【導讀】美關(guān)稅生效沖擊有限，券商分析師看好深市新能源車企基本面

中國基金報記者 王建薔

近日，美國對進口汽車征收25%關(guān)稅的政策正式生效，這一舉措在全球汽車市場掀起波瀾。不過，多位機構(gòu)人士認為，該關(guān)稅政策對國內(nèi)直接出口的負面影響較小。

華福證券新能源汽車行業(yè)分析師表示，2024年中國汽車對美出口僅占中國汽車出口總量的1.8%，在美國市場的份額更是不足0.6%，且其中大部分為中美合資企業(yè)在中國生產(chǎn)后返銷美國的車型。因此，美國加征汽車關(guān)稅對中國整車出口影響不大，更多是情緒層面影響。

華泰證券新能源汽車行業(yè)分析師指出，2024年出口美國的車輛僅約11.6萬輛，受影響的規(guī)模相對有限。相比之下，日本、韓國、德國等國家的頭部車企受到的沖擊更為明顯，其預期收入和盈利面臨挑戰(zhàn)。而對中國車企而言，這一政策或許還存在積極的一面。該政策相對利好滿足USMCA條例的北美生產(chǎn)企業(yè)，也間接促進了中國與其他國家和地區(qū)的合作，為中國車企在歐盟、東南亞等市場創(chuàng)造了更多的增長機遇。

在外部政策波動的情況下，深市新能源車企展現(xiàn)出了強勁的發(fā)展韌性，基本面持續(xù)向好。國家促消費政策的有力推動、各省市相關(guān)政策的落地實施，以及車展等線下活動的全面開展，共同為新能源汽車市場注入了強大活力。今年3月，全國新能源乘用車廠商批發(fā)銷量表現(xiàn)亮眼，預估達到114萬輛，同比、環(huán)比均增長37%。1—3月累計批發(fā)量約達286萬輛，同比增長43%，新能源汽車成為春季乘用車市場復蘇的關(guān)鍵力量。

比亞迪作為深市新能源車企的龍頭企業(yè)，2025年第一季度延續(xù)了強勁的增長勢頭。其一季度純電動汽車銷量達41.64萬輛，同比增長38.74%，連續(xù)兩個季度超越特斯拉，成為全球純電車銷冠。今年一季度單季銷量突破100萬輛，同比增長60%，3月汽車銷量達37.74萬輛。海外市場更是成績斐然，一季度累計出口同比提升111%，3月海外銷量達7.27萬輛，1—3月累計出口20.61萬輛，出口占比顯著提升。回顧2024年，比亞迪全年營收為7771.02億元，同比增長29%；歸母凈利潤為402.54億元，同比增長34%；研發(fā)投入高達541.6億元，同比增長35.68%，連續(xù)多年研發(fā)投入超過全年凈利潤，強大的研發(fā)實力為其市場競爭提供了堅實支撐。

長安汽車同樣表現(xiàn)出色。2025年3月，長安汽車銷量為26.81萬輛，同比增長3.48%。1—3月銷量達70.52萬輛，其中新能源銷量達19.42萬輛，3月新能源銷量同比增長62%。在海外市場，長安汽車也取得了重大突破，2025年1月出口量環(huán)比超8倍暴漲，首次進入中國汽車出口量品牌榜前三，海外市場銷量持續(xù)增長。

除了亮眼的銷量數(shù)據(jù)，深市新能源車企在技術(shù)創(chuàng)新和戰(zhàn)略布局上也不斷發(fā)力。比亞迪舉辦智能化戰(zhàn)略發(fā)布會，發(fā)布全民智駕戰(zhàn)略，構(gòu)建天神之眼技術(shù)矩陣，讓高階智駕技術(shù)惠及更多消費者；與大疆合作推出智能車載無人機系統(tǒng) “靈鳶”，進一步拓展了智能汽車生態(tài)。長安汽車發(fā)布“北斗天樞2.0”計劃，攜手眾多企業(yè)共啟全民智駕元年，計劃未來3年推出35款數(shù)智新汽車，并在自動駕駛技術(shù)領(lǐng)域制定了明確的發(fā)展目標。

在政策與市場的雙重利好下，深市新能源車企憑借技術(shù)、市場和戰(zhàn)略優(yōu)勢，有效抵御了外部關(guān)稅政策帶來的潛在風險。未來，隨著全球新能源汽車市場的持續(xù)擴張，以及智能網(wǎng)聯(lián)技術(shù)的不斷升級，深市新能源車企有望在國際市場上取得更優(yōu)異的成績，推動中國從汽車大國邁向汽車強國。

編輯：趙新亮

校對：紀元

制作：艦長

審核：許聞

版權(quán)聲明

《中國基金報》對本平臺所刊載的原創(chuàng)內(nèi)容享有著作權(quán)，未經(jīng)授權(quán)禁止轉(zhuǎn)載，否則將追究法律責任。

授權(quán)轉(zhuǎn)載合作聯(lián)系人：于先生（電話：0755-82468670）