【寫在前面】4月7日至8日，中央匯金、中國誠通、中國國新、中國電科等相繼宣布增持！尤其是中央匯金首次明確了自己是資本市場上的“國家隊”，發揮著類“平準基金”作用。央行更是表示，必要時向中央匯金公司提供充足的再貸款支持。

為此，4月9日出版的《中國證券報》、《證券時報》和《上海證券報》均在頭版發表文章，聚焦穩市舉措合力托舉A股。

中國證券報發表的社評《穩市舉措及時有效 合力托舉A股價值中樞》表示，此次政策“組合拳”的推出既彰顯了各方積極落實中央要求的堅定態度，也釋放了穩市合力仍將不斷增強的強烈信號，將努力推動資本市場發展形成制度改革驅動、基本面支撐、政策護航、市場投資價值提升的良好互動。

證券時報發表《中國版平準基金橫空出世 穩市打出組合拳》表示，匯金公司參與維護資本市場穩定主要有三方面“底氣”。一是資產實力雄厚。作為國有金融資本受托管理機構，匯金公司經營穩健，資產負債表健康。二是現金流充足穩定。匯金公司每年獲得穩定的現金分紅，可動用的自有資金規模較大。三是融資渠道暢通高效。經過多年發展，匯金公司已建立起覆蓋短中長期限、成熟穩定的市場融資渠道，還可獲得中國人民銀行流動性支持。

上海證券報發表的《穩住股市有決心有底氣有辦法》稱，在全球市場劇烈波動的背景下，我國資本市場迎來“中國版平準基金”。中央匯金公司領銜、多部門協同發力的穩市機制，不但彰顯出決策層維護股市穩定的堅定決心，也是防范化解系統性金融風險底線思維的主動實踐；既是應對短期風險的應急之策，更是推動資本市場高質量發展的長遠布局。

以下為三大證券報頭版文章全文：

中國證券報：穩市舉措及時有效 合力托舉A股價值中樞

從央行、金融監管總局、國資委等多部門密集部署，到中央匯金公司積極發揮類“平準基金”作用，再到全國社保基金理事會、國有資本運營公司、央國企集團、保險機構、上市公司“真金白銀”實施增持、回購，4月7日以來的穩市“組合拳”快速出手、協調發力，向市場傳遞了“穩住股市”的強烈信號。在穩市機制更加優化、政策工具儲備充足、基本面穩中向好的支撐下，政策“組合拳”功效將得到更好發揮，定將進一步增強股市“穩得住”的信心。

加強穩市機制建設是近年來資本市場改革發展的重點內容。面對百年變局的深度演繹，A股市場經歷了多次外部不確定性風險的沖擊，積累了更好應對風險挑戰的經驗，跨部門合作的穩市機制建設取得長足進展。簡言之，可歸納為三方面。一是宏觀政策取向一致性明顯增強，特別是央行開創性設立兩項結構性貨幣政策工具，將資產價格穩定納入貨幣政策視野，構建了支持資本市場平穩運行的流動性儲備機制。二是維護市場穩定的戰略力量日益壯大，中央匯金公司發揮類“平準基金”作用，社保基金、保險等中長期資金在“長錢長投”政策引導下更好發揮長期投資優勢，國有資本運營平臺以及央國企上市公司積極主動作為。三是投融資改革的持續深入，促進了股市投資環境不斷優化，有利于暢通長錢入市通道、提升上市公司投資價值。上述進展意味著，穩市機制建設更加注重實現長期制度型內生穩定。

更重要的是，穩市政策工具箱儲備充足。從各方穩市力量的表態來看，“將繼續增持”“長期看好”是高頻詞，說明“真金白銀”的投入不是一次性的，而是一個長期持續的過程。而且，央行8日明確表示，在必要時向中央匯金公司提供充足的再貸款支持。從政策應對主動性來看，決策部門對外部風險已有預判，應對預案的提前量和富余量也留得充足。比如，實施適度寬松貨幣政策、提高財政赤字率、大力度支持“兩重”“兩新”等。未來，根據形勢需要，降準降息將適時啟動，專項債、特別國債等也有進一步擴張空間，支持資本市場的兩項結構性貨幣政策工具也可以擴大規模。

