出品｜達(dá)摩財(cái)經(jīng)

4月7日，網(wǎng)商銀行旗下理財(cái)平臺穩(wěn)利寶發(fā)布2025年第一季度報(bào)告，用戶規(guī)模突破343萬，較2024年末新增客戶74萬，增長率達(dá)27.5%。

穩(wěn)利寶是網(wǎng)商銀行旗下的銀行理財(cái)專賣平臺，于2024年9月6日正式上線，依托網(wǎng)商銀行為小微企業(yè)和個(gè)人用戶提供便捷、低門檻的理財(cái)服務(wù)。在其客戶群體中，有56.87%用戶來自三線及以下城市，覆蓋電商、餐飲等超15個(gè)行業(yè)的小微經(jīng)營者。

早在2017年，網(wǎng)商銀行就曾與天弘基金共同推出面向個(gè)人、小微企業(yè)和小微經(jīng)營者的現(xiàn)金管理產(chǎn)品余利寶。二者之間不同的是，余利寶從本質(zhì)上來說屬貨幣型基金，資金流動(dòng)性較為靈活。穩(wěn)利寶則更像銀行理財(cái)“專賣店”，服務(wù)小微企業(yè)短期不用的錢，對應(yīng)不同的持有周期。

從收益數(shù)據(jù)來看，2024年，穩(wěn)利寶的平均年化收益率超過了3%，同期銀行一年期定期存款利率大多在1.5%-1.8%左右徘徊，三年期國債的收益率也不超過3%，而貨幣基金，如余額寶的收益率更是在2%以下，穩(wěn)利寶這個(gè)成績相當(dāng)亮眼。

在高收益的刺激下，穩(wěn)利寶上線半年新增的用戶數(shù)已經(jīng)超過網(wǎng)商銀行2023年全年的用戶增長規(guī)模。但在穩(wěn)利寶的新增用戶上，網(wǎng)商銀行并未明確現(xiàn)有用戶轉(zhuǎn)化量和新增用戶的占比。

事實(shí)上，網(wǎng)商銀行在經(jīng)過高速增長期后，近幾年增長壓力已經(jīng)顯現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，2021年至2023年，網(wǎng)商銀行的用戶規(guī)模分別為4553萬、5000萬、5300萬，對應(yīng)增長率為29.8%、9.8%、6%，增速顯著放緩。

網(wǎng)商銀行的資產(chǎn)規(guī)模增速同樣滯漲。2023年，網(wǎng)商銀行資產(chǎn)規(guī)模同比增長2.5%，在資產(chǎn)規(guī)模過千億的頭部民營銀行中增速最慢。截至2024年9月末，該行資產(chǎn)規(guī)模為4888.85億元，同比增速僅0.86%。

2024年前三季度，網(wǎng)商銀行的歸母凈利潤更是罕見錄得17.43%的同比下降。在凈息差不斷下行的背景之下，網(wǎng)商銀行也在努力靠打造差異化產(chǎn)品矩陣突圍。在銀行業(yè)尚未回暖的當(dāng)下，網(wǎng)商銀行能否擺脫盈利能力下滑困境仍值得關(guān)注。

利潤驟降

網(wǎng)商銀行于2015年6月正式開業(yè)，是由螞蟻集團(tuán)發(fā)起，國家金融監(jiān)督管理總局批準(zhǔn)成立的中國首批民營銀行之一，以“無微不至”為品牌理念，致力于解決小微企業(yè)、個(gè)體戶、經(jīng)營性農(nóng)戶等小微群體的金融需求。

作為一家科技驅(qū)動(dòng)的銀行，網(wǎng)商銀行不設(shè)線下網(wǎng)點(diǎn)，借助實(shí)踐多年的無接觸貸款“310”模式（3分鐘申請，1秒鐘放款，全程0人工干預(yù)），網(wǎng)商銀行一度增長迅猛。

受到同業(yè)及其他金融機(jī)構(gòu)存放款項(xiàng)下降，2021年后，網(wǎng)商銀行資產(chǎn)規(guī)模增速顯著放緩。網(wǎng)商銀行同業(yè)及其他金融機(jī)構(gòu)存放款項(xiàng)從2021年的1681億元降至2023年底的719億元，三年時(shí)間下降超50%。

