原標題： 科倫藥業：創新驅動鑄就醫藥龍頭，三發戰略引領行業未來

在中國醫藥行業的版圖上，四川科倫藥業正以銳不可當之勢崛起為全國領軍企業。從輸液領域的絕對龍頭到合成生物學的產業化先鋒，再到ADC（抗體偶聯藥物）賽道的全球競爭者，科倫藥業憑借“三發驅動+創新增長”的戰略布局，實現了從傳統制造向創新研發的華麗轉身，展現出強大的綜合實力和增長潛力。

輸液基本盤穩固，鑄就業績“壓艙石”

作為國內大輸液行業的龍頭，科倫藥業以40%的市場份額穩居行業第一，年銷量超43億瓶/袋，2023年輸液業務營收突破101億元，同比增長6.96%。其首創的“可立袋?”技術兼具安全性與環保性，曾在地震救援中發揮關鍵作用，彰顯了公司技術創新的社會價值。這一業務板塊持續為公司提供穩定的現金流，為創新轉型奠定了堅實基礎。

合成生物學與原料藥雙輪驅動，打開第二增長曲線

子公司川寧生物（300301.SZ）是科倫布局合成生物學的核心平臺，2023年營收48.23億元，凈利潤同比大增128.56%，股價自上市以來漲幅近240%。通過上海研究院的產業化突破，川寧生物已實現紅沒藥醇、麥角硫因等高端化妝品原料的量產，預計2025年合成生物學收入將實現150%增長。這一領域的技術積累與商業化能力，正推動科倫從傳統原料藥向高附加值生物制造升級。

ADC創新藥全球突破，國際化合作價值凸顯

科倫博泰（06990.HK）作為國內ADC領域的先驅，其核心產品SKB264（靶向TROP2的ADC）已在國內獲批三陰性乳腺癌適應癥，并成為全球首個在肺癌適應癥中取得突破的TROP2-ADC藥物。與默沙東達成的118億美元合作協議，創下中國創新藥海外授權紀錄，目前12項全球III期臨床同步推進。2023年科倫博泰營收15.4億元，同比增長91.62%，港股上市不足一年股價漲幅達190%，印證了市場對其創新能力的認可。

全球化布局抗風險，估值重構空間廣闊

面對政策與市場風險，科倫藥業通過“技術授權+本地化生產”模式穩健出海。2023年海外收入25.72億元，同比增長83.97%，與默沙東、科興制藥等企業的合作進一步拓展了高端仿制藥與創新藥的國際化路徑。當前公司滾動市盈率僅19倍，低于創新藥行業平均水平，隨著ADC藥物放量、合成生物學產能釋放，2025年凈利潤有望實現30%以上增長，估值修復潛力顯著。

創新引領未來，科倫藥業邁向全球舞臺

從輸液龍頭到創新藥新星，科倫藥業以十年超133億元的研發投入，完成了從“制造”到“智造”的蛻變。其“三發驅動”戰略（輸液穩基、原料藥升級、創新藥突破）不僅構建了多元化的盈利模式，更展現了中國藥企參與全球競爭的雄心。在醫藥行業高質量發展的新時代，科倫藥業正以技術突破與國際合作為雙翼，向世界級醫藥企業邁進。

來源丨健康之聲

撰文丨九裘小妹

編輯｜鄒貓小妹