【全球及國(guó)內(nèi)大類資產(chǎn)表現(xiàn)情況與展望】3 月 31 日—4 月 04 日當(dāng)周，美國(guó)實(shí)施“對(duì)等關(guān)稅”政策，3 月新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)超出市場(chǎng)預(yù)期，股市商品大幅回落，債市上漲，以美元計(jì)價(jià)，債＞商品＞股。 同期，國(guó)內(nèi) 3 月中采制造業(yè) PMI50.5%，較前一個(gè)月抬升 0.3 個(gè)百分點(diǎn)，非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù) 50.8%，較前一個(gè)月抬升 0.4 個(gè)百分點(diǎn)，財(cái)新制造業(yè) PMI51.2%，與中采走勢(shì)一致，財(cái)新服務(wù)業(yè) PMI51.9%，股市回落，債市商品收漲，綜合來(lái)看，債＞商品＞股。 綜合而言，美國(guó)關(guān)稅政策階段性落地致風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格壓力增加，需關(guān)注短期市場(chǎng)走勢(shì)，謹(jǐn)防因流動(dòng)性緊張引發(fā)資產(chǎn)進(jìn)一步回落的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，美國(guó)通脹數(shù)據(jù)改善存在不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。