財聯社4月7日訊（記者 周曉雅）“亂世買黃金”的定律不變，在央行購金的最新動作下，黃金ETF的成交額也刷新紀錄。

截至今日收盤，國內市場規模最大的黃金主題ETF——華安黃金ETF迎來了成交額的峰值88.19億元，成交額的次新高則出現在2017年11月9日，彼時成交額為73.12億元。與上周五相比，本周一華安黃金ETF的成交額增長三成以上。

包括黃金在內的有色金屬主題ETF成交額整體均放量，而在期貨市場上，滬金、滬銅期貨雖然悉數翻綠，但持倉的變化同樣可圈可點。業內人士認為，銅不具備大幅下跌的可能性，而抗通脹屬性、貨幣屬性、避險需求，均對黃金形成可持續利好。

有色主題ETF成交額放量

截至4月7日收盤，非貨ETF大面積飄綠，有色主題ETF也難免下挫，南方中證申萬有色金屬ETF和華安中證滬深港黃金產業股票ETF跌幅更是在9%以上。

雖然行情走弱，但成交卻迎來放量。Wind數據顯示，20只黃金主題ETF中的12只均出現成交額的增長。除了華安黃金ETF以外，易方達黃金ETF也較上一個交易日放大至20.23億元，華夏黃金ETF成交額較前一交易日翻倍。

2只有色主題ETF的成交放量也較為顯著。南方中證申萬有色金屬ETF今日成交額4.13億元，前一交易日為3.55億元成交；大成有色金屬期貨ETF今日成交4.97億元，環比增加2倍以上。

整體來看，黃金主題ETF本月以來吸金態勢不減。數據顯示，截至4月3日華安黃金ETF的規模已創新高至437.89億元，掛鉤SGE黃金9999的黃金主題ETF總規模則增至1014.53億元。

黃金股票主題ETF則是整體吸金逾6億元，其中，規模最大的永贏中證滬深港黃金產業股票ETF本月迎來逾5億元資金流入。

滬金、滬銅期貨下行節奏分化

事實上，金、銅品種在大宗商品市場的金融屬性較強，但在“對等關稅”的沖擊下，2個品種的下行節奏分化。

截至收盤，滬銅期貨全線收住跌停板，其中主力2505合約盤中一度打開跌停，后繼續封住跌停。滬金期貨則是多數跌超3%，但收盤時跌幅較盤中有所收窄。

“國內清明假期期間，外盤有色金屬反饋美國“對等關稅”帶來的憂慮情緒全線下挫，今日國內開盤后，有色金屬板塊全線受挫低開，除銅以外的其他有色金屬在低開后均有明顯向上修復。銅價日內低開后修復受到較大阻力，收盤錄得跌幅，領跌有色金屬板塊。”國元期貨有色負責人范芮分析，銅本身相對其他有色金屬具有更強的金融屬性，因此外圍資本市場全線下挫對銅價的拖累表現更加明顯。

2個品種的期貨持倉均是大幅減倉。不過，滬銅期貨整體出現遠月合約的加倉，滬金期貨則是僅有2508合約出現加倉。

止跌還要多久？

展望后市，有色金屬板塊的止跌受到市場關注。對于有色板塊的“龍頭大哥”，范芮提到，美國對銅的關稅政策尚未落定，美國“對等關稅”帶來的極限施壓令市場對銅關稅預期難言樂觀。

不過，她認為，當前銅期貨反饋的情緒重于實際，有利空集中釋放嫌疑。“由于銅本身基本面態勢相對穩固，銅精礦及廢銅帶來的供應支撐持續存在，銅價下跌對終端也存在一定原料補庫刺激，因此銅價不具備持續大跌條件。”

至于黃金板塊，她分析，貿易憂慮的利空不確定性大部分消散，后續需密切關注各國如何反饋美國“對等關稅”，這將引發黃金短期波動。

永贏黃金股ETF基金經理劉庭宇看好黃金股業績持續高增的確定性。他表示，隨著金價中樞持續上移、海外通脹降溫帶來開采成本增長放緩、金礦公司持續擴產，公司業績有望持續高增；黃金珠寶商正在迎來業績拐點和產品高端化的趨勢變革，同樣具備較好的成長空間。

“在當前風險偏好下行的市場風格下，黃金股有望吸引追求業績確定性的配置型資金，黃金股后續或迎來系統性估值提升。”他表示。

華安黃金也提到，黃金在此輪全球性的危機中具備配置優勢。第一，股市下跌引發風險偏好大幅下行，避險情緒高漲。第二，為對抗美元信用風險，全球央行購金邏輯將長期持續，也是推動金價不斷新高的源動力。第三，美聯儲降息邏輯依然持續，6月降息預期已提升至94%，利好不生息資產黃金。

4月7日，國家外匯局數據顯示，3月末我國外匯儲備規模環比增長，為連續第5個月增持。

中信保誠全球商品主題基金經理 顧凡丁認為，受到美國新一屆政府對內和對外各項大規模改革措施的影響，全球復蘇或繼續延后；同時，非美國家對于去美元霸權的需求或也繼續發酵，非美央行或成為國際黃金市場的長期買家。另一方面，在全球經濟疲軟期，沖突各方利益訴求難以從根本上得到滿足，地緣風險或進入頻繁化的周期，市場避險需求或不斷提升。

“長周期不論是黃金的抗通脹屬性、對美元信任減退帶來的貨幣屬性追逐或是避險需求，均對黃金形成可持續利好。”范芮表示。