同樣是實控人套現(xiàn)，有的，每賣一股都備受關(guān)注，而有的，都快賣完了，大家還不知不覺。

就像上市公司塞力醫(yī)療的實控人溫偉，如果只看其個人直接持股，上市以來一股未賣，給人一種與上市公司共存亡的感覺。

然而，這種感覺只是錯覺，近日，隨著證監(jiān)會的消息傳來，大家才認(rèn)清了現(xiàn)實。

4月1日愚人節(jié)，塞力醫(yī)療收到了兩份“慰問”，一份是警告、罰款，一份是責(zé)令改正，但這不是惡作劇，而是證監(jiān)會的處罰通告。

根據(jù)通告，賽力醫(yī)療有兩大罪狀。

第一，塞力醫(yī)療未及時披露實控人及關(guān)聯(lián)方占用資金、“0元”出售孫公司股權(quán)等重大事件，所謂好事不背人，背人沒好事，其中的小九九值得品味。

第二，塞力醫(yī)療從募集資金中挪了4.68億出來周轉(zhuǎn)，但現(xiàn)在還不上了，募集資金是專款專用，該投項目的錢拿去干別的了，這多少有點欺詐發(fā)行之嫌。

實際上，塞力醫(yī)療收到的證監(jiān)會“慰問”還不止這一次。

2024年9月，塞力醫(yī)療因回購的股份到期未及時注銷被證監(jiān)會警告，說好回購注銷，回購了卻遲遲放著不動，恐怕不只是簡單的忘了吧。

根據(jù)歷史經(jīng)驗，但凡不守規(guī)矩的上市公司，經(jīng)營問題都一大堆，而不守規(guī)矩的實控人，大多都是“套現(xiàn)小王子”。

于是，當(dāng)大家在證監(jiān)會的提點下棒把目光聚焦到溫偉一家身上時才驚然發(fā)現(xiàn)，他們已提走7.2億。

塞力醫(yī)療目前總市值也才21億，他們相當(dāng)于已賣掉了1/3個塞力醫(yī)療。

A股有一種上市公司被稱為“套現(xiàn)型”，它們的統(tǒng)一特征是，公司業(yè)績上市即變臉，公司實控人解禁就逃離。

如果按照這個特征比對，塞力醫(yī)療不能劃入這個類型，不過，或許可以叫“邊打邊撤”型。

塞力醫(yī)療上市于2016年，IPO之后打過幾年漂亮仗，2016-2019年走出了一波欣欣向榮的形勢，營收、利潤逐年大幅增長。

可惜，沒繃住，2019年巔峰之后，2020年就開始顯出疲態(tài)，然后2021年陷入虧損后，就一路連續(xù)虧損，直到現(xiàn)在。

實控人溫偉一家也就是從2021年開始悄然減持的，邊打邊撤有掩護(hù)，每次減持的動作也不大，所以大家一直也沒怎么察覺。

如今猛然一看，都快賣完了，溫偉一家IPO前的持股比例高達(dá)61%，現(xiàn)在只剩16%了。

塞力醫(yī)療的核心創(chuàng)始人是溫偉，但還有兩個哥哥做幫手，分別是大哥溫東、二哥溫小明，算是三兄弟共同創(chuàng)業(yè)。

溫偉是醫(yī)學(xué)科班出生，畢業(yè)于天津醫(yī)科大學(xué)，學(xué)的是醫(yī)學(xué)檢驗，畢業(yè)后就進(jìn)入了一家叫富華生物制藥的對口公司。

對口指的是專業(yè)對口，富華生物制藥的主營業(yè)務(wù)中就有診斷試劑，正是溫偉所學(xué)，也是最擅長的方向。

溫偉加入富華生物是1991年，那時正值改革開放后中國醫(yī)藥行業(yè)向市場化轉(zhuǎn)型的大好時期，如果用現(xiàn)在的話來說，就相當(dāng)于站在了風(fēng)口上。

在富華生物干了幾年，溫偉攢下了一些錢，也攢下了一些行業(yè)資源，然后到了90年代末，單獨創(chuàng)業(yè)的契機(jī)出現(xiàn)了。

首先是政策環(huán)境，1998年，國企改革浪潮襲來，大批國有醫(yī)藥企業(yè)搖身一變成了民營，同時，國家還大力鼓勵民營資本進(jìn)入醫(yī)藥領(lǐng)域。

其次是行業(yè)機(jī)遇，彼時中國醫(yī)療體系開始從“以治療為中心”向“預(yù)防+診斷+治療”轉(zhuǎn)型，體外診斷的市場需求倍增。

再次是地域優(yōu)勢，溫偉是天津人，天津是公認(rèn)的北方醫(yī)藥重鎮(zhèn)，有供應(yīng)鏈基礎(chǔ)，也有科研人才儲備，還有地方政策支持。

