財聯(lián)社4月8日訊（記者 林堅）在市場情緒低迷之際，4月7日到8日盤前，多則力挺A股的消息集中發(fā)布，帶來實實在在的信心注入。

一是匯金公司4月7日盤中發(fā)布公告稱，匯金公司堅定看好中國資本市場發(fā)展前景，充分認可當前A股配置價值，已再次增持了交易型開放式指數(shù)基金（ETF），未來將繼續(xù)增持，堅決維護資本市場平穩(wěn)運行。匯金公司稱，堅定看好資本市場發(fā)展前景，根本在于看好中國經(jīng)濟的光明未來。

匯金公司一直是維護資本市場穩(wěn)定的重要戰(zhàn)略力量，是資本市場上的“國家隊”，發(fā)揮著類“平準基金”作用。央行對此表態(tài)，將堅定支持中央?yún)R金公司加大力度增持股票市場指數(shù)基金，并在必要時向中央?yún)R金公司提供充足的再貸款支持，堅決維護資本市場平穩(wěn)運行。

二是7日晚間近22時，中國誠通也發(fā)布公告稱，旗下誠通金控和誠旸投資增持交易型開放式指數(shù)基金（ETF）和中央企業(yè)股票，堅決維護資本市場平穩(wěn)運行。作為國務院國資委資本運營平臺，堅定看好中國資本市場發(fā)展前景，后續(xù)將進一步發(fā)揮國有資本運營公司功能作用，持續(xù)大額增持央國企股票和科技創(chuàng)新類股票，當好上市公司的長期投資者，有力支持上市公司高質(zhì)量發(fā)展。

三是夜深23時，中國國新發(fā)文稱，公司堅定看好中國資本市場發(fā)展前景，堅決當好長期資本、耐心資本、戰(zhàn)略資本，其旗下國新投資有限公司增持中央企業(yè)股票、科技創(chuàng)新類股票及ETF，積極支持關(guān)鍵領(lǐng)域科技創(chuàng)新，為維護市場穩(wěn)定運行貢獻力量。

四是金融監(jiān)管總局4月8日對外發(fā)布《關(guān)于調(diào)整保險資金權(quán)益類資產(chǎn)監(jiān)管比例有關(guān)事項的通知》，上調(diào)權(quán)益類資產(chǎn)配置比例上限，提高投資創(chuàng)業(yè)投資基金的集中度比例，放寬稅延養(yǎng)老比例監(jiān)管要求。通知將部分檔位償付能力充足率對應的權(quán)益類資產(chǎn)比例上調(diào)5%，進一步拓寬權(quán)益投資空間，為實體經(jīng)濟提供更多股權(quán)性資本。

如何理解上述增持的一系列動作？以匯金公司為例，光大證券首席經(jīng)濟學家高瑞東認為，在當前市場面臨外部風險因素沖擊的背景下，匯金公司此次增持將有效凝聚市場共識，推動投資者從短期波動中聚焦長期價值，為資本市場高質(zhì)量發(fā)展注入持久動能。隨著市場情緒回升，A 股市場有望逐步擺脫短期擾動，回歸反映國內(nèi)經(jīng)濟基本面逐步向好的理性軌道。

記者注意到，就在匯金公司發(fā)文并實際增持之后，當日收盤時，A股三大指數(shù)有企穩(wěn)跡象，跌幅收窄，資金有所回穩(wěn)，下跌個股數(shù)量有所減少。中信建投證券首席經(jīng)濟學家黃文濤表示，匯金公司已經(jīng)開始為市場提供流動性，以“平準基金”的角色，在市場企穩(wěn)和尾盤反彈中起到了關(guān)鍵作用。

中國銀河證券首席經(jīng)濟學家章俊認為，這增持行為和積極的政策信號表明，A股市場依然具備較強的韌性和較高的投資價值。這一舉措是對“維護資本市場平穩(wěn)運行”決策部署的堅決貫徹，更是防范化解系統(tǒng)性金融風險底線思維的主動實踐。作為國家戰(zhàn)略資金運作平臺，匯金公司以市場化操作傳遞政策層對市場非理性波動的明確態(tài)度，通過真金白銀的投入有效對沖短期情緒擾動，為經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級營造穩(wěn)定的金融環(huán)境。

匯金公司發(fā)聲稱，公司充分認可當前A股配置價值。隨著資本市場投資融資綜合改革深入推進，A股上市企業(yè)質(zhì)量穩(wěn)步提升，代表新質(zhì)生產(chǎn)力和科技創(chuàng)新的上市企業(yè)占比持續(xù)提升，A股核心資產(chǎn)的吸引力持續(xù)提升，總體估值處于相對歷史低位。中央?yún)R金公司將加大配置力度，充分發(fā)揮耐心資本、長期資本作用。

國泰海通證券最新點評提到，在史詩級波動后，認為中國股市正在進入擊球區(qū)，建議重新逐步增加對中國市場的配置。不確定性的沖擊后，要看到中國市場更多的確定性，這構(gòu)成了 2025年中國股市“轉(zhuǎn)型牛”和逆向投資的基礎(chǔ)。

