作者 ：發(fā)哥說(shuō)新股

來(lái)源：格隆匯IPO研究院

兄弟姐妹們，A股經(jīng)過(guò)昨天的大跌后，今天大盤(pán)有所企穩(wěn)，上證指數(shù)盤(pán)中翻紅，今日上市的新股N瑞林(603257.SH)也漲嗨了，截止上午收盤(pán)，股價(jià)漲超217%，總市值約78億元。

今天A股創(chuàng)業(yè)板又有新股申購(gòu)！格隆匯獲悉，4月8日，宏工科技(301662.SZ)申購(gòu)，發(fā)行價(jià)格26.6元/股，發(fā)行市盈率為7.05倍，低于30.23倍的行業(yè)市盈率。

鑒于近年來(lái)A股打新賺錢(qián)效應(yīng)較好，打中大A新股后，上市首日賣(mài)出，賺錢(qián)的概率很大，因此建議積極參與申購(gòu)。

宏工科技來(lái)自廣東東莞，主要向鋰電池及正負(fù)極材料、精細(xì)化工等行業(yè)客戶(hù)提供物料自動(dòng)化處理產(chǎn)線及設(shè)備，滿(mǎn)足客戶(hù)穩(wěn)定高效的生產(chǎn)制造需求，客戶(hù)包括比亞迪、欣旺達(dá)、贛鋒鋰業(yè)、中南鉆石、遠(yuǎn)景動(dòng)力、中創(chuàng)新航等。

具體來(lái)看，2021年、2022年、2023年、2024年1-9月（簡(jiǎn)稱(chēng)“報(bào)告期”），宏工科技物料自動(dòng)化處理產(chǎn)線的收入占比在78%以上，是公司主要的營(yíng)業(yè)收入來(lái)源；單機(jī)設(shè)備、配件及改造的收入占比相對(duì)較低。

公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入按產(chǎn)品類(lèi)別劃分的構(gòu)成情況，圖片來(lái)源于招股書(shū)

宏工科技面臨著經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

2021年至2023年得益于公司與頭部客戶(hù)合作項(xiàng)目不斷增加，公司營(yíng)業(yè)收入從約5.79億元猛增至31.98億元。但2024年以來(lái)，宏工科技下游領(lǐng)域擴(kuò)產(chǎn)節(jié)奏放緩，營(yíng)業(yè)收入出現(xiàn)下滑。

2024年1-9月，宏工科技的營(yíng)業(yè)收入及凈利潤(rùn)分別約14.59億元、1.11億元，同比下滑26.44%及37.42%。公司預(yù)計(jì)2024年全年?duì)I業(yè)收入下滑30.49%，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)下滑27.55%，如果2024年公司應(yīng)收賬款回款情況不及預(yù)期、一年以上庫(kù)齡發(fā)出商品金額持續(xù)增加，則2024年業(yè)績(jī)將進(jìn)一步下滑。

值得注意的是，報(bào)告期各期，宏工科技收入大部分來(lái)自于鋰電行業(yè)，鋰電池產(chǎn)線具有初始投資金額較大，使用壽命較長(zhǎng)的特性。未來(lái)如果動(dòng)力電池市場(chǎng)短期結(jié)構(gòu)化過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)無(wú)法有效解決，結(jié)構(gòu)化產(chǎn)能過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)將傳導(dǎo)至上游鋰電設(shè)備制造行業(yè)，進(jìn)而影響公司未來(lái)的盈利能力。同時(shí)，如果公司不能持續(xù)獲取頭部客戶(hù)的訂單，也可能面臨盈利能力下降的風(fēng)險(xiǎn)。

報(bào)告期內(nèi)，宏工科技的主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為29.22%、31.06%、27.88%和29.07%，存在一定波動(dòng)。由于公司直接材料成本占同期主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的比例在60%以上，占比較大，未來(lái)如果鋼材等原材料漲價(jià)，可能會(huì)影響公司的毛利率和盈利能力。

宏工科技本次募投項(xiàng)目預(yù)計(jì)使用募集資金約5.32億元，按本次發(fā)行價(jià)格26.60元/股計(jì)算，預(yù)計(jì)募集資金總額約5.32億元，扣除發(fā)行費(fèi)用約5774.77萬(wàn)元（不含增值稅）后，預(yù)計(jì)募集資金凈額約4.74億元，將按輕重緩急投資于智能物料輸送與混配自動(dòng)化系統(tǒng)項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金。

募資使用情況，圖片來(lái)源：招股書(shū)

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