該行董事長金曉龍?jiān)忉尫Q，受制于承壓環(huán)境影響，銀行業(yè)利率持續(xù)走低，網(wǎng)商銀行有意地縮減同業(yè)負(fù)債。

2024年前三季度財(cái)報(bào)更是打破了網(wǎng)商銀行昔日高速增長節(jié)奏。報(bào)告期內(nèi)，網(wǎng)商銀行發(fā)放貸款和墊款2985.13億元，吸收存款3151.6億元，表現(xiàn)相對穩(wěn)定。但當(dāng)期網(wǎng)商銀行實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入152.87億元，同比雖有14.3%的增長，但凈利潤僅22.6億元，同比大幅下降17.43%，出現(xiàn)其自成立以來罕見“增收不增利” 局面。

網(wǎng)商銀行的業(yè)績下滑，也使其與微眾銀行的差距越來越大。微眾銀行尚未披露去年三季報(bào)，但在2024上半年，微眾銀行實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入196.38億元，同比微降0.03%；歸母凈利潤63.15億元，同比增長15.8%。

網(wǎng)商銀行凈利潤下降，主要是其資產(chǎn)減值大幅增加拖累。2024年前三季度，該行計(jì)提的資產(chǎn)減值損失高達(dá)88.04億元，2020年至2023年同期，資產(chǎn)減值損失分別為27億元、48.48億元、48.50億元、65.29億元。去年前三季度資產(chǎn)減值損失較2020年同期增長2.26倍，同期營業(yè)收入增長1.47倍。

不良率高企

資產(chǎn)減值損失大幅攀升的背后，對應(yīng)的是網(wǎng)商銀行資產(chǎn)的逐漸惡化。網(wǎng)商銀行主要服務(wù)于小微企業(yè)、個(gè)體經(jīng)營者、經(jīng)營性農(nóng)戶等群體，近年來，隨著業(yè)務(wù)的發(fā)展，疊加環(huán)境的影響，導(dǎo)致該行不良貸款不斷上升。

2021年末，網(wǎng)商銀行的不良率為1.53%，2022年末升至1.94%，2023年末更是高達(dá)2.28%，在19家民營銀行中處于墊底位置。

與微眾銀行相比，網(wǎng)商銀行的不良率遜色不少，2021年至2023年，微眾銀行的不良率分別為1.20%、1.47%、1.46%。2023年底，網(wǎng)商銀行的不良率比微眾銀行高出0.82個(gè)百分點(diǎn)。

與此同時(shí)，網(wǎng)商銀行的撥備覆蓋率也在接連下降。2021年底至2023年底，該行的撥備覆蓋率分別為363.95%、257.39%、199.14%。截至2024年三季度末，民營銀行的平均撥備覆蓋率為224.44%。

值得注意的是，近兩年，網(wǎng)商銀行加大了對不良資產(chǎn)的處置力度，即便如此，不良率仍未見好轉(zhuǎn)，該行資產(chǎn)質(zhì)量的問題已不容忽視。

2023年末，網(wǎng)商銀行就在年報(bào)中提及，宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期，消費(fèi)相對疲弱，小微信貸行業(yè)不良風(fēng)險(xiǎn)壓力明顯上升的環(huán)境下，本行堅(jiān)持以客戶為中心的深化經(jīng)營，把風(fēng)險(xiǎn)管控放在第一的位置，采取控風(fēng)險(xiǎn)、調(diào)結(jié)構(gòu)的策略，多舉措保障對小微信貸服務(wù)的延續(xù)性。

2023年和2024年，網(wǎng)商銀行分別處置了61.4億元和6.96億元的不良資產(chǎn)，成交價(jià)格分別為5.89億元和5900萬元，轉(zhuǎn)讓價(jià)格還不到一折。

從資本充足率上看，網(wǎng)商銀行的資本充足率雖維持在健康水平，但也呈下降趨勢。截至2024年9月末，該行資本充足率為11.36%，2021年底至2023年底，這一指標(biāo)值分別為12.50%、11.50%、11.30%。

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