本文來源：時代周報 作者：張靈霄

來源：圖蟲

在特朗普政府關稅政策持續施壓的背景下，全球股市上演“黑色星期一”。

4月7日，亞太市場齊跌，日經225指數期貨、東證指數期貨在觸及跌停板后暫停交易；韓國交易所在KOSPI 200指數期貨下跌5%后，啟動停牌機制；A股、港股也未能幸免，低開低走。

當日收盤，上證指數收盤跌幅為7.34%，報收3096.58點，失守3100點重要關口；深證成指跌幅為9.66%，報收9364.5點；創業板指跌幅為12.5%，報收1807.21點，創下史上最大單日跌幅。

恒生指數收跌13.22%，報收19828.30點，失守2萬點關口；恒生科技指數跌17.16%，報收4401.51點。藍籌股全線飄綠，藥明生物跌超26%，小米集團跌超20%，阿里巴巴跌近18%。

一位機構人士向時代周報記者描述，該機構正在甩賣，原本一只目標賣出價50元的股票，之前價格40多元的時候老板都不讓賣，7日開盤后瞬間掉到30多元，老板催著趕緊清倉。

“今年以來，A股和港股的科技股走勢強勁，中國優質資產估值處于歷史底部，下跌空間有限，而美股大跌與特朗普關稅戰和自身漲幅過大有關。”前海開源基金首席經濟學家楊德龍對時代周報記者表示，投資者應保持信心和耐心，通過持有優質資產應對市場波動。為了規避短期震蕩，適當減倉也是一種選擇。長期來看，中國優質資產仍具有估值修復機會。

一天虧掉一個月的漲幅

“壓根不敢打開賬戶”“完全看不懂，虧麻了”......在7日的投資群里，充斥了類似的表述。

投資者小王向時代周報記者表示，早盤開市幾分鐘，他就意識到情況不妙，全市場跌得太快了。“之前每周盯盤都能賺幾千元，然而7日下午開盤不久，賬戶浮虧已經超過五位數，近一個月辛苦盯盤賺的錢，一天全吐回去了。”小王表示。

投資者小楚向時代周報記者展示了她的美股定投賬戶，截至7日浮虧已達一千元。自她去年以來每月定投，直到前幾周才停止。“目前還沒準備割肉，就是想再等等，等跌得差不多了繼續加倉，攤平成本。”

另一位投資者小曉坦言，她7日當天連賬戶都不敢點開。小曉表示，“剛從年初那波港股反彈中賺了一點，今天恒生科技一跌，這些浮盈保不住了。”

據小曉回憶，她從大學畢業后開始炒股，前兩年連續重倉新能源和醫藥，結果一路補倉一路下跌，最終越補越虧。“今天收盤看了一眼賬戶，收益果然變負了，準備清倉離場。”小曉坦言。

相比之下，有著十幾年投資經歷的小王情緒則顯得更加平穩。經歷過多輪市場大起大落，他表示，趁著市場恐慌，他大幅加倉——從原本20%的倉位迅速提升至80%。“我看好政策底。”小王表示。

4月7日，滬深兩市全天成交額1.59萬億，較上個交易日放量4502億。兩市股票呈現跌多漲少的態勢，全市場超5200只個股下跌，逾2900只個股跌停。

當天午后，中央匯金發布公告稱，堅定看好中國資本市場發展前景，充分認可當前A股配置價值，已再次增持了交易型開放式指數基金(ETF)，未來將繼續增持，堅決維護資本市場平穩運行。

在資本市場，中央匯金公司素有“國家隊”的稱呼，近年來多次在A股劇烈波動下通過增持相關股票或ETF平抑市場波動。

情緒盤恐慌持續時間有限

震蕩之下，后續市場將如何演繹？投資者應該如何操作？

一位北方地區的金融教授對時代周報記者表示，后續操作需要取決于不同投資者的資金用途，如果錢近期不用的話，推薦等再跌下來再加一點倉，否則大跌后立刻清倉容易清在地板價上，不太劃算。

有機構人士認為，7日市場下午持續走低，目前殺的全是情緒恐慌盤，即流動性殺跌，完全脫離了邏輯和基本面，回顧A股歷史，當前事件不會引發基本面的大幅下滑，短期殺跌過渡之后，大的超跌反彈會馬上到來。

楊德龍表示，中國在中美博弈中優勢明顯，如減少對美國市場的依賴，增加對“一帶一路”國家的出口，同時今年將出臺多項拉動內需的政策。中國資產的低估值將成為全球資本流入的洼地，投資者需審視持有的資產是否具有估值吸引力和未來成長性。

民生證券在《失道者寡助，重塑的供需格局中將誕生機會》研報中表示，美國罔顧全球自由貿易的基本規則，打破國際共識的行為給風險資產帶來波動，破壞國際共識的行為已為風險資產帶來劇烈波動。全球化的需求與供給結構正面臨破壞，新型需求與供給體系或將因此重塑。目前的風險尚未完全反映在市場中，但這也為未來帶來了新的投資機會。

具體配置上，民生證券建議投資者采取積極“防御”策略，首先應關注受益于內需增長的消費板塊，如食品、乳制品、啤酒、彩妝、服飾、定制家居等；其次，關注受反制措施影響的農林牧漁和酒店餐飲行業；此外，低估值資產如銀行、保險等和受反制措施獲益的煤炭板塊也值得關注。