美聯儲虧損5600億，特朗普妄圖用關稅強迫它國購買美債，有用嗎？

據新華社報道，美國國會預算辦公室3月27日表示，公眾持有的聯邦政府債務與國內生產總值（GDP）之比將從2025年的100%升至2029年的107%，達到歷史最高水平。

隨著美國債務總額飆升至36.6萬億美元，這個全球最大經濟體正面臨一場空前的信用危機。

從馬斯克的“美國將破產”驚呼，到全球“去美元化”趨勢的加速，美國正試圖通過關稅大棒和美債施壓維持其經濟秩序。

然而，這一系列操作不僅加劇了國內經濟矛盾，也讓全球市場充滿不信任。

巨額債務危機：從36萬億到破產警告

美國債務的膨脹速度早已超出預期。

根據美國財政部的數據，截至2024年底，美國國債總額已突破36萬億美元，占GDP比例超過120%。

債務規模的不斷擴大讓美債市場壓力陡增，而市場對美債的信心也因美聯儲緊縮政策和國際拋售潮而逐漸滑坡。

橋水基金創始人達利歐警告稱，2028年之前，美國將面臨債務危機。

CBO的數據顯示，2024財年，美國財政赤字高達1.83萬億美元，占GDP的6.6%；2025年，美國赤字率預計進一步升至7.3%。

這種“債務壓頂”的局面，無疑讓美國政府的財政政策步履維艱。

關稅大棒：拯救財政還是摧毀供應鏈？

為緩解債務危機，特朗普政府試圖通過加征關稅來增加財政收入，同時迫使海外債權國繼續購買美債。

據新華社北京4月1日電，美國政府定于4月2日起對貿易伙伴征收“對等關稅”。

例如，目前美國對來自某國的某種商品征收2.5%關稅，但對方對來自美國的同種商品征收10%關稅。

一旦實施“對等關稅”，美國將把進口自這一國的這種商品關稅提高到10%。

這一政策的目標包括彌補財政赤字、保護本土制造業，并通過經濟施壓讓國際債權國如中國、日本購買更多美債。

然而，這種策略帶來的卻是全球供應鏈的撕裂和經濟的不確定性。

不僅如此，市場對這一計劃的反應也并不樂觀。

當地時間3月31日，美股結束了一個動蕩的季度，投資者面臨大量的不確定性政策，股市在創下歷史新高后進入回調。歐洲市場則遭遇了新的“黑天鵝”。

美股盤初，科技股全線暴跌，納指一度大跌2.5%，觸及2024年9月11日以來的最低點。

顯然，特朗普的關稅大棒未必能夠為債務問題解圍，反而可能加劇全球經濟動蕩。

美聯儲與白宮博弈：一場互相牽制的貨幣戰爭

美聯儲與白宮政策的不一致性，讓美國經濟的復蘇更加困難。

一方面，美聯儲希望通過加息控制通脹，但這一舉措增加了政府的債務利息負擔，使財政壓力進一步加劇。

另一方面，白宮試圖通過財政刺激和制造業復興計劃提振經濟，但這些“大手筆”所需的資金，無疑會讓債務雪球越滾越大。

數據顯示，2025年3月，核心PCE通脹環比上漲0.4%，創下13個月新高，未來1年通脹預期從2月的4.3%上升至5%，創 2022 年11月以來新高，長期通脹預期從2月的3.5%上升至4.1%，創1992年9月以來新高。

美聯儲主席鮑威爾在最近的發布會上22次提到“不確定性”，這不僅表明通脹壓力尚未完全緩解，也反映出政策制定者的搖擺與無奈。

與此同時，據美國《華爾街日報》報道，當地時間3月21日，美聯儲公布其2024年財務報表審計結果。

結果顯示，美聯儲2024年營收“暴雷”，虧損高達776億美元（約合人民幣5600億元）。

全球去美元化：美元霸權正在松動

美國債務危機的外溢效應，讓全球市場對美元的依賴性逐步降低，多國開始加速“去美元化”。

沙特將一定的外匯儲備換成人民幣資產，俄羅斯則全面采用盧布結算能源出口，就連一向倚重美元的歐盟也開始討論“歐元-黃金”雙軌制。

與此同時，中國和日本這兩個美債的主要持有國也在重新調整策略。

數據顯示，中國連續減持美債，持倉規模降至2009年以來的最低水平；而日本在一次美債拍賣的認購結果也顯示，日本央行交易員對美債市場的信心正在下滑。

此外，黃金和數字貨幣成為避險資產的趨勢也愈發明顯。

國際黃金價格突破3100美元，而全球數字貨幣的日交易量近期首次突破1萬億美元。

這一切都在表明全球經濟正在試圖從美元體系中尋找出路。

美國當前的困局，可以被視為一個“死循環”：

要緩解債務危機，需要經濟增長，但高關稅政策阻礙了全球貿易和消費；

要抑制通脹需要美聯儲加息，但高利率反過來加劇了政府的債務利息負擔；

要穩定美元地位需要財政自律，但兩黨在如何控制赤字問題上爭吵不休。

這種無解的政策邏輯，讓美國經濟看上去就像是困在“莫比烏斯環”上的螞蟻，始終在原地打轉，無法找到出口。

結語

從美債市場的信任滑坡，到全球“去美元化”進程的提速，美國正在喪失其作為全球經濟主導者的地位。

馬斯克的話或許是危言聳聽，但背后的風險卻真實存在：當債務雪球從36萬億滾向50萬億甚至100萬億，美元霸權或許將迎來全球集體審判的一天。

屆時，美國不僅需要解決國內的經濟問題，還將面對全球經濟秩序重新洗牌的挑戰。

而這一切，不是特朗普的關稅大棒，或美聯儲的加息策略所能解決的。

美國，這個曾經的超級大國，正站在債務危機的十字路口。

參考資料

新華社：《美國會預算辦公室：債務水平將在2029年創新高》

每日經濟新聞：《近37萬億美元債務壓頂！穆迪嚴厲警告：美國債務負擔能力惡化，或失去最后一個Aaa評級》

新華社國際：《權威解讀｜特朗普力推的“對等關稅”是啥玩意兒？錯在哪兒？》

環球時報：《美聯儲“暴雷”，猛虧5600億》

觀察者網：《降至7590億美元！中國持有美債處于2009年以來的最低水平》