回到基本面，穩市“組合拳”功效的發揮具備扎實的經濟基本面支撐。盡管穩外貿難度將加大，但我國是超大規模經濟體，市場大、產業體系配套完整、高素質勞動者眾多、外貿“朋友圈”廣等特征明顯，近年來經濟發展已呈現基礎穩、韌性足、活力增強的特點。今年一季度，經濟有望實現5%以上的增長。同時，房地產、地方政府債務、中小金融機構等重點領域風險得到有效控制，處于收斂狀態；優化營商環境、支持民營經濟發展的政策舉措密集出臺，企業投資意愿、創新活力得到進一步釋放，新質生產力發展取得多點突破。此外，A股估值仍具比較優勢，藍籌股估值處于歷史底部區域，再加上注銷式回購提升股東回報，A股中長期投資價值獲得不少境內外機構認可。

當然，經濟發展面臨的內外部挑戰不容低估，資本市場穩定運行的長效機制建設也非朝夕可至，必須堅定不移、集中精力辦好自己的事，以自身高質量發展的確定性應對外部環境變化的不確定性。“穩住股市”是中央經濟工作會議、全國兩會作出的明確部署。此次政策“組合拳”的推出既彰顯了各方積極落實中央要求的堅定態度，也釋放了穩市合力仍將不斷增強的強烈信號，將努力推動資本市場發展形成制度改革驅動、基本面支撐、政策護航、市場投資價值提升的良好互動。

證券時報：中國版平準基金橫空出世 穩市打出組合拳

4月8日，多部委聯合發布政策穩定資本市場，“中國版平準基金”發聲。中央匯金投資有限責任公司有關負責人表示，將繼續發揮好資本市場“穩定器”作用，有效平抑市場異常波動，該出手時將果斷出手。下一步將堅定增持各類市場風格的ETF，加大增持力度，均衡增持結構。匯金公司具有充分信心、足夠能力，堅決維護資本市場平穩運行。

匯金公司相關負責人指出，堅定看好資本市場發展前景，根本在于看好中國經濟的光明未來。當前，我國高質量發展扎實推進，新質生產力蓬勃發展，經濟持續回升向好的基礎更加穩固，資本市場平穩健康發展具有堅強的基本面支撐。特別是2024年9月26日中央政治局會議出臺一攬子增量政策以來，資本市場呈現出積極而深刻的變化。作為長期機構投資者，匯金公司將繼續秉持長期投資、價值投資理念，積極支持資本市場健康發展。

匯金公司已經連續兩日公開發聲。4月7日，匯金公司盤中發聲，充分認可當前A股配置價值，已再次增持交易型開放式指數基金（ETF），未來將繼續增持，堅決維護資本市場平穩運行。

據了解，匯金公司參與維護資本市場穩定主要有三方面“底氣”。一是資產實力雄厚。作為國有金融資本受托管理機構，匯金公司經營穩健，資產負債表健康。二是現金流充足穩定。匯金公司每年獲得穩定的現金分紅，可動用的自有資金規模較大。三是融資渠道暢通高效。經過多年發展，匯金公司已建立起覆蓋短中長期限、成熟穩定的市場融資渠道，還可獲得中國人民銀行流動性支持。

央行也表示，堅定支持匯金公司加大力度增持股票市場指數基金，并在必要時向匯金公司提供充足的再貸款支持，堅決維護資本市場平穩運行。

匯金公司一直是維護資本市場穩定的重要戰略力量，是資本市場上的“國家隊”，發揮著“中國版平準基金”作用。自2008年以來，匯金公司多次參與維護資本市場穩定工作，積極提升資本市場的內在穩定性。僅2023年10月匯金公司就兩次表態支持A股市場。2024年2月，匯金公司再次表示，充分認可當前A股市場配置價值，已擴大ETF增持范圍，并將持續加大增持力度、擴大增持規模，堅決維護資本市場平穩運行。彼時，匯金公司加碼穩定資本市場預期，同時著力點更加均衡，價值和成長風格兼顧，使得市場擺脫了悲觀預期和資金供需的負循環，直接觸發了A股2024年春節前后的反彈行情。

