把別人的東西據(jù)為己有，或者將自己的問題甩給別人，讓別人承擔(dān)代價，一直以來都被認(rèn)為是一種“高效”的解決辦法，秉持著“不管我能不能活，反正你得死”的理念。

4月3號，川普政府的對等關(guān)稅政策落地，該政策主要包含兩部分：

其一，對所有進口到美國的商品征收10%的基礎(chǔ)關(guān)稅；

其二，對美國的一些主要貿(mào)易伙伴加碼征稅，像中國34%、歐盟20%、越南46%、日本24%、瑞士31%等等。

這個稅率超出了大多數(shù)人的預(yù)期，引發(fā)了全球市場的動蕩。美股因此蒸發(fā)了6.5萬億美元，納斯達克指數(shù)更是直接進入技術(shù)性熊市。

有人覺得，這次美國關(guān)稅政策顯得很草率，各個方面似乎都不講究細(xì)節(jié)，一副迫不及待的樣子，仿佛是“我活不活無所謂，但你必須死”的態(tài)度。針對中國，大家覺得可以理解，畢竟是強勁對手；針對東南亞，考慮到轉(zhuǎn)口貿(mào)易等因素，似乎也說得通；對歐洲，因其占了些便宜，好像也能解釋。但對一向追隨美國的日韓，以及關(guān)系特殊近乎“父子”的以色列也加重稅收，就有點讓人捉摸不透了，由此可見美國當(dāng)下有多缺錢。

這種狀況可不是一天兩天形成的。2008年次貸危機后，美國不管遇到什么事，基本都靠財政印鈔來解決。尤其是疫情這幾年，印鈔的背后是不斷提高的國債上限，美國透支的是國債信用。就連美聯(lián)儲主席鮑威爾也不止一次公開承認(rèn)，美債當(dāng)前的收支狀況不可持續(xù)。

就在美國宣布關(guān)稅政策的當(dāng)天，川普第一時間喊話美聯(lián)儲要求降息，而鮑威爾也立刻強硬回應(yīng)，稱關(guān)稅可能會持續(xù)影響美國通脹，美聯(lián)儲需要時間等待更多數(shù)據(jù)，再決定如何調(diào)整貨幣政策。鮑威爾這番話，道出了美國當(dāng)下的軟肋：巨額美債與高利率并存。畢竟過去十幾年濫印的錢，都轉(zhuǎn)移到美債上了。

正因如此，川普政府新政最迫切的目標(biāo)就是降低美債利息支出。然而，一旦打破這持續(xù)了10多年、靠強財政支撐的超級周期格局，就可能面臨局面失控的風(fēng)險。所以有人認(rèn)為，川普瘋狂加稅，不是因為美國沒錢，而是欠下的債務(wù)太多，連利息都快還不上了，才顧不上吃相，匆匆出臺了這個看似簡單粗暴、草率至極的關(guān)稅政策。

那么，對等關(guān)稅真的是一拍腦袋想出來的嗎？川普又為何執(zhí)著于揮舞關(guān)稅大棒呢？

要弄清楚這兩個問題，得先了解美國當(dāng)下的財政危機。簡單來講，川普政府的財政狀況已經(jīng)十分緊迫，上一輪政府債務(wù)上限的豁免在2025年1月1日到期，這意味著短期內(nèi)川普政府既無法通過新增政府債務(wù)來融資，還得從其他地方籌集資金支付利息。龐大的歷史債務(wù)就像一個黑洞，不斷吞噬著川普政府的現(xiàn)金流。

另一方面，2024年美國進口商品總額達3.27萬億美元，如果按10%的基礎(chǔ)稅率計算，稅收總額就是3270億。要是加征關(guān)稅，基于這個龐大的基數(shù)，稅收增加的數(shù)額可想而知。于是，通過關(guān)稅創(chuàng)收就成了一種簡單粗暴的手段。

關(guān)稅作為一種稅收，能為征收國增加財政收入。由于新增部分由外國生產(chǎn)商和本國消費者共同承擔(dān)，對征收關(guān)稅的國家來說，這是一種極為有效的稅收方式。

那么新增關(guān)稅最終由誰承擔(dān)呢？

在微觀經(jīng)濟學(xué)里，這涉及供給曲線和需求曲線的相對彈性，彈性越低的一方承擔(dān)的稅負(fù)越多。打個比方，如果某種出口到美國的商品，美國消費者很難找到替代品，那么需求曲線彈性就低，消費者就要承擔(dān)更大比例的稅負(fù)。

從宏觀角度看，美國作為全球最大的消費國，整體需求曲線彈性較低，所以美國消費者預(yù)計要承擔(dān)70% - 80%的新增關(guān)稅。從這個角度看，新增關(guān)稅相當(dāng)于美國對本國消費者新增的消費稅。

當(dāng)稅率大幅提高，商品價格大幅上漲，除了引發(fā)高通脹，還會抑制消費數(shù)量。在美國生活過或者看過相關(guān)社會紀(jì)實紀(jì)錄片的人都知道，美國居民購物時基本不怎么考慮性價比，在超市都是推著購物車隨意拿取，很多東西買回家用不完就直接扔掉，浪費現(xiàn)象嚴(yán)重。

