當全球股市暴跌，黃金跌破3000的時候，大家一定要保持頭腦清晰。很多人邏輯混亂，做出了錯誤操作卻不自知。

我給大家舉個例子，來思考一下：特朗普現在的政策，到底是有利于美債，還是有利于美股呢？再比如，你同時買了黃金和美股，你覺得自己進行的是“all in”策略，還是對沖策略呢？很多人可能根本不懂其中的關聯，也說不上自己采用了什么策略。在做這些判斷時，你一定要做好分析策略，了解它們之間的聯動關系以及趨勢。要是連這第一步都做不到，后面就不用談了。

首先，跟大家講講這些以美元計價資產之間的具體聯系。其次，在當前這種混亂的市場情況下，你得清楚自己在做什么，再去判斷自己對趨勢的判斷準不準。

先給大家舉個例子，比如說現在黃金價格下跌，跌破300（單位）。大家想想，黃金短期下跌是由什么引起的呢？只要黃金短期下跌，而且跌幅明顯，美元大概率是上漲的。

再看，如果美元上漲，美股大概率也會漲。當美元和美股大概率上漲的時候，美債就只能走弱。這種聯動關系是真實存在的。看看今晚的市場情況，是不是美股有反彈跡象，美元在回升，而美債收益率上升（意味著美債走弱），這些現象是不是相互聯動了呢？如果你不能把這些基本概念聯系起來，那你購買的這些資產之間就可能相互沖突。

再把這些和政治人物以及當下趨勢、政治事件聯系起來，思路是不是就更清晰了？比如說，你覺得特朗普現在加征關稅這件事能成功嗎？很多人說不知道，感覺局勢被他越搞越亂，就覺得黃金肯定會暴漲。但我告訴你，恰恰相反。如果特朗普這件事做成了，黃金才會暴漲（這里指短期情況）；要是特朗普的事失敗了，黃金反而漲不起來。我給大家分析一下原因。

特朗普言論的重點之一是制造業回流，也就是推行弱美元政策。大家有沒有注意到，他最近批判美股漲得太多，要對美股“抽絲剝繭”，進行策略性降低。為什么呢？

因為現在美元和美股緊密綁定，如果他想讓美元走弱，就必須讓美股下跌。如果美股跌了，美元也跌了，黃金會怎么樣呢？黃金就會上漲。所以，特朗普近期的政策如果成功，是有利于黃金價格上升的。如果你覺得特朗普的政策不會成功，又回到保守派的路子，那黃金才會面臨波動甚至下跌。

所以，你對這個政治邏輯是否清晰，會影響你對市場的判斷。再思考一下，你覺得特朗普是想解決美國債務問題，還是看好美債呢？

如果你想明白了這幾點，再看市場情況：美元跌了，美股也跌了，資金會流向哪里呢？就會流向美債，讓美債更強大。美債收益率下降，意味著政府支付的利息更低。美債收益率低了，美元走弱，美國制造業回流，美國政府也不用支付那么多利息，這就是特朗普想達到的目的，解決美國金融界的“病癥”。

但這個“病癥”本身也是一部分人獲利的手段，保守派（這里不特指某個人）認為這是他們資本套利的工具。特朗普想改變這種狀況并不容易，鮑威爾一直在反對他，很多美國資本家也反對他，因為這會挑戰這些人的利益。當然，特朗普這么做，從某種程度上來說，美國強大對他家族也是有利的，這并不矛盾。這就是特朗普的政策以及它與黃金之間的聯系。

從短期來看，如果你希望特朗普成功，其實就是希望黃金上漲。反過來，如果特朗普成功了，美國再次強大，對我們A股是不是一種沖擊呢？

所以，黃金上漲和A股之間也存在關聯。如果特朗普的這些政策都成功了，對A股來說確實是一種沖擊，這是關鍵原因，大家要理性看待這一點。

現在所有的政策都是緊密相連的。比如說，有人既買了黃金又買了A股，這可以理解為一種對沖操作。我這么做，是因為我總體認為股票會漲，但在這種不確定的市場環境下，為了保險起見，我買了點黃金做對沖。你也可以選擇期貨、期權等更復雜的方式來操作，我沒搞得那么復雜，就簡單操作一下放在媳婦賬戶里，賺個差價，算是一種對沖。

那如果一邊買美股，一邊買A股，針對特朗普現在的政策，這算什么呢？這也可以說是一種“all in”。為什么說“又同向”呢？在特朗普沒出臺這個政策之前，市場呈現出明顯的“東升西落”態勢，就是美股跌，A股就漲。

但特朗普出臺這個政策之后，這兩天股市情況變了，美股跌，A股也跌。這是因為大國之間的博弈，讓股市之間的關系發生了變化，形成了一種新的關聯。全球經濟形勢變差，導致避險資產（比如黃金）價格上升；如果全球經濟形勢好轉，避險資產價格就會下降，這又形成了一種對沖關系。大家能明白這個邏輯嗎？這里面所有的關系都是相互關聯的。

有人可能會問，我一會兒講美股，一會兒講A股，一會兒又講黃金，怎么都懂呢？其實這些都在一條邏輯線上。就像我剛才說我已經買入黃金，這意味著我看好特朗普短期政策有可能取得成效。他要是抱著“不死不休”的態度推行政策，那么美股和美元應該還會走弱一點，黃金應該還有一定的上漲空間，不然他的政策難以執行下去。只要美元繼續走弱，黃金就有上漲空間，我就是基于這個簡單判斷做出的決策。

那對于A股又該怎么判斷呢？A股存在雙重對沖關系。一方面，它作為全球股票市場中的一部分，與其他貨幣計價的股票形成避險資產的對沖；另一方面，A股和美股又形成一種對沖關系。所以A股受兩方面因素影響。

如果全球經濟形勢被看好，大概率所有股票都會上漲，這時A股和其他股市形成競爭關系，情況就變得復雜起來，有點像三個因素相互影響的關系。假設A因素（比如全球經濟形勢對股市的整體影響）不變，B因素（A股相關因素）和C因素（其他股市相關因素）就形成競爭關系；但如果A因素發生大幅變化（比如全球經濟形勢大幅向好或向壞），B和C就可能形成同盟關系。大家明白這個意思嗎？無所謂，能聽明白就好。

我對A股的判斷是，它跌得有點過頭了。我預料到它會跌，但昨天跌的幅度超出了我的預期。至于明天能不能修復，我們還是要看具體趨勢。不過從目前跌幅來看，A股跌幅遠大于全球股票平均跌幅，所以我認為還是存在低位突破的機會。

基于這些邏輯，我給大家講了這么多，可能有點繞，大家慢慢消化。