24K99訊 德意志銀行(Deutsche Bank)在周二(4月8日)特別報告中得出的結論是，盡管本周有所調整，但黃金的牛市理由仍然強勁，并進一步將年底預測上調至3350美元。報告警告稱，美元儲備地位面臨風險。

德意志銀行在當前市場動蕩中，還是選擇上調了黃金目標價至3350美元。報告中，他們像高盛和美國銀行最近所做的那樣，將目光轉向了央行實物需求。

(來源:Goldfix)

除了央行需求分析外，該行認為去美元化(De-Dollarization)不僅是一種明顯的趨勢，而且是一種永久的趨勢，并圖形化地指出，自2022年以來，美國國債相對于黃金的凈需求發生了逆轉，并且持續存在。

特別值得注意的是，各國央行低估了黃金需求。央行公布的黃金需求并非全部。

德意志銀行還討論了“舊黃金”相關性，例如其與美元的貝塔系數，指出它們仍然存在，但已“改變其符號”，不再被用作出售黃金的理由，而是變成了現在購買黃金的有力催化劑。

ETF需求也被認為是黃金上漲的一個新且越來越重要的原因，其中特別(新)關注的是中國不斷增長的ETF需求(過去一段時間增長了4倍)。

報告寫道：“我們還要補充一點，這將繼續成為一個日益增長的因素，因為中國保險業已經利用新獲得的能力為其資產負債表和客戶購買黃金。就像首次公開募股(IPO)吸引股票投資者一樣，獲取黃金的渠道會刺激對黃金的需求。”

德意志銀行正在以更大的規模重返金屬市場，從更大的角度來看，德意志銀行的風險分析代表了德國政府的風險，這意味著現在偏向買方。

高盛分析師表示，近期金價下跌為投資者提供了買入的機會，黃金的看漲理由依然一如既往地強勁。

該行分析師將黃金的拋售視為一個入場機會，并繼續推薦黃金的多頭倉位，作為他們“對大宗商品最有信心的觀點”。

(來源:Kitco)

高盛將金價下跌歸因于短期技術因素，例如由于股市拋售而導致的頭寸清算以及向另類資產的部分輪換，但該行認為中期來看金價將獲得堅定支撐。

分析人士認為，美國政府的“互惠關稅”將給全球經濟增長帶來壓力，并強化了黃金等防御性資產的價值。

高盛分析師在一份報告中寫道：“我們維持對年底黃金價格3300美元/盎司的預測，預測區間為3250-3520美元，這主要反映了投資者持倉的上行風險。”

“我們繼續看到與我們的預測相比風險偏向上行。”

新興市場央行的結構性需求，以及由于經濟衰退擔憂和美聯儲降息導致的ETF資金流入增加，將為黃金提供進一步支撐。
他們還指出，黃金和其他貴金屬不受新關稅影響，并且他們預計特朗普政府未來不會對其征收關稅。