被視為“中國版平準基金橫空出世”

2024年12月中央經(jīng)濟工作會議強調(diào)要“維護金融市場穩(wěn)定”，2025 年政府工作報告部署要 “加強戰(zhàn)略性力量儲備和穩(wěn)市機制建設(shè)”，以實現(xiàn) “穩(wěn)住樓市股市”的目標。目前來看，兩家公司增持ETF，尤其是匯金公司的動作，被理解為是“中國版平準基金橫空出世”。

自2008年以來，中央?yún)R金公司多次參與維護資本市場穩(wěn)定工作，積極提升資本市場的內(nèi)在穩(wěn)定性。從歷史維度來分析，匯金公司作為中長期資金的代表、“國家隊”，歷次增持行動均具有市場風向標意義，2023 年 10 月、2024 年 2 月三次發(fā)布公告宣布增持力推中國股市。

中信建投首席經(jīng)濟學家黃文濤認為，從最新市場來看，匯金公司已經(jīng)開始為市場提供流動性，以“平準基金”的角色，在市場企穩(wěn)和尾盤反彈中起到了關(guān)鍵作用；在光大證券首席經(jīng)濟學家高瑞東看來，匯金公司均在關(guān)鍵時刻通過流動性注入與政策預期引導，有效穩(wěn)定市場情緒，為后續(xù)市場企穩(wěn)回升創(chuàng)造了有利條件，從實際效果來看可以稱之為“中國版平準基金”。

ETF作為一種高效的市場工具，能夠在市場波動時快速吸納流動性，穩(wěn)定市場情緒。目前隨著公募基金2024年年報披露完畢，匯金公司的ETF投資情況也逐漸浮出水面。根據(jù)最新披露的基金年報數(shù)據(jù)，匯金公司（包括匯金投資和匯金資產(chǎn)等）持有的ETF規(guī)模和份額等得以呈現(xiàn)。匯金公司對ETF的配置規(guī)模已達到1.05萬億元，涵蓋48只ETF，合計持倉份額高達3716億份。

中央?yún)R金公司參與維護資本市場穩(wěn)定有哪些資金來源？

一是資產(chǎn)實力雄厚。作為國有金融資本受托管理機構(gòu)，中央?yún)R金公司經(jīng)營穩(wěn)健，資產(chǎn)負債表健康。

二是現(xiàn)金流充足穩(wěn)定。中央?yún)R金公司每年獲得穩(wěn)定的現(xiàn)金分紅，可動用的自有資金規(guī)模較大。

三是融資渠道暢通高效。經(jīng)多年發(fā)展，中央?yún)R金公司已建立起覆蓋短中長期限、成熟穩(wěn)定的市場融資渠道，還可獲得人民銀行流動性支持。

黃文濤及其團隊認為，匯金公司還將繼續(xù)增加增持力度，為市場提供流動性支持，這將大大穩(wěn)定A股流動性和提振市場信心。從后續(xù)的推導邏輯來看，獲得中央銀行、平準基金等提供的流動性支持，緩解流動性危機，中斷市場“負反饋”，并推動風險資產(chǎn)快速修復。

未來儲備政策有望陸續(xù)出臺

整體來看，市場大跌最關(guān)鍵原因在于美國對全球各經(jīng)濟體加征對等關(guān)稅嚴厲程度遠超市場預期，引發(fā)全球經(jīng)濟衰退的劇烈擔憂，風險偏好抑制下全球各經(jīng)濟體股市紛紛大跌。

截至目前，市場高度關(guān)注政策端的供給情況，光大證券首席經(jīng)濟學家高瑞東稱，在當前 A 股市場面臨外部關(guān)稅政策擾動的關(guān)鍵時點，匯金公司及時增持，進一步落實了決策層維護金融市場穩(wěn)定的指示，充分彰顯了監(jiān)管層維護資本市場平穩(wěn)運行、引導中長期資金入市的決心。

中信建投首席經(jīng)濟學家黃文濤認為，未來儲備政策有望陸續(xù)出臺。他稱，當前堅決穩(wěn)住資本市場的政策意圖十分明確，平準基金和陸續(xù)出臺的政策將在流動性和風險偏好兩個層面為市場提供支撐。在當前的市場位置上，投資者無需過度悲觀。

關(guān)于政策端的演繹，財聯(lián)社記者也在《盤中緊急穩(wěn)市場！中央?yún)R金增持ETF，不排除繼續(xù)出臺穩(wěn)市措施》有過報道跟蹤。具體來看，近期，證監(jiān)會密集釋放政策利好，包括新“國九條”強調(diào)深化長期資金入市機制、嚴把上市“入口關(guān)”、優(yōu)化分紅制度等，與匯金操作形成“政策組合拳”。綜合近年來的監(jiān)管動作邏輯，不排除進一步出臺穩(wěn)定市場的政策措施。

也有觀點提出，長遠來看，其政策效果亦與市場環(huán)境密切相關(guān)，若經(jīng)濟基本面與政策形成共振，穩(wěn)市措施見效更快。