又一次見證歷史了啊，朋友們。清明過后一開盤，一片綠油油，而且是全球都暴跌。今天的A股那叫一個慘烈。

上證綜指、滬深300都跌了超過7%，其他指數(shù)，像中證12000、創(chuàng)業(yè)板指，都跌了超過10% 。要說更慘烈的，當(dāng)屬港股。我現(xiàn)在人在香港，今天中午跟幾個校友出來吃飯，大家都是愁容滿面。

這兩天到底發(fā)生了什么事呢？

關(guān)鍵一點是，在美國時間4月2號美股盤后，特朗普公布了最終的關(guān)稅計劃。這個計劃分為基準(zhǔn)加關(guān)稅和差異化加成兩個部分。從4月9號起，對中國、歐盟、越南等貿(mào)易順差比較大的國家加收更高的稅率。再加上之前以各種借口加征的關(guān)稅，部分中國商品的綜合稅率將會升到60%左右。

說到這兒，就得講講為什么要加關(guān)稅，加關(guān)稅又會有什么影響。關(guān)稅是國家對進(jìn)口商品征收的稅，相當(dāng)于加了個過路費。比如說，你在國外買輛車可能幾十萬，但在國內(nèi)可能賣到百萬，這加價的大部分就是關(guān)稅。最終這錢會體現(xiàn)在兩個方面，一是生產(chǎn)商可能壓縮利潤，二是加價最終會疊加到售價中。所以關(guān)稅主要有兩大作用。

第一，保護(hù)本國企業(yè)。

第二，調(diào)節(jié)國際貿(mào)易。

那么特朗普這么做主要目的是什么呢？咱們今天不談?wù)危粡慕?jīng)濟層面看，有三重意圖。

首先，縮小貿(mào)易逆差。美國希望通過加關(guān)稅減少對進(jìn)口的依賴，縮小貨物貿(mào)易逆差。

第二，預(yù)留財政空間。加征關(guān)稅能增加稅收，為國內(nèi)減稅政策提供資金支持。

第三，促成制造業(yè)回流。通過提高進(jìn)口成本，促使企業(yè)將供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)回美國本土，這就是特朗普主張的“美國優(yōu)先”。

這次是不是只針對咱們國家呢？

不是的，如果只針對中國，那美股就崩了。說到美股，我們來進(jìn)一步看看這個政策對市場的影響，以及這幾天它是怎么發(fā)展的。

政策公布后，周四有一個交易日，市場其實沒怎么跌，滬深300跌了連一個點都不到。這是因為大家對加稅早有預(yù)期。美國對咱們的制裁又不是一天兩天了，大家已經(jīng)形成了“外需不夠，內(nèi)需來湊”的意識。從這幾年的政策看，我們刺激國內(nèi)消費的力度非常大。

從數(shù)據(jù)上看，130萬億的GDP里，出口只有7萬億。也就是說，拉動經(jīng)濟的三駕馬車，主要還是靠消費和投資。大家都期待，如果外需受影響，會有更好的刺激內(nèi)需策略出臺來對沖。要是有對沖，對市場的影響就有限。

那為什么今天會暴跌呢？

有兩個原因。

首先，假期里美股大跌。美國這個加稅策略，讓美國和整個世界對立起來，屬于殺敵一千自損八百，對它自己影響也很大。周四周五兩個交易日，標(biāo)普跌了差不多10%，納指跌了差不多12%。美股是全世界資產(chǎn)的錨，它跌了，整個世界全球的資產(chǎn)都會受影響。

第二點，也是最重要的，就是我們的反制策略。美國關(guān)稅主張出來后，我們很快出臺反制政策，從4月10日起，對美國所有進(jìn)口商品加收34%的關(guān)稅。這就像打牌，對方出個大牌，我們回個大牌，彼此可能都有后手，這事兒可能會升級。如果升級，影響可能更大，而且無法預(yù)期。無法預(yù)期的風(fēng)險才是真正的風(fēng)險，所以現(xiàn)在市場陷入恐慌。

今天從盤面上也能看出來，就算是作為避險資產(chǎn)代表的黃金，在上周四周五也出現(xiàn)明顯回調(diào)。這是因為國際市場很多資產(chǎn)陷入流動性問題，是恐慌帶來的流動性危機。

那我們怎么看待這件事呢？所謂危機，有危也有機。

“危”呢，就是剛才說的沖突升級，可大可小。要是無限延伸下去，影響可能非常大。這是個不斷博弈的過程，不只是兩國博弈，甚至是全球的博弈，所以這是個大事，是見證歷史的事，可不是平時說的市場小事件的影響。既然是博弈，就得看一步一步怎么走，相機抉擇。所以在這個過程中，我會提高敏銳度，密切關(guān)注，及時應(yīng)對。

“機”呢，首先，外需減少肯定會大大加強我們擴大內(nèi)需的決心和力度。之前我們說政策有很多手段沒使出來，就是等著對方先出牌。人民日報也發(fā)表評論，說要集中精力辦好自己的事，還提到降息降準(zhǔn)等工具都有充分調(diào)整余地。今天尾盤的時候，中央?yún)R金已經(jīng)直接出公告，國家隊增持了，相關(guān)公告可是很久沒見到了。

機遇的第二點是延伸的。美國現(xiàn)在隨意單邊加征關(guān)稅，破壞了自己的國際貿(mào)易體系，肯定會影響美元的世界貨幣地位，那對咱們?nèi)嗣駧艊H化可能就有新機會。另外，在美國和整個國際重建聯(lián)系的情況下，也給我們和其他國家進(jìn)一步合作帶來新機會。

所以走到現(xiàn)在，今天已經(jīng)暴跌了，如果要對未來這件事有個方向性判斷，就得看你怎么看了。你覺得“危”大于“機”，還是“機”大于“危”呢？