2025年3月27日晚，國航緊隨南航，成為發布2024年業績報告的第二家航司。

2024年度，中國國航（601111）：

營業收入1666.99億元，同比增長18.14%；
歸股凈虧2.37億元，同比減虧8億元。

2024年是國航與南航激烈角逐的一年。
一、超越南航：國航首成霸主

在中國民航歷史上，國航、東航、南航三大巨頭，從規模來看，無論是哪個指標，南航都是當之無愧的第一。

不過，在2023年國航收購了山航集團的部分股權，成為山航的控股股東，實現對山航的并表之后，從整體集團角度來看，國航有了叫板南航的資格。

2024 年，國航共引進飛機36架，包括：

4架A320系列飛機

19架B737系列飛機

3架C919飛機

9架C909飛機

1架公務機

特別引人注目的是，國產C919入列載旗航。

共退出飛機11架，包括：

3架A330 系列飛機

6架A320系列飛機

1架B737系列飛機

1架公務機

2024年，國航凈增25架飛機，而南航只增加了9架飛機。

最終，2024年底：

南航機隊規模917架

國航機隊規模930架

從機隊規模來看，這是國航自成立以來，首次成為亞洲第一。

當然，現在國航由于普惠發動機的緣故，部分飛機停場，一旦將來全部運營，生產量以及收入規模也有超越南航的機會。

截至2024年末，國航及旗下公司共有飛機930架，平均機齡9.9年。

如果從獨立承運人角度來看，不含旗下子公司，國航機隊共有飛機504架，平均機齡9.6年。

二、角逐南航：業績大相徑庭

其實，國航與南航之間，不僅飛機規模、年報發布時間咬得很緊。

實際上，業績之間角逐也很激烈。

兩大航業績形成鮮明對比。

凈利潤方面：

國航-24.5億元

南航1.54億元

歸母凈利潤方面：

國航-2.37億元

南航-16.96億元

凈利潤是南航占優，歸母凈利潤是國航領先，為何兩者之間有這么大的差異？

正是因為兩大航旗下子公司的業績差異。

南航最賺錢的兩家子公司南航物流、廈航合計凈利49億元，南航對廈門航空、南航物流持股均為55%，也就是說近50個億元利潤當中少數股東要占22億元的利潤。

國航賺錢的兩家子公司深圳航空、山航集團合計凈虧33億元，國航分別持股51%、66%，也就是說33億元虧損當中少數股東要分擔15.5億元的虧損。

所以歸母凈利就出現了較大的差異。

三、利潤之源：超級大紅包

當然還有一個重要因素，國航是國泰航空二股東，持有國泰航空29.98%的股權。
無論國泰航空盈和虧，國航都要計入29.98%的利潤或虧損。

比如2010年，國航創利潤紀錄的這一年。
國泰航空凈利潤121.1億港元，國航投資收益就高達36億港元。

過去幾年，國航連續成為虧損之王，其中有個重要原因就是國泰的投資回報變成了損失。
比如2020年，凈虧216億港幣，給國航帶來64億港幣損失。

一正一負之間差距可謂巨大。
不過，隨著民航業的復蘇，國泰航空又給國航連續送來大紅包。
2023年，國泰航空凈利81.58億元，送國航紅包24億元。
2024年，國泰航空再創利潤新紀錄88.01億元。

由此，國航再度獲得26.4億元的投資收益。

也許有人說，這不是本事。

但恰恰驗證了國航在戰略層面的高瞻遠矚。

翼哥認為，多年來國航一系列的戰略決策在行業內無疑是最成功、最有效的！

除了和國泰航空的戰略合作之外，翼哥一直認為：

國航強樞紐戰略

國航穩價策略

都是無比正確的決策。

只是這個行業被搞壞了，“內卷式”競爭越演越烈。

在這種氛圍下，國航顯得有點特立獨行。

但不管怎么說，國航都是業界的楷模！