4月7日，“黑色星期一”的陰影籠罩在投資者心頭。中國A股在清明節后的首個交易日承接了外圍市場對美國所謂“對等關稅”的悲觀情緒，低開低走，截至收盤，上證指數跌7.34%，深證成指跌9.66%。港股方面不受漲跌幅限制，個股走勢更慘烈，恒生指數跌幅達13.22%。 關鍵時刻“國家隊”出手穩盤。中央匯金公司當日下午發布公告，堅定看好中國資本市場發展前景，充分認可當前A股配置價值，已再次增持了交易型開放式指數基金（ETF），未來將繼續增持，堅決維護資本市場。 美國總統特朗普簽署的“對等關稅”行政令是暴跌的緣起。多家券商研報及公募基金觀點認為，市場出現大幅防御性調整，但同時，波動或是再關注的機會，建議關注紅利等避險板塊，未來依然看好本輪A股向上行情且年內科技成長方向仍是帶動大盤上漲的主線方向。

鵬揚基金副總經理、股票首席投資官朱國慶認為，“我們有理由相信，這一經過數月醞釀和市場反復咀嚼的事件已經部分被市場提前定價。”考慮到關稅是基于靈活的總統行政令而非國會立法程序頒布，關稅征收對象和稅率計算方法也引起諸多爭議，未來能否成為一項持久實施的政策本身就帶有不確定性，投資者首先不應當感到悲觀和恐慌，當下布局或許反而會成為決定年內投資回報的關鍵。

在朱國慶看來，基于中國長期擴大內需和產業政策中期調整的方向明確，投資者還可以在左側耐心逐步布局受益于反內卷競爭和擴大內需政策的順周期和消費股。

國壽安保基金認為，權益市場風險偏好短期受關稅政策沖擊，全球資本市場risk off（注：風險偏好降低），國內進入調整階段，需防御市場調整以及資金高低切換風險。中長期維度，繼續看好本輪A股向上行情，且年內科技成長方向仍是帶動大盤上漲的主線方向。

金鷹基金認為，A股市場的投資策略層面，短期關稅再度超預期的可能性有望降低，大跌過后不必過于悲觀，國內政策對沖等積極因素在逐漸孕育。特朗普“對等關稅”政策與我國反制措施的落地，意味著近期對市場情緒造成明顯壓制的重磅外圍事件開始進入消化階段，但美國超預期的關稅力度如果真的實施且沒有豁免，大概率會對分子端（指企業盈利影響股價的內部因素）造成沖擊，今日市場的大跌正是對此的定價。

往后看，金鷹基金認為，對A股也不必過于悲觀，積極的因素可能逐漸孕育：首先，A股市場已經保持了一段時間的觀望情緒，技術面看指數也已經脫離阻力位并觸及支撐位，對美國加征關稅的行為有一定預期和定價；其次，當前的美國關稅加征力度已經類似于“展示底牌”，在4月9日真正實施前如果出現變化，那更可能是積極的一面；此外，外部經濟壓力或將倒逼國內政策積極對沖，推動消費、投資等內需繼續修復。因此，待利空消化，市場企穩后，仍然具備參與機會。

中郵證券研報提到，不排除財政動用儲備政策，直接對沖出口產業鏈的負面影響。

東吳證券研報則認為，相比財政政策，貨幣政策操作的靈活性更高，人民日報在4月6日發表的《集中精力辦好自己的事，增強有效應對美關稅沖擊的信心》一文中強調“未來根據形勢需要，降準、降息等貨幣政策工具已留有充分調整余地，隨時可以出臺”，從“擇機”到“隨時”，鞏固了市場對“降準降息”的期待。

采寫：南都記者 趙唯佳