雷遞網 雷建平 4月8日

Webull Corporation（微牛證券）日前通過境內運營實體湖南微步信息科技有限公司提交的境外發行上市備案材料獲中國證監會收悉。

微牛證券企業估值為46.99億美元，微牛證券隱含形式市值51.25億美元。合并后新公司股票代碼為：“BULLZ”，初始行權價格為10美元。

預計此次交易將產生1億美元的總收益，預計資產負債表持有的凈資產為4.26億美元。微牛證券股東降持有100%的股權滾動，將擁有合并實體的97.6%股權。

此外，SPAC股東持有2%股權，SPAC Sponsor持股為0.5%。

年營收3.9億美元 經調整凈利同比降65%

微牛公司擬通過與境外特殊目的公司SK Growth Opportunities Corporation合并實現在美國納斯達克證券交易所上市，并同步發行不超過64,221,920股普通股。

微牛是一家數字投資平臺，在10個主要市場擁有經紀交易商（broker-dealer）牌照，并在全球15個地區開展業務。

招股書顯示，微牛證券在2022年、2023年、2024年營收分別為3.88億美元、3.89億美元、3.9億美元；

其中，微牛證券2024年來自股票和期權訂單流回扣(Equity and option order flow rebates)收入為1.97億美元，占營收比例為50.5%；來自利息相關收入為1.31億美元，占比為33.4%；

微牛證券2024年來自手續費收入( handing charge income)為4900萬美元，占比為12.6%。

微牛證券2024年成本與費用為4億美元，其中，經紀和交易費用為7930萬美元，研發費用為6380萬美元，市場與品牌費用為1.39億美元，管理費用為1.23億美元。

微牛證券2024年經調整運營利潤為1820萬美元，經調整運營利潤率為4.7%。微牛證券2022年、2023年經調整運營利潤分別為9860萬美元、5240萬美元；經調整運營利潤率分別為25.4%、13.4%。

微牛證券2024年經調整運營利潤較上年同期下降65.3%；而2023年經調整運營利潤又較上年同期下降46.86%。

創始人王安全曾在阿里、小米工作

微牛證券創始人王安全曾在阿里、小米工作，其2006年至2012年在阿里巴巴從事技術和管理工作(歷任技術總監、淘寶貸款事業部總監、阿里金融總裁助理)，2014年加入恒豐銀行出任網絡金融資產交易部總裁，2015年出任小米金融業務總裁、負責小米整體金融業務。

王安全2016年3月創立福米科技，福米科技的投資方包括小米科技、順為資本、弘道資本、墨白資本、博將資本、麓谷高新互聯網創投、德暉資本、諾亞財富等。

微牛證券成立之初，小米科技和順為基金投資5000萬；2017年，微牛證券完成1.2億元融資，東方弘道資本領投，墨白資本、順為資本跟投；2018年，公司完成2億元融資，博將資本領投，墨白資本、弘道資本等跟投。

2019年，微牛證券完成新一輪2.5億元融資，歌斐資產獨家戰略投資。

一旦上市，微牛證券將是2025年第一家在美股通過SPAC模式上市的大型中概股企業。

以下是微牛證券路演PPT：

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