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2024年，面臨復雜嚴峻的市場挑戰，金地集團堅持以現金流為核心的經營策略，以銷定產、量入為出，通過強化銷售與及時回款、資產盤活、拓寬融資渠道等多種方式，堅守財務安全底線，全年按時足額償付共約200億元的公開市場到期債務。與此同時，金地集團積極提升產品與服務品質，推動資管能力輸出，大力拓展代建、物業管理等業務，確保經營穩健與質量提升。2025年，金地集團恢復拿地，財務壓力得到緩釋。

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營收承壓，非住業務收入貢獻持續提升

過去幾年銷售額增速逐年下滑，可供結轉的銷售額不足，導致當前房企營收承壓，而近三年市場超預期下行，更是增加了行業凈利潤下滑壓力。與行業同步，金地集團結算面積下滑，導致營業收入下滑，疊加資產計提減值、結算毛利率下滑，凈利潤下滑。減值計提有助于企業卸下包袱，輕裝上陣。2024年，金地集團實現營業收入753.44億元，房地產項目結算面積395.96萬平米，結算收入600.26 億元，房地產業務結算毛利率為14.11%，歸屬于母公司所有者的凈利潤為-61.15 億元，金地毛利率仍保持一定規模，公司經營仍有一定韌性。

從收入結構來看，金地集團物業管理收入同比微增，物業出租收入同比小幅下降，兩項合計收入為120.88億元，對總收入的貢獻達到了16%，較上年增加了3個百分點。毛利貢獻上升更為顯著，物業管理和物業出租毛利占比較上年增加了8.1個百分點。

經營性業務可以提供穩定現金流，是金地集團近幾年重點布局的業務領域，目前公司在這個領域已經建立了自己的品牌和競爭優勢。2024年，金地集團進一步加強非住業務的拓展及競爭力，做好新經營模式的探索和轉型。具體來看，

商業物業，各購物中心客流、銷售坪效、會員消費等保持穩定。寫字樓物業方面，新租、續租面積合計超過20萬平方米，有效應對了行業波動與退租影響。產業地產的收入及管理面積保持穩定提升。金地威新輕資產拓展能力已打開局面，年內累計簽約12個招商代理及研策咨詢類項目。長租公寓方面的經營管理表現穩定，成熟期項目出租率保持93%。管理能力進一步提高，最新發布長租公寓3.0產品體系，四大產品線覆蓋目標客群，家具整體化及收納率持續提升。

物業服務上，堅守行業本質夯實基本盤的同時，不斷拓展城市服務、團餐業務及非住業態。截至2024年末，在管面積約2.52億平方米。2024年，金地實現政府公建、設施服務、合作醫院、合作院校等業務的持續突破，同時保持產業園項目的穩健獲取。此外，在城市服務和團餐業務兩大增值業務新賽道發展強勁，獲取多個城市服務和大型食材配送項目，市場拓展能力持續提升。金地智慧服務在堅守行業本質夯實基本盤的同時，聚焦戰略賽道深耕，“物業+”模式持續發力，業務融合不斷加深，已連續十六年榮獲中指研究院“中國物業服務綜合實力百強企業”榮譽。

金地集團代建業務規模持續高質量發展，不斷拓展新市場、多業態。金地集團成功開拓南京、武漢、蘇州等新市場，同時在深圳、西安、杭州、天津等城市區域持續深耕，在保障房、人才公寓、產業園、企業總部、存量更新、市政工程等多個業態類型上均有落地成果。同時，委托方滿意度及口碑維持較高水平，復訂成功率顯著提升。截至2024年末，金地集團代建業務已布局全國超60座城市，累計簽約管理面積達3831萬平方米。

償債壓力緩釋，融資成本進一步下降

金地集團財務壓力緩釋。2024年金地集團杠桿率進一步下降，資產負債率從上年的68.73%下降至為64.8%，扣除合同負債后的資產負債率為59.7%，較上年降低1.6個百分點，凈負債率為49.1%，較上年下降4.1個百分點。從有息債務結構來看，截至2024年底，金地集團一年內到期的計息負債余額為319.6億元，同比下降21.8%，其中，一年內到期的應付債券余額22.59億元，同比下降88.6%，公開市場債券償還壓力已經大幅度減輕，金地集團全年按時足額償付共約200億元的公開市場到期債務。

金地集團融資渠道暢通，成本進一步下降。金地集團公司通過經營性物業抵押和股權質押等多種融資方式，將銀行端負債規模和融資成本保持在合理區間。報告期末，金地集團有息負債余額735億元，其中96.30%為銀行借款，債務融資加權平均成本為4.05%，較上一年度下降31個基點。融資成本一定程度上代表著機構的背書，這在一定程度上反映了金地集團較為穩健的基本面。金地銀行授信額度較為充裕，截至2024年12月31日，金地獲得各銀行金融機構授信總額人民幣2309.95億元，已使用銀行授信總額為人民幣712.55億元，尚剩余授信額度1597.40億元。

圖：2020年-2024年融資加權成本情況

數據來源：根據企業年報整理

積極調整營銷策略加速去化，堅持安全審慎原則2025年恢復拿地

金地集團積極調整資源結構，大力推進存量資產處置與盤活，實現資金歸集，加快回籠自由現金流。同時，密切關注各城市跟進中央“穩地產”政策落地細則，積極參與地方政府收儲工作。

截至2024年末，金地集團總土地儲備約2916萬平方米，權益土地儲備約1245萬平方米，其中，一、二線城市占比約77%，為公司平穩發展打下基礎。

圖：2020年-2024年金地集團土儲情況

數據來源：根據企業年報整理

2025年，金地集團恢復拿地。1月在杭州新增一宗住宅用地，權益拿地金額1.86億元；2月，金地與國貿地產、星隆置業在上海合作獲取一宗住宅用地，規劃建筑面積3.1萬平方米，總地價8.15億元。面向未來，金地集團將嚴守投資紀律，堅持安全審慎原則，繼續堅持投資主流地段、主流客戶、主流產品的高流動性項目，同時加強對宏觀形勢的分析與研判，密切關注金融環境的調整方向和幅度，以及房地產調控政策變化對不同城市市場的影響，根據各城市市場運行趨勢及時有效地評估和調整投資策略，做好投資資源的配比和調度工作，在確保長期穩健經營的基礎上，實現較好的投資預期和投資項目收益。

表：2025年1-3月金地新增土儲

資料來源：根據公開資料整理

在銷售方面，金地積極調整營銷策略，通過精準市場研判、挖潛客戶需求、重塑產品價值、創新營銷手段、發力自渠建設等多種方式，積極推動銷售去化。如華南區域面對激烈的市場競爭，積極創新獲客模式，構建了涵蓋全民營銷、社群運營、線上營銷等多元化的獲客體系。東南區域通過戶型拼接及改造，實現“一戶多型”，豐富了產品線，成功助力嘉興錦粼鳴廬、舟山海絲未來社區等存量現房銷售。2024年，金地集團實現簽約金額685.1億元，簽約面積471.4萬平方米。

聚焦主業、輕重并舉，向相對均衡的經營管理模式轉變

面對行業發展的新形勢，以及更為復雜的內外部經營環境，金地不僅關注現金流管理，也向著相對均衡的經營管理模式轉變。金地將繼續聚焦主業、深度賦能業務，同時做好輕重并舉、推動非住宅業務多元化發展，全面提升公司產品和服務的競爭力，為下一階段的高質量發展積蓄新勢能。充足的銀行授信、較低的融資成本、適度的投資、償債高峰已過有望為公司提供穿越周期的 有力保障。

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