正是在這樣的背景下，溫偉1998年辭職下海，兩個哥哥也跟著入了伙，三兄弟一起跨入了體外診斷行業(yè)。

體外診斷，西方醫(yī)學(xué)里叫IVD，簡單點說就是抽取人體樣本做檢測，看你有沒有病，或者有沒有某種免疫能力。

比如，醫(yī)院的抽血化驗，尿檢和便檢，以及疫情期間每個人都經(jīng)歷過的捅鼻孔、捅喉嚨，這些都屬于體外診斷。

體外診斷需要兩樣關(guān)鍵的東西。

第一是檢測設(shè)備，也就是用來分析所提取樣本的機(jī)器。

第二是診斷試劑及耗材，診斷試劑就是檢測的時候需要用到的化學(xué)物質(zhì)，耗材就是從采集到檢測的整個過程中需要用到的一切材料。

這兩樣?xùn)|西，核心當(dāng)然是檢測設(shè)備，就像汽車和汽油一樣，你買的什么車，直接決定了你是加92、95還是98。

上個世紀(jì)末，我國體外診斷設(shè)備以進(jìn)口為主，國產(chǎn)化率不足30%，醫(yī)院買的都是進(jìn)口設(shè)備，當(dāng)然也就要用進(jìn)口診斷試劑。

國外廠商在中國賣東西自然需要代理商，這也就是溫偉家族生意的起點，從代理銷售西門子、BE等廠商的IVD產(chǎn)品開始。

其實，不只是那時候靠代理，即使現(xiàn)在，代理的比重仍然很大，2023年報中，塞力醫(yī)療是這么說的：

“通過戰(zhàn)略合作及代理等方式與國內(nèi)外1800余家IVD生產(chǎn)廠商保持長期良好的合作關(guān)系，同時也能為客戶提供部分自研、自產(chǎn)的診斷產(chǎn)品。”

當(dāng)然，代理生意也是很賺錢的，尤其是代理進(jìn)口醫(yī)藥產(chǎn)品，就像重慶智飛生物，靠著美國巨頭默沙東獨家代理的身份賺了很多錢。

而溫偉兄弟也正是靠著代理模式一步步發(fā)展壯大，并于2004年與法國BMT合資設(shè)立了現(xiàn)在的塞力醫(yī)療。

為啥與法國公司合資，有技術(shù)需求的原因，法國BMT正是以自身的專有技術(shù)出資。

不過，與法國公司的合作只持續(xù)了6年，2010年，法國BMT就退出了，而且是一分錢都沒要，免費把股權(quán)送給了溫偉兄弟。

而2010年，又迎來一個業(yè)務(wù)機(jī)會，隨著醫(yī)療反腐加劇，醫(yī)院耗材管理趨向透明化，一種叫SPD的供應(yīng)鏈管理模式誕生。

SPD，簡單點說就是一套醫(yī)用耗材的供應(yīng)鏈管理系統(tǒng)，涉及到耗材，自然與溫偉兄弟原來的體外診斷業(yè)務(wù)有一定的協(xié)同性。

于是，在這樣的“雙驅(qū)動”模式下，塞力醫(yī)療走上了發(fā)展的快通道，一年上一個新臺階，并于2016年成功登陸A股。

如前所述，上市之后的塞力醫(yī)療又繼續(xù)狂奔了4年，達(dá)到了2019年的巔峰，但沒有人會一直好運，2020年的疫情把塞力醫(yī)療推到了下坡路。

也許有人會說，疫情期間不正是體外診斷賺錢的黃金時間嗎？

固然，疫情期間讓很多體外診斷企業(yè)都賺了錢，但對于塞力醫(yī)療來說，卻是噩夢，國內(nèi)體外診斷行業(yè)的整體大發(fā)展，很快抵消了塞力醫(yī)療多年積累的技術(shù)和資源優(yōu)勢。

一下子冒出了一大批競爭對手，僧多粥少，自然就沒那么好賺錢了。

而2021年開始實施的DRG/DIP付費改革，又給了塞力醫(yī)療重重一擊。

DRG/DIP是啥，舉個簡單的例子，比如你感冒了去醫(yī)院，理論上來說，醫(yī)生可以讓你做很多檢查，你可能覺得花了很多冤枉錢，但對于醫(yī)院來說都是合理操作。

不過，實施DRG/DIP付費之后就不行了，國家規(guī)定了治感冒的常規(guī)檢查和治療費用標(biāo)準(zhǔn)，醫(yī)生想多開就沒辦法了。

醫(yī)生開得少了，醫(yī)院的消耗需求也就少了，集采量也就少了，讓原本就僧多粥少的狀態(tài)進(jìn)一步雪上加霜。

于是，2021年開始，塞力醫(yī)療就一虧不起。

春江水暖鴨先知，溫偉兄弟也就開始了“邊打邊撤”的減持，節(jié)奏把握得很穩(wěn)，2021年套現(xiàn)了2.88億，2022年套現(xiàn)了2.56億，2023年套現(xiàn)了1.81億。

就這樣，三兄弟在不知不覺中就提走了7.2億。