據路透社4月7日爆料，中國電池巨頭寧德時代正在洽談收購蔚來能源控股權。路透社稱，有四位知情人士透露了上述消息進。蔚來能源是蔚來汽車旗下的充換電業務板塊。全國蔚來換電站已累計布局3239座。據蔚來消息，截至2025年4月1日，蔚來換電次數突破7000萬次。3月以來，日均換電約8.8萬次。

對此，寧德時代方面回復表示：“目前沒有更多公開信息。”而蔚來方面暫時還未給出回應。

在此前的3月28日，寧德時代剛剛和蔚來換電達成投資協議。此前，寧德時代在3月份宣布向蔚來汽車子公司蔚來動力投資最高25億元人民幣（3.42億美元）。據路透社爆料，在這次投資之后，寧德時代又提出了控股蔚來能源的提議。該談判尚未公開，消息人士沒有透露CATL根據擬議交易提出的報價是多少。

不過，其中一位消息人士表示，在2024年的一輪融資中，蔚來汽車的估值已超過100億元人民幣。蔚來汽車沒有直接回答有關這筆可能的交易的問題，但表示正在與“包括CATL在內的多家投資者”推動電池更換站的聯合建設。

蔚來能源旗下的換電站被認為拖累蔚來財務表現的重要原因。根據最新公布的財報數據，2024年公司凈虧損達到224億元。根據此前媒體報道，單座換電站的建設和維護成本（每站約150萬至300萬元），這意味著其換電站的投入在50億-100億之間。

根據此前負責蔚來換電業務的蔚來副總裁沈斐曾表示,蔚來單個換電站的盈虧平衡線大概在一天50~60單。目前，蔚來董事長李斌已經明確表示，蔚來換電站在上海地區已經實現了盈利，該地區日換電9000余次。為了推動整體盈利的目標，蔚來從去年底開始在換電站上不斷進行調整，吸收合作，減少虧損。

過去兩年，共有7家車企跟蔚來達成換電的全面技術合作，包括了長安、吉利、奇瑞、江淮、廣汽、一汽、路特斯等。不過，由于換電模式的特殊性，這些企業無法使用現有的換電網絡，必須從最新三代站開始適配。目前蔚來一、二、三代、四代站，預計會從四代站會對外開放。三代站有21塊電池，可以適配多種電池容量。此外，雙方的合作還需要基于蔚來的平臺開發新車型。

通過技術、平臺輸出，盤活日出貨量，以此來加速蔚來在能源板塊的盈利。平均每臺車每7到8天換電一次，按照每個換電站日單60可達盈虧平衡推算，只要換電車型保有量超過換電站總數*420，換電業務整體即可達到平衡。有人預測其盈利時間在2026年。

不過，從目前來看，蔚來的銷量增長還存在變數，并且與其他車企合作的新車型的上市還需要時間。因此，換電要實現盈利最快是在兩年內——但投資者對此已經不能等待。

相對而言，與寧德時代的合作更為直接。首先，寧德時代的注資可直接改善蔚來換電業務財務狀態，其次與寧德時代的綁定，可以獲得后者的技術、供貨支持。同時，蔚來能源能夠融入寧德時代的能源業務大盤之中，形成更強的業務鏈。

最關鍵的是，寧德時代自身也有換電業務，其還建立了聯盟，其中有近100家合作伙伴。通過寧德時代，蔚來可以擴大用戶基盤，提升換電站利用率。而利用率則意味著賺錢。當然，如果蔚來在換電業務上失去控股權，換電的技術標準與運營策略的主導權將由寧德時代控制。這是否會對其換電服務體驗產生影響，暫時不好判斷。

同時，還存在其他難題。比如蔚來換電業務是其品牌差異化核心，若寧德時代控股，可能影響蔚來對技術路線的主導權。還有，蔚來的產品面向中高端私家車，寧德時代側重運營車輛，這之間如何協同？這可能還需進一步協調。從市場來看，網約車對電池損耗大，而私家車更在意電池的品質。這之間有天然的矛盾。

目前，換電江湖處于寧德時代和蔚來獨大的地步，如果兩者合并，可以推動行業標準確定，將加速電池尺寸、接口等標準的統一。由此，換電有望與家充、公共充電樁實現“三分天下”，成為主流補能方式之一。這對于鞏固寧德時代電池一哥的地位，作用明顯。當然，目前這兩者也僅僅進行了洽談，并未形成真正的合作。