財經熱點解讀 干貨直播見??點預約自動提醒黑色星期一，全球股市熔斷，血流成河。·日經225指數暴跌近10%，東證銀行指數跌14.7%，觸發熔斷暫停交易。·韓國交易所在KOSPI 200指數期貨下跌5%后，啟動停牌機制；·滬深和恒生指數全部撲街，失守3100點，深證成指收跌9.66%，接近跌停，全場超2900家跌停。·法國銀行股開盤即宣布停牌，德國DAX指數暴跌10%。·比特幣跌破75000，觸發多次爆倉，狂瀉千里。·黃金高位回調，因為股市暴跌觸發大量平倉，機構投資者需要靠賣出黃金來換取現金補保證金。覆巢之下無完卵，關稅的反復，把全球幾乎所有資產都打撲街了。在這一輪暴跌中，無論是大類資產還是傳統避險資產的黃金，全都沒能躲過一劫，除非資產都在債券、儲蓄、保險里，否則這一輪所有人都血流成河。曾經市場以為，特朗普想通過制造美國短期衰退，逼美聯儲降息；而更真實的情況是，懂王關稅大棒來制造一場全球大衰退，重組“全球朋友圈”，逼各國站隊——要么加入“美國優先”群聊，要么被踢出群。而這場重組，針對的主要就是東方大國，下面說說邏輯：美國雖然是貿易逆差國，但出口的最大商品就是自己的美元+美債——通過讓其他國家賣商品給自己，讓給他們賺到美元，然后用高息的美債（10年期美債年化4.5%)吸收美元，把全球央行的錢都鎖定在自己的投資產品里，這就形成了“賣商品-賺美元-買美債-養美軍-保美元"的體外循環。美國看似在貿易上巨大逆差，但在金融實現了金融順差。而在歷史周期里，美國一直用這個三位一體的霸權，吸收全球財富——華爾街的印鈔機、美聯儲的利率刀、來養著全球最昂貴的軍費，配合得天衣無縫。 財經熱點解讀 干貨直播見??點預約自動提醒而為什么現在美國這么想把東方大國踢出群聊？因為從1990年起，我們已經“美國創造+中國制造”，向著“美國中國都創造”轉變——曾經美國是甲方，我們是低成本的乙方苦力，但如今美國發現，你不僅能低價生產我要的東西，甚至開始搶我到活時候，事態開始超出它的控制。美國利益循環體系出現了刺客，當然不能容忍，必須一切手段剿滅。怎樣繼續維持自己的霸主地位？那就是用最短時間、最快手段、最小代價，把舊牌桌砸掉，自己新開一桌，自己當老大，只和認自己當大哥的小弟玩，再一起制裁那些不入流的“外人”。于是，川普舉起關稅大棒以后，世界分化成兩派：嚴重依賴美國，要么手里籌碼不多的小弟們直接跪了，愿意給美國0關稅，比如越南、緬甸和日本；而手上有談判籌碼的，或多或少在硬剛和回擊，比如中國，比如歐洲（法國、德國為主）而掐死中國最好的方法，就是堵死中國的出口。1930年大蕭條期間，把牛奶倒進河里的美國人就明白了這個道理。大衰退期間，倒閉了幾千家銀行和幾萬家企業。如果不出口，必然就會出現戰爭——二戰就是經濟蕭條和滯漲后的必然結果。對于我們來說，如果出口堵住了，誰能消化我們過剩的產能？靠內需，靠消費，還是靠消費貸？醒醒。中國是最大的生產國，但不是消費國。居高不下的居民存款率和繼續降低的社融，就是真實寫照。所以接下來，我們“對內降息+對外貶值匯率”是必然手段，但是能有多大效果，恐怕需要時間換空間。· 降息是為了一來降低企業融資成本，促進生產，二來在居民端刺激借貸和消費，另外把存在銀行里的錢趕出來，進入市場。有些人嗤之以鼻，說我就是不借錢，能拿我怎么辦？那建議看看30年前的日本，如何進入零利率甚至負利率時代，來打破通縮，走出漫長逝去的30年，直到2024年8月日本央行宣布完成通縮，進入加息周期，走出經濟泥潭。· 降匯率，也是面對外貿封鎖的必然措施。從1990年到現在，我們拉動經濟的三駕馬車里主要動力并不是投資，更不是消費，而是外貿出口。眼下房地產熄火、消費疲軟的當下，高關稅必然對外貿產生極大傷害。如果出口額下降得很厲害，那么靠大基建、房地產、消費（消費貸）想短期內填平外貿帶來的大坑和損失，幾乎不可能。

從人民幣的角度來說，接下來向下的彈性很可能比預期還要大——外貿掉多少，人民幣就要貶值多少。關稅和匯率的比例，大概有個測算：

目前關稅水平在20+34%，預計年底人民幣匯率會落在7.7-7.8。

所以，現在的情況，遠不是老美“殺敵一千自損八百”這么簡單邏輯和盲目解釋。如果缺乏對對手的敬畏和重視，而用盲目自信來面對空前強大的對手時，最后的結果往往會很難收場。川普現在制造的衰退，值得嗎？對于特朗普來說，是十足的大便宜。因為懂王想要的東西是弱美元+低利率環境，現在團隊僅僅花了美股跌20%的代價，就換回來了101的短期美元指數，全年降息5次的降息預期、3.8%的十年期美債，而且還沒引發真正的實質性的數據衰退，最新非農就業數據其實還不錯。而更大的代價，是全球其他國家一起買單，老美根本不需要負責。——雖然我現在不好，但是你們都跟著我撲街，我的衰退就沒有那么要緊了。全球資本暗流涌動：誰會成為下一個避風港？

歷史經驗表明，當錢袋子遭遇金融戰現實，狂歡終有散場時。當前市場最大懸念已非“何時降息”，而是美聯儲是否會提前降息。

當下對于我們，不變應萬變的三點提示：1. 能否抄底？到底看什么？

在美聯儲和老特還沒談妥、華爾街還沒談妥、世界各國（尤其是我們和歐盟）還沒談妥的之前，不要輕舉妄動。因為你怎么確定目前到底是開始，還是結束？

但從更長遠角度，是你如何看待美國衰退的問題，如果你認為只是技術性衰退，那么當資產暴跌，迎來的是抄底的機會。如果你認為會繼續發酵到實質性衰退，那就不要買。當然，我不會輕易斷言美國已經出現真實性衰退，美國還有4%的利息空間可以降，而且還沒QE貨幣量化寬松。

2026年川普面臨中期選舉，現在要是現在就脫了，無異于自掘墳墓。你把這些東西想清楚的話，我覺得可能就不會過度的糾結在短期的情緒恐慌里面。

2.保護現金流，做好面對更極端風險的準備

關稅會讓實體企業面臨的壓力更加巨大，不亞于金融危機。所有的就業、收入預期都會受到巨大沖擊，不要超前消費，不要借錢消費，保護好自己寶貴的現金流。

3.“多債少股”策略，降低投資回報預期

少炒股，多存錢；少交易，多買債（美債）買保險（美元儲蓄型保險）。

今年的投資難度和虧損風險都直線飆升，不要相信自己是股神，那幾乎不可能。

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