所以，關(guān)稅提高導(dǎo)致商品價格大幅上漲，會抑制一部分消費，讓那些過去消費不看價格、隨意購物的消費者有所收斂。這聽起來有點不可思議，感覺加稅反而幫助美國居民改變了消費陋習(xí)，但這也是符合邏輯的推斷。因為一旦美國居民改變消費觀念，全社會儲蓄率就會上升，而儲蓄曲線的擴張會反過來促使10年期國債利率下行。

所以在對等關(guān)稅落地前，市場都聚焦在關(guān)稅可能推高通脹預(yù)期上，比如密歇根大學(xué)的調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，該預(yù)期已升至5%。但當(dāng)對等關(guān)稅落地后，10年期美債利率突然跌破4%，最低達到3.86%，這表明市場已從更擔(dān)心推高通脹，轉(zhuǎn)向更擔(dān)心抑制消費。

不管市場怎么想，美債利率下行正是川普想要的結(jié)果，因為這意味著更低的發(fā)債成本和更少的利息支出。最后，也是最關(guān)鍵的貿(mào)易逆差問題。在川普執(zhí)政期間，貿(mào)易是他常掛在嘴邊的話題，諸如“東南亞搶走了我們的工作崗位”“歐洲在偷我們的錢”等言論，背后本質(zhì)都是貿(mào)易逆差。

基于前面的邏輯推理，在對等關(guān)稅的情況下，雖然美國商品價格會上漲，但消費數(shù)量受到抑制，最終貿(mào)易逆差會減少。也就是說，美國不會把多收的稅拱手讓給外國人，而是作為財政收入用來還債，這又會進一步壓低國債收益率。

至此，川普的關(guān)稅意圖很明顯了：

一是開源，通過增加收入解決短期財政問題；

二是縮減貿(mào)易逆差，通過壓低國債收益率化解當(dāng)前棘手的債務(wù)問題。

但不幸的是，他還是想拿別人的錢達成自己的目的，不管是所謂的通脹理由，還是其他宏大敘事，本質(zhì)都是障眼法，真實目的是讓其他國家成為代價轉(zhuǎn)移的對象。就像上世紀(jì)80年代，幫他解決通脹的根本不是暴力加息的沃克爾，而是日本這個“血包”。

把別人的東西據(jù)為己有，或者將自己的問題甩給別人承擔(dān)代價，一直是某些人眼中最高效的解決辦法。太陽底下無新事，無數(shù)歷史證明，這就是一個霸道、唯利是圖、損人利己的國家行徑。

針對川普的對等關(guān)稅政策，各國反應(yīng)各不相同。比如越南直接宣布對美鄰關(guān)稅，日本則選擇躺平，宣布不進行報復(fù)性加關(guān)稅。這并非像有些人說的是“識時務(wù)為俊杰”，而是對于這些出口導(dǎo)向型的小國來說，根本沒有討價還價的余地。歐洲那邊嘴上雖然強硬，但后續(xù)大概率也會屈服，因為他們手上能打的牌不多。不過沒關(guān)系，矛盾的種子已經(jīng)埋下，總會有爆發(fā)的一天。

真正讓美國二級市場在清明那天崩盤的，是中國快速且精準(zhǔn)的反擊。中國一口氣五箭齊發(fā)，對美國所有產(chǎn)品加征34%的關(guān)稅，對7類稀土出口進行管制，將11家美國企業(yè)列入不可靠實體清單等等。可見，我們早已準(zhǔn)備了清晰的預(yù)案。

從2021年以來的主動去杠桿，到逐步化解地方債務(wù)問題，以及在AI、六代機、半導(dǎo)體等科技領(lǐng)域取得突破，我們在各個領(lǐng)域都具備了與美國抗衡的實力。當(dāng)看到對方以“殺敵一千自損八百”的莽勁沖過來，毫不猶豫地對轟回去，就是當(dāng)下最好的策略。

當(dāng)然，我們也要做好心理準(zhǔn)備，接下來比拼的不僅是戰(zhàn)略縱深，更是戰(zhàn)略定力。這兩天很多朋友對未來感到焦慮，我覺得大可不必，該來的總會來，來了就要面對并解決。如果這次退讓，就一定會有下次。飯要自己掙，江山要自己打。

網(wǎng)上有一段川普小時候的家庭錄像，小川普不知從哪兒拿到一塊洋蔥，對父母說這是蘋果，他要吃。媽媽告訴他這是洋蔥，不能直接吃。小川普不信，就開始啃。然后有趣的事發(fā)生了，小川普啃著啃著發(fā)現(xiàn)洋蔥很辣，這不廢話嘛？鼻涕眼淚流了一大把，但他沒有停下，反而繼續(xù)啃，還邊啃邊不停地說“這就是蘋果”。

這就是川普的特點，他永遠(yuǎn)不會認(rèn)錯，哪怕撞了南墻也不回頭，實在不行就把問題推給別人，讓別人背鍋，絕對不會承認(rèn)自己錯了。從心理學(xué)角度看，這是典型的表演型人格，為了追求關(guān)注，成為輿論焦點，可以不擇手段。在他眼里，流量就是武器，流量就是政治，這從他“推特治國”就能看出來。歷史上有類似性格的還有某司機和某元首。盡管白宮官網(wǎng)每天都在宣稱這贏了那贏了，已經(jīng)連贏60多次，但我只相信我們會贏，咱們拭目以待吧。