北京
【受關稅影響，多品種出現跳空低開行情！】以銅期貨為例，近 5 年其平均開盤價差為 9 元/噸，但在 2020 年 2 月 3 日出現明顯跳空低開，價差高達 3240 元/噸，銅價未持續下跌，期權端建議賣出看跌期權。 同時間節點，黑色板塊鐵礦石期貨跳空低開，開盤價差約 43 元/噸，高于 5 年平均價差 0.03 元/噸，隱含波動率大幅走高，漲幅約 52%，回溯賣出看跌期權策略，假設初始投入 100 萬，期貨保證金 7%，周度凈值達 1.55。 同日，農產品板塊白糖期貨跳空低開，開盤價差約 134 元/噸，遠高于 5 年平均價差 0.3 元/噸，隱含波動率漲幅約 27%，回溯賣出看跌期權策略，假設初始投入 100 萬，期貨保證金 7%，周度凈值達 1.66。 綜上，在商品跳空低開行情下，可考慮賣出近月平值附近看跌期權，策略表現較穩定。但需注意，本次回溯借鑒 2020 年初新冠引發的市場恐慌，與此次關稅引發的恐慌跳空有區別，要防范風險，且對關稅上漲品種如豆粕，需重新評估策略方案。
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