作者 |解夏

編輯 |韓成功

光伏異質(zhì)結(jié)企業(yè)璉升科技（SZ:300051）即將業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型？

華夏能源網(wǎng)（公眾號(hào)hxny3060）獲悉，4月7日晚，璉升科技發(fā)布了籌劃重大資產(chǎn)重組停牌的公告，公司擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金等方式，購(gòu)買興儲(chǔ)世紀(jì)科技股份有限公司（下稱“興儲(chǔ)世紀(jì)”）控制權(quán)、購(gòu)買子公司天津璉升科技有限公司少數(shù)股東股權(quán)。同時(shí)，擬發(fā)行股份募集配套資金。

華夏能源網(wǎng)注意到，本次收購(gòu)的標(biāo)的公司，興儲(chǔ)世紀(jì)為中興系新能源公司。天眼查顯示，中興創(chuàng)始人侯為貴，以及中興系公司中興維先通、中興發(fā)展，合計(jì)持有興儲(chǔ)世紀(jì)股份超過35%。

興儲(chǔ)世紀(jì)目前的主要業(yè)務(wù)包括儲(chǔ)能產(chǎn)品的研發(fā)生產(chǎn)、投資建設(shè)光伏電站等。在中關(guān)村儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)技術(shù)聯(lián)盟發(fā)布的“2021年度中國(guó)儲(chǔ)能企業(yè)排行榜”上，興儲(chǔ)世紀(jì)位列儲(chǔ)能系統(tǒng)集成商國(guó)內(nèi)出貨量排名第8位。

璉升科技是一家光伏新秀企業(yè)，主要業(yè)務(wù)為異質(zhì)結(jié)電池的研發(fā)制造。受光伏行業(yè)內(nèi)卷和異質(zhì)結(jié)技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期的影響，璉升科技2024年出現(xiàn)增收不增利的情況。

如今，這家異質(zhì)結(jié)電池制造廠商，卻要收購(gòu)一家以儲(chǔ)能制造和電站投建為主要業(yè)務(wù)的公司。在光伏行業(yè)深陷寒冬，業(yè)績(jī)重壓下，璉升科技通過延長(zhǎng)新能源業(yè)務(wù)鏈條縱深度，能否安穩(wěn)度過寒冬？

侯為貴持股，公司估值超21億

興儲(chǔ)世紀(jì)成立于2007年，是一家光儲(chǔ)智能微電網(wǎng)解決方案提供商，業(yè)務(wù)涵蓋多能互補(bǔ)技術(shù)研發(fā)、工程設(shè)計(jì)實(shí)施、能源管理優(yōu)化，以及儲(chǔ)能產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售，現(xiàn)有產(chǎn)品系列包括戶用儲(chǔ)能、工商業(yè)儲(chǔ)能、便攜式儲(chǔ)能、鈉電池儲(chǔ)能等。

目前，興儲(chǔ)世紀(jì)的已投建的光伏電站總量超過2.2GW，儲(chǔ)能裝機(jī)總量超1GWh。

值得注意得是，興儲(chǔ)世紀(jì)是中興通訊（SZ:000063）創(chuàng)始人侯為貴的嫡系公司，是侯為貴在儲(chǔ)能領(lǐng)域成立的第一家公司。成立之初的公司全名是中興能源有限公司，直到2022年才更名為興儲(chǔ)世紀(jì)。

興儲(chǔ)世紀(jì)是由侯為貴和4家中興系公司投資成立，分別是中興通訊股份有限公司、深圳中興發(fā)展有限公司、深圳市中興維先通設(shè)備有限公司、深圳市中興國(guó)際投資有限公司。此后，中興通訊和中興國(guó)際投資均退出了股東行列。

2018年，興儲(chǔ)世紀(jì)引入四川自貢國(guó)資委為投資方。此后，自貢國(guó)資又增持晉升為其第一大股東，目前持股25.7778%。興儲(chǔ)世紀(jì)也將總部遷到了四川自貢。

