最近受這個關(guān)稅戰(zhàn)的影響，市場情緒又騷動起來，帶動著多個農(nóng)產(chǎn)品市場都發(fā)生了變化。

比如，豆粕期現(xiàn)雙雙上漲，而玉米也結(jié)束了之前的頹勢，也迎來了全面上漲的局面，甚至是麩皮，在短短幾天的清明假期中，漲幅也近百。

但是唯獨小麥，這個玉米頭號替補(bǔ)隊員卻還在悶頭下跌。

這就令人有點琢磨不透了。

因為按照這輪上漲的邏輯，美國宣布對多個國家實行對等關(guān)稅，其中對中國加征的關(guān)稅再次飆升，而中國也第一時間再次反制，使得美豆以及美玉米的到港關(guān)稅累計達(dá)到了44%和49%。

這顯然就是棄掉了美豆和美玉米了，所以飼料市場的原糧行情應(yīng)聲上漲。

而隨著豆粕的上漲，作為另一飼料產(chǎn)品的麩皮也漲起來了，原因也很好理解，豆粕、玉米都漲了，當(dāng)然理論上來說飼料企業(yè)得采取點兒緊急替代措施。

但偏偏小麥——這個玉米最大的替代產(chǎn)品卻沒有漲，甚至不僅沒漲，還在下跌。

這只能說明一件事：上漲的邏輯并不是這樣。

上面所說的，是理論上的邏輯，或者說是市場認(rèn)為的理論上的邏輯，但是現(xiàn)實呢，很可能不是這樣。

首先說豆粕的上漲。

豆粕確實漲了，并且是期現(xiàn)貨雙雙上漲，但是你要再一看走貨，心馬上涼半截，因為就會發(fā)現(xiàn)，漲價歸漲價，走貨卻依然緩慢。

這說明什么？

說明需求端并沒有盲目追高，更多的是觀望。

為什么觀望？

一來說到底，美豆近年來在中國進(jìn)口大豆中的占比就已經(jīng)大幅降低了，中國進(jìn)口大豆的主要來源一直是巴西。

所以，現(xiàn)在只不過是把美豆所占的份額再挪到巴西大豆上而已，這個量級不是特別大。

二來是現(xiàn)在也不是美豆的出口期，就算美豆要對市場產(chǎn)生影響，也不是現(xiàn)在，而是要等到下半年以后的事了，現(xiàn)在市場沒必要這么著急就反應(yīng)。

所以，豆粕漲得熱鬧，但是下游走貨依然平平。

其次，再說麩皮。

前兩天其實說過，麩皮為啥漲了？

也不是因為需求，而是因為面粉走貨緩慢，面粉企業(yè)承壓后開機(jī)率下降，導(dǎo)致麩皮供應(yīng)減少，然后呢，又為了保持利潤，于是抬高了麩皮價格。

所以，麩皮漲價也不是因為飼料企業(yè)需求大漲。

既然兩者漲價和需求都沒關(guān)系，那么自然小麥這個頭號替代也就更發(fā)揮不了作用了。

所以，小麥依然是在面粉需求圈里打轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)。

而面粉需求是什么樣？

還是慘淡。

而且不光慘淡，供應(yīng)壓力依然很大。

現(xiàn)在市場開始討論干旱對新麥的影響，這個咱們先不談，因為新麥的壓力不是眼前的，眼前小麥的壓力有兩個：

一個是上年結(jié)轉(zhuǎn)的余糧，存了一年的小麥都想賣個好價錢，而小麥遲遲漲不動，貿(mào)易商也不甘心輕易出手。

另一個壓力則是輪換。

這兩天小麥輪換拍賣更是甩開膀子又要大干一場了，河南、山東等地拍賣大放量，動輒6萬噸、10萬噸的量級，又夠小麥?zhǔn)袌龊葞讐氐牧恕?/strong>

所以通過這件事也可以反推豆粕和玉米的上漲可能也不會太持久，尤其是當(dāng)市場消化完關(guān)稅升級的消息以后，以及隨著巴西大豆的集中到港，行情還是得回到眼前的基本面上來。

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