：

"右翼和左翼民粹主義者之間正進(jìn)行一場(chǎng)'不惜一切代價(jià)贏得勝利'的斗爭(zhēng)，爭(zhēng)奪誰(shuí)將擁有權(quán)力和控制權(quán)來(lái)管理國(guó)家。"

這種政治極化導(dǎo)致民主制度崩潰，因?yàn)槊裰餍枰讌f(xié)和法治，而歷史表明在當(dāng)前這類(lèi)時(shí)期，這兩項(xiàng)原則往往會(huì)被犧牲。股市和經(jīng)濟(jì)問(wèn)題只會(huì)進(jìn)一步激化這些政治矛盾。

國(guó)際地緣政治秩序轉(zhuǎn)型：多邊合作讓位于實(shí)力政治

達(dá)利歐還認(rèn)為，國(guó)際地緣政治秩序也在瓦解，因?yàn)?一個(gè)主導(dǎo)大國(guó)（美國(guó)）制定規(guī)則、其他國(guó)家遵循的時(shí)代已經(jīng)結(jié)束。"美國(guó)領(lǐng)導(dǎo)的多邊合作世界秩序正被單邊、"實(shí)力即規(guī)則"的方法所取代。

在這個(gè)新的秩序中，單邊主義和“國(guó)家優(yōu)先”的原則正在抬頭。達(dá)利歐認(rèn)為，這種轉(zhuǎn)變可能會(huì)引發(fā)貿(mào)易摩擦、地緣政治沖突，以及技術(shù)和軍事領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)。

技術(shù)變革與自然災(zāi)害：加劇動(dòng)蕩的催化劑

達(dá)利歐指出，另外兩股強(qiáng)大力量也在重塑世界：自然災(zāi)害（干旱、洪水和大流行病）的破壞性日益增強(qiáng)；人工智能等技術(shù)變革將深刻影響生活各個(gè)方面，包括經(jīng)濟(jì)秩序、政治秩序和國(guó)際關(guān)系。

不要被表象迷惑，今天的危機(jī)是過(guò)去的翻版

達(dá)利歐強(qiáng)調(diào)，不要被像關(guān)稅這樣的戲劇性新聞所分散注意力，而應(yīng)該關(guān)注這五大力量及其相互關(guān)系，因?yàn)樗鼈儾攀峭苿?dòng)整體大周期變化的真正驅(qū)動(dòng)力。

“例如，關(guān)稅政策如何影響經(jīng)濟(jì)秩序、國(guó)內(nèi)政治、國(guó)際地緣政治、氣候問(wèn)題以及技術(shù)發(fā)展。”

或許，當(dāng)前發(fā)生的一切只是歷史的當(dāng)代版本：

"這些在貨幣、政治和地緣政治秩序上的崩潰，以蕭條、內(nèi)戰(zhàn)和世界大戰(zhàn)的形式出現(xiàn)，然后導(dǎo)致新秩序的建立，這些事情反復(fù)發(fā)生過(guò)。"

來(lái)源：華爾街見(jiàn)聞