澎湃新聞記者 蔣立冬 AI創意

周一A股市場出現了大幅低開后進一步拓展跌幅的態勢。其中，出海產業鏈個股以及前期漲幅較大的AI投資主線成為下跌領頭羊，從而導致了主要股指均收出近年來罕見的長陰K線。不過，滬深300ETF等主要寬基ETF大幅放量，顯示出長線資金開始戰略抄底，有望成為A股后續迅速回穩的中堅力量。

長線資金逆勢抄底

近段時間以來的A股市場走勢頗有點意味，比如說在全球貿易急變的那個交易日，美股急跌，但包括A股在內的非美股市則相對抗跌，這就說明了當時市場參與者仍心存僥幸，持股心態尚可。但隨著全球主要經濟體相繼加入反制行列之后，市場交易氛圍隨之急轉直下，全球資本市場形成了拋售一切風險資產的浪潮，在本周一，A股、港股、日經225指數隨之急跌。

在此過程中，A股市場盤面出現了兩個清晰的特征，一是除了農業股、血制品等極少數品種之外，幾乎出現了無差別的態勢。其中，前期漲幅較為可觀的品種更是急跌，尤其是AI投資主線、人形機器人主線的龍頭品種大多跌幅超10%，說明浮盈籌碼的持有者的心態更不穩定，從而放大了短線A股市場的恐慌氛圍，這也是A股在周一午市后跌幅迅速拓展的核心壓力源泉。

二是在殺跌過程中，長線資金出現了戰略性的加倉行為。據統計，A股全市場22只寬基ETF成交額超過10億元，合計成交額達1165億元。其中，華泰柏瑞滬深300ETF成交額243億元，創下去年10月9日以來單日新高。此外，易方達創業板ETF、易方達滬深300ETF成交額均突破100億元，分別為126.6億元、107.62億元。華泰柏瑞、易方達、華夏和嘉實旗下4只滬深300ETF合計成交額突破505億元。

或有望迅速探明底部

正因為如此，對后續走勢已不宜過度恐慌。一是因為前期強勢股主線在周一大幅殺跌，浮籌已經迅速得到清洗，不少龍頭品種的股價已經回到了2024年底。其中，2025年A股行情先行指標的港股的恒生科技指數更是一個交易日的跌幅就抹掉了今年以來的漲幅，這其實也意味著中國資產又回到了極具性價比的低企位置。那么，未在周一殺跌出局的市場參與者就有著堅定看好中國資產重估敘事主題的態度，籌碼將迅速鎖定，這就是形成市場堅實底部的一個核心因子。

二是因為長線資金已經開始戰略性抄底。從2023年以來的走勢來看，凡是長線資金持續加倉的品種，往往均會形成較強的K線趨勢，比如說2023年以來的低波紅利主線以及上證50指數、滬深300指數，均如此。畢竟加倉寬基ETF的長線資金不僅僅實力雄厚，而且買入的態度極其堅定，不會因為外圍的波動而放慢加倉的節奏。而且，險資的加倉行為也有望迅速跟上，從而給A股帶來新的且具有實力的長線買盤。

更為重要的是，隨著全球貿易格局的重塑，越來越多的國際資本會重新審視近年來的全球主要經濟體與各自資本市場總市值以及配置的匹配因子，也會認識到中美經濟體的不同周期所帶來的回流中國資本市場的投資機會。畢竟中國經濟體經過近年來的房地產調整、市場利率的回落等因素，賦予了中國經濟體觸底回升的周期契機。所以，放眼未來，經過周一急跌后的A股、港股，再度出現了戰略式調倉、加倉的契機。故，站在當前，倉位輕的，可積極加倉中國經濟體的各行業的龍頭股。倉位重的，則可積極調倉，加大龍頭股的配置力度，分享中國經濟體抬頭向上的周期紅利。

（執業證書：A1210612020001）

來源：金百臨咨詢 秦洪