吾球商業評論

然而，我早已看穿了一切

吾球商業地理：

打牌，中國人才是老祖宗。當然，在復雜態勢下，我們需要謹防對方出老千：在發起貿易戰、關稅戰同時，就升級發起一場對中國的金融和資本戰。

采寫+主編/王千馬；

圖片/網絡；

編制/大腰精+牛兒響叮當+喲嚯

這幾天，關于關稅，似乎成了川麻中的“血戰到底”。只要上了牌桌，就要一個一個打下去。有的起手胡，未必能贏錢。有的送走了三個，反而成了大贏家。無它，手中的杠牌多。

今天的中國，吃杠就能噎死好幾個。而且，還有海底撈的可能。

不過既然是“血戰”，難免就有些血雨腥風。我有幾個朋友這幾天聞不得特朗普的名字，一聽就要打哆嗦。說來也慘，在股市上縱橫了多年，沒想到今天遇到了血光之災。

但話又說回來，特朗普發這么大神經，真的是神經了邁？

Vol.1

顯然，兄弟也是鳳凰衛視知名主持任韌對此有他的看法：

老特搞關稅大戰，最根本的原因是美債快撐不下去。收稅是為了填美債的窟窿，這個邏輯行不行得通呢？

先看看美債問題有多嚴重。2025 年的聯邦債務高達 36.56 萬億美元，2024 年預算赤字 1.8 萬億美元，這意味著債務水平還在飛速攀升。國會預算辦公室預測，如果現行稅收政策不變，到 2034 年，聯邦債務將從 2024 年占 GDP的99%上升到 116%，并在 2054 年達到 172%。

特朗普關稅政策的邏輯很簡單，提高進口關稅，從生產國薅羊毛，立竿見影增加收入，減少財政赤字。特朗普政府預計，這些關稅將在未來十年增加高達五萬億到六萬億美元的收入。這些資金，將為新的國內減稅政策提供彈藥。

問題是，關稅的本質是向消費者征稅，并不是向生產國征稅。美國增加的關稅，最終都會回到本國消費者頭上。消費者和企業負擔增加，經濟增長就會受抑制，稅收反而可能減少，財政赤字和債務問題會更加嚴重。

更不用說，其他國家會毫無反抗，乖乖被薅羊毛。一旦各國采取報復性措施，會進一步影響美國出口和經濟表現，加劇債務問題。

這么簡單的經濟學常識，特朗普不懂，他身邊人還不懂嗎？這一通忙忙叨叨下來，搞得全球風聲鶴唳，圖個啥？難怪連馬斯克都看不下去了，公開批評白宮貿易顧問，提議搞美歐零關稅。

勸不住啊，根本勸不住。

Vol.2

良言難勸該死鬼，慈悲不渡自絕人！

如果我們換個角度，推演一下，當一國對全球大規模征收高額關稅，而另一國同時降低或取消關稅時， 會發生什么？

任韌兄給出這樣的答案：

首先就是貿易轉移效應。高關稅國家進口商品變貴，出口競爭力可能減弱，國際貿易份額減少。低關稅國家會吸引更多國際貿易，成為新的貿易中心或物流樞紐。

緊接著，是產業與資本轉移。低關稅國家會吸引更多跨國企業遷入生產設施，引發產業鏈重新布局，此外還會吸引更多的外商直接投資，實現經濟增長和就業機會增加。

隨后，消費者和企業會發現成本變化。高關稅國家的進口商品價格提高，消費者購買力下降，生活成本上漲，企業原材料成本增加，競爭力降低。取消或降低關稅國家的消費者享受更低的進口商品價格，生活成本降低，消費能力提高。

然后，國際政治經濟環境將發生改變。高關稅國家將面臨更多國際貿易摩擦、報復性關稅和貿易爭端，與貿易伙伴的關系不斷惡化。低關稅國家國際影響力可能提升，贏得更多外交支持，建立或深化貿易伙伴關系。

最后，也許是最重要的，匯率變化。高關稅國家可能因貿易減少導致貨幣需求下降，本國貨幣可能發生貶值。降關稅國家可能受外資流入影響推高幣值，但本幣過度升值可能影響出口競爭力。

那么，當美國親手按下自由貿易的暫停鍵，以關稅壁壘向全球化說不的時候，如果中國宣布對除美國之外的全球各國，降低或取消關稅，會發生什么？

在這里我可以舉例為證，新加坡這個彈丸之地之所以在全球經濟舞臺上熠熠生輝，靠的一個法寶就是零關稅政策。憑借零關稅政策，新加坡大力發展轉口貿易，成為了全球重要的貨物中轉樞紐。在賺取了豐厚的物流、貿易服務利潤的同時，還吸引了大量國際金融機構入駐，并一躍成為國際金融中心。

怪不得黃奇帆會在復旦大學所做的一場主題為“新時代，國際貿易新格局、新趨勢”的講演中宣稱，中國做好“三零”（零關稅，零壁壘，零補貼），等于第二次入世！

Vol.3

這個世界，不是所有危機都是壞事。當然，我們也要注意，嗜賭者不僅壞事，而且一般人品都不行，搞不好會出老千。

聯合國世界絲路論壇全球智庫主席、中國企業家世紀論壇執行主席吳波老師就注意到全球最大對沖基金橋水基金創始人瑞·達利歐于四月七日夜發文，對特朗普“對等關稅”引發的混亂和動蕩局面發表了自己的思考。其中，值得中國高度重視的，是他提出的意思已經非常明確的觀點。

比如，他提出，值得研究的、在歷史上曾經北采納的政策內容就包括——暫停向“敵對國家”支付債務利息、實施資本管控、開征特別稅種等。

他還提出——貨幣、政治與地緣秩序的瓦解，通常會以經濟大蕭條、內戰、世界大戰等形式表現出來，并最終催生新的秩序。

在吳波老師看來：這實際上是一種間接而隱晦的提示，尤其對中國極其重要而緊迫，值得高度重視和警惕的是，特朗普在發起貿易戰不久，就同時升級發起一場對中國的金融和資本戰。

對中國來說，形勢嚴峻之處是，相對于貿易戰對美方關稅的被動性，在金融和資本戰方面同樣危機四伏，因為中國的境外金融資產以及龐大的美元債權，當前幾乎是以赤裸裸而無保護的狀態，暴露于日益危險的特朗普的瞄準鏡和政策火力之下。

一旦特朗普宣布暫停償還美元債務，或者限制中國貿易體系使用 SWIFT 結算，或者甚至部分凍結中國政府、企業和中國人的在美資產，或者推出中國的特別稅種，或者其它突發的政策沖擊，中國是否已經做好了足夠的準備、預案、緩沖？還是對一些可能性仍然置若罔聞、毫無動作？

在經濟對決戰的時狀態，越是以為不可能發生的，越是有可能突兀而至。中國當前最需要避免的，仍然還是把對手“想得太好了”，仍然還是不能預料對手完全有可能推出無底線的心狠手辣之招，為此只有強化戰時意識，認識到一切風險皆有可能，料敵于機先，趨利避害——總而言之，令敵人的凈損失大于自己的凈損失，令自己的凈收益大于敵人的凈收益，這才是硬道理。

附件

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國運、時代及世界三重奏下的中國區域沉浮》

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