據(jù)天眼查顯示，侯為貴出資1550.3876萬(wàn)元，目前直接持有興儲(chǔ)世紀(jì)1.473%股權(quán)，在興儲(chǔ)世紀(jì)直接和間接持股數(shù)為6.307%。

在估值方面，2021年12月富森美以6000萬(wàn)元收購(gòu)了興儲(chǔ)世紀(jì)2.76%的股權(quán)。據(jù)此估算，興儲(chǔ)世紀(jì)彼時(shí)的估值已達(dá)到21.74億元。

另?yè)?jù)興儲(chǔ)世紀(jì)董事長(zhǎng)韓勛建透露，興儲(chǔ)世紀(jì)2024年凈利潤(rùn)創(chuàng)歷史新高，關(guān)鍵經(jīng)營(yíng)指標(biāo)超額完成任務(wù)，保持良好發(fā)展態(tài)勢(shì)。

因此，興儲(chǔ)世紀(jì)當(dāng)前的估值較2021年時(shí)或還有一定幅度的上漲。

璉升科技跨界儲(chǔ)能？

璉升科技原證券簡(jiǎn)稱是“三五互聯(lián)”，是一家以SaaS業(yè)務(wù)、通信運(yùn)營(yíng)商、游戲、科技園為核心發(fā)展領(lǐng)域的企業(yè)。2022年，海南巨星入主了三五互聯(lián)。隨后，三五互聯(lián)迅速轉(zhuǎn)向光伏行業(yè)，并更名為璉升科技，大舉投建異質(zhì)結(jié)電池產(chǎn)能。

但是，沒過多久，光伏行業(yè)便深陷供需錯(cuò)配導(dǎo)致的寒冬之中。并且，異質(zhì)結(jié)技術(shù)路線一直難以解決成本高企問題，在光伏技術(shù)路線之爭(zhēng)中漸處下風(fēng)。

在此背景下，璉升科技也深陷虧損。日前發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，璉升科技預(yù)計(jì)其2024年的歸母凈利潤(rùn)虧損6000萬(wàn)元至1.2億元。

相比于光伏制造企業(yè)的虧損，儲(chǔ)能行業(yè)的日子要好過多了。并且，光儲(chǔ)融合已成為市場(chǎng)趨勢(shì)。璉升科技此番收購(gòu)，或是欲加深一體化程度，從儲(chǔ)能制造和光儲(chǔ)應(yīng)用端中分一杯羹。

華夏能源網(wǎng)注意到，早在2021年，興儲(chǔ)世紀(jì)就已成為巴基斯坦最大光伏電站及光儲(chǔ)產(chǎn)品設(shè)備提供商，在巴基斯坦開設(shè)了66家旗艦店，分布式光儲(chǔ)市場(chǎng)份額達(dá)到30%。這一年，興儲(chǔ)世紀(jì)營(yíng)收11.4億元，凈利潤(rùn)1.8億元。

實(shí)際上，在2022年4月，興儲(chǔ)世紀(jì)就曾向四川證監(jiān)局遞交輔導(dǎo)備案材料，推進(jìn)IPO進(jìn)程；2023年4月，中信證券對(duì)興儲(chǔ)世紀(jì)正式開啟上市輔導(dǎo)。

不過，2023年，國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)對(duì)IPO收緊之后，大量公司上市受阻，興儲(chǔ)世紀(jì)也未遞表。

如此來看，興儲(chǔ)世紀(jì)倒是意欲轉(zhuǎn)型的璉升科技很好的收購(gòu)標(biāo)的。

公告顯示，璉升科技擬收購(gòu)興儲(chǔ)世紀(jì)不少于51%的股權(quán)。不過，交易尚在籌劃階段，最終股份轉(zhuǎn)讓數(shù)量、比例、交易價(jià)格、支付方式將由交易各方另行簽署正式協(xié)議確定。璉升科技能否成功就此實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，還有待更多時(shí)間證明。