“匯金公司過往多次增持ETF，成為了A股市場重要的長期配置資金，支持A股價值板塊的估值修復。”申萬宏源首席策略分析師傅靜濤認為，匯金公司成為流動性的提供者，成為市場波動加劇階段穩定A股市場中樞的中堅力量，引領了A股價值投資、長期投資的風潮。

光大證券首席經濟學家高瑞東認為，匯金公司連續兩日表態，堅決維護資本市場平穩運行，就是“中國版平準基金”。在當前市場面臨外部風險因素沖擊的背景下，匯金公司此次增持將有效凝聚市場共識，推動投資者從短期波動中聚焦長期價值，為資本市場高質量發展注入持久動能。隨著市場情緒回升，A股市場有望逐步擺脫短期擾動，回歸反映國內經濟基本面逐步向好的理性軌道。

中信建投證券首席經濟學家黃文濤預計，未來儲備政策有望陸續出臺，當前堅決穩住資本市場的政策意圖十分明確，平準基金和陸續出臺的政策將在流動性和風險偏好兩個層面為市場提供支撐。在當前的市場位置上，投資者無需過度悲觀。

上海證券報：穩住股市有決心有底氣有辦法

在全球市場劇烈波動的背景下，我國資本市場迎來“中國版平準基金”。中央匯金公司領銜、多部門協同發力的穩市機制，不但彰顯出決策層維護股市穩定的堅定決心，也是防范化解系統性金融風險底線思維的主動實踐；既是應對短期風險的應急之策，更是推動資本市場高質量發展的長遠布局。

穩住股市有決心。股市是經濟運行的重要“風向標”，我國股市有超2億股民、7億基民，逾5000家上市公司，事關上億家庭、工商百業。

2025年政府工作報告把“穩住樓市股市”寫進經濟社會發展總體要求。近段時間，面對美國關稅政策引發的全球市場動蕩，我國穩市政策迅速落地，從中央匯金公司盤中公告增持再到多部門接連發聲，反應速度超出市場預期，彰顯出決策層維護資本市場平穩運行、引導中長期資金入市的堅定決心。

穩住股市有底氣。宏觀經濟韌性為股市提供堅實基礎，近年來，我國持續優化供給、改善需求，暢通國內經濟循環，經濟內生動力明顯增強。尤其是去年9月26日中央政治局會議后，隨著一系列增量政策落實，國內經濟持續回升向好。

今年前兩個月，投資、消費等國內需求增長好于預期，工業生產保持平穩，一季度經濟有望實現5%以上的增長。同時，前兩個月，智能消費設備制造業利潤增長125.5%，以人工智能、新能源、高端裝備為代表的戰略性新興產業快速增長，新質生產力加速崛起，成為穩經濟、促轉型的核心引擎。

今年我國的宏觀政策充分考慮了各種不確定因素，也有充足的儲備政策工具，完全能夠對沖外部不利影響。未來根據形勢需要，降準、降息等貨幣政策已留有充分調整余地，隨時可以出臺；財政政策已明確要加大支出強度、加快支出進度，財政赤字、專項債、特別國債等視情仍有進一步擴張空間；將以超常規力度提振國內消費，加快落實既定政策，并適時出臺一批儲備政策。

穩住股市有辦法。從2024年央行創設支持資本市場工具，到2025年政府工作報告提出“加強戰略性力量儲備”，再到近日多部門協同發力穩定資本市場，我國穩市機制從臨時性干預逐漸轉向制度化設計。隨著配套政策逐步落地，穩市機制有望更趨成熟，其核心是以市場化手段實現“穩”與“活”的平衡，為高質量發展筑牢金融根基。

與此同時，股市內在穩定性持續增強。新“國九條”、中長期資金入市的指導意見和實施方案、“科創板八條”、“并購六條”等落地實施，上市公司積極開展“提質增效重回報”行動，2024年現金分紅2.4萬億元、實施回購近1500億元，投資價值持續提升，權益類ETF規模突破3萬億元，社保基金、保險機構、公募基金等中長期資金持續加大入市力度，資產配置吸引力持續增強。

可以預期，在各方共同努力下，資本市場將為經濟高質量發展注入強勁動力。我國經濟長期向好的趨勢未變，為資本市場穩健前行筑牢根基；投融資改革持續深化，不斷增強資本市場吸引力和韌性。