財(cái)聯(lián)社4月8日訊（編輯 黃君芝）上周，特朗普將美國(guó)的進(jìn)口關(guān)稅提高到上世紀(jì)30年代以來(lái)的最高水平，導(dǎo)致金融市場(chǎng)大亂，標(biāo)普500指數(shù)已經(jīng)累計(jì)下跌了近10%。本周一，美股依然在跟著“關(guān)稅消息”猛烈波動(dòng)。

對(duì)于一些投資者來(lái)說(shuō)，這時(shí)候“拋售離場(chǎng)”可能比經(jīng)歷這些起起落落更有吸引力。然而摩根大通資產(chǎn)管理公司（JPMorgan Asset Management）的最新研究卻表明，拋售股票的投資者可能會(huì)錯(cuò)過(guò)上漲的機(jī)會(huì)。

小摩全球市場(chǎng)策略師Jack Manley表示：“當(dāng)出現(xiàn)嚴(yán)重拋售時(shí)，通常會(huì)出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈。鑒于這次拋售的性質(zhì)，反彈的可能性要高得多，無(wú)論反彈何時(shí)出現(xiàn)，都相當(dāng)集中且相當(dāng)強(qiáng)勁。”

該行的研究顯示，市場(chǎng)最好的日子往往緊跟著最差的日子而來(lái)。

小摩過(guò)去20年的數(shù)據(jù)表明，總體而言，市場(chǎng)表現(xiàn)最好的10個(gè)交易日中，有7個(gè)發(fā)生在表現(xiàn)最差的10個(gè)交易日之后的兩周內(nèi)。例如，2020年3月12日，即新冠疫情爆發(fā)之初，市場(chǎng)經(jīng)歷了一年中表現(xiàn)第二糟糕的一天。第二天，市場(chǎng)又迎來(lái)了一年中表現(xiàn)第二好的一天。

錯(cuò)過(guò)的代價(jià)

摩根大通的研究顯示，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，堅(jiān)持到底的投資者會(huì)獲得更好的回報(bào)。

小摩“以1萬(wàn)美元投資標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)”為例。該行表示，如果投資者在2005年1月3日將這筆錢(qián)投入，并在2024年12月31日之前不動(dòng)，那么他們將累積71,750美元，在此期間的年化回報(bào)率為10.4%。

然而，如果同一位投資者賣(mài)掉了他們的股票，他們就會(huì)錯(cuò)過(guò)10個(gè)市場(chǎng)行情最好的日子，他們的投資組合價(jià)值將從71,750美元降至32,871美元，回報(bào)率僅為6.1%。

小摩還指出，投資者進(jìn)出市場(chǎng)的次數(shù)越多，他們失去的潛在上漲空間就越大。如果他們錯(cuò)過(guò)了2005年至2025年間市場(chǎng)最好的60天，他們的回報(bào)率將為-3.7%，余額將只有4,712美元，遠(yuǎn)低于最初投資的10,000美元。

Manley表示，投資者往往預(yù)期明天的情況會(huì)比今天更糟。但在股票市場(chǎng)150年的歷史中，發(fā)生過(guò)戰(zhàn)爭(zhēng)、自然災(zāi)害、恐怖行為、金融危機(jī)、全球流行病等等。而市場(chǎng)最終總是會(huì)復(fù)蘇，并攀升至歷史新高。

“如果這成為你所看到的，某種隧道盡頭的光明，那么就會(huì)更容易忍受日復(fù)一日的波動(dòng)。”他補(bǔ)充說(shuō)。