全球股市黑色星期一

本報（chinatimes.net.cn）記者帥可聰 北京報道

2025年4月7日，因關稅戰持續引發市場擔憂，全球股市遭遇黑色星期一。A股三大指數集體暴跌，創業板指跌超12%，創下史上最大單日跌幅。全市場收盤跌停個股逾2900只，A股總市值一天蒸發7.6萬億元。

尾盤時段，中央匯金公司公告稱，堅定看好中國資本市場發展前景，充分認可當前A股配置價值，已再次增持了交易型開放式指數基金（ETF），未來將繼續增持，堅決維護資本市場平穩運行。

前海開源基金首席經濟學家楊德龍向《華夏時報》記者表示，中央匯金這一表態無疑給市場注入了信心，可能會推動資本市場企穩回升。建議投資者保持信心和耐心，不要被恐慌情緒左右，持有優質資產是應對市場波動的最好方式。無論是A股還是港股，優質資產的估值仍處于歷史洼地區域，下跌空間有限。

A股逾2900只個股跌停

關稅戰愈演愈烈，全球股市迎來歷史罕見的拋售潮。

4月7日，A股三大指數大幅低開，盤中進一步震蕩走低。截至收盤，上證指數大跌7.34%，報3096.58點；深證成指大跌9.66%，報9364.5點；創業板指大跌12.5%，報1807.21點。此外，北證50指數大跌17.95%，科創50指數大跌9.22%。

Wind數據顯示，上證指數創下2020年2月以來最大單日跌幅，深證成指創下1996年12月以來最大單日跌幅，創業板指創史上最大單日跌幅。截至4月7日收盤，A股最新總市值（證監會算法）約79.4萬億元，較前一日蒸發約7.6萬億元。

盤面上，熱門行業板塊多數下跌，僅種植業與林業板塊上漲，漲幅超3%；自動化設備、電池、消費電子、計算機設備、橡膠制品、軟件開發、IT服務板塊跌幅居前，板塊跌幅均在15%以上。

A股全天成交額約16187億元，較前一日放量4600億元。全市場下跌個股達5284只，其中2902只個股跌停，跌停數占市場總量超過半數；上漲個股僅106只，其中漲停個股25只。

全市場下跌個股達5284只

港股方面亦遭重挫，恒生指數收盤下跌3021點至19828.3點，跌幅達13.22%，一舉擊穿20000點大關，創下1997年10月底以來最大單日跌幅；恒生科技指數收盤大跌17.16%，報4401.51點，創下史上最大單日跌幅。

亞太其他股市無一幸免。日本日經225指數收盤暴跌逾2600點至31136.58點，跌幅達7.83%，為去年8月以來最大單日跌幅；韓國綜合指數收盤大跌5.57%，澳洲標普200指數大跌3.89%，新加坡海峽指數跌超7%，印度SENSEX30指數一度跌超5%。

緊隨亞太市場之后，歐洲主要股市周一開盤也紛紛暴跌。截至北京時間4月7日下午16時40分，歐洲斯托克50指數、英國富時100指數、法國CAC40指數、德國DAX30指數跌幅均超5%。其中，德國DAX30指數盤初一度暴跌逾10%。

此外，美股期指盤前亦集體大跌，截至北京時間4月7日下午16時45分，標普500指數期貨、道指期貨、納斯達克100指數期貨均跌逾3%。

機構稱中期布局良機來臨

全球金融市場陷入史上罕見的動蕩，A股市場未來怎么走？

興業證券策略首席分析師張啟堯表示，對于A股，短期關稅不確定性沖擊下，市場難免出現波動。但立足中長期，當前無論是國內所處的內外部環境、潛在增量政策的儲備，還是適應了上一輪貿易沖突后的出口結構優化，以及市場在心理上做好的準備、尤其是以DeepSeek為代表的科技突破對于信心的強化，均非2018年驟然遭遇貿易戰時可比。

他認為，中長期而言，隨著外部壓力為我國發展內需和國產替代孕育良機，中美關稅沖突更無法改變A股市場“以我為主”的大趨勢。對于后續的應對，一方面，內需消費、自主可控等作為中長期促進經濟動能切換和短期托底政策的發力結合點，有望成為市場聚焦的方向。另一方面，面對可能持續和反復的全球貿易談判，短期仍需做好應對不確定性的準備，持倉可階段性向低波紅利、低位績優等方向傾斜。

東方財富策略分析師孟杰指出，本次對等關稅政策落地后若持續，市場對全球貿易乃至全球經濟增速的預期會下修，對中國出口增速預期也會下修，但對寬松貨幣政策和財政政策的加碼預期也會同步提升，同時中國產業結構升級和資產重估的中期邏輯并不會被破壞。

孟杰表示，與2019年中美貿易摩擦期間相比，當前我國政策應對更有經驗與提前儲備，后續內需政策加碼概率也將顯著提升。關稅波折不改“信心重估牛”核心邏輯與中期趨勢，對盈利和關稅相關性低的品種，更可能迎來流動性改善或受益政策以及供給環境，正是中期布局戰略良機。

中國銀河證券首席策略分析師楊超表示，短期來看，特朗普對華加征關稅或對市場預期產生一定擾動。關稅的增加會提高中國商品在美國市場的成本，削弱中國商品的價格優勢，相關企業的出口訂單和利潤空間受到壓縮。

“但中長期而言，A股市場走勢仍取決于國內基本面的修復態勢。”楊超認為，當前國內經濟延續邊際改善。在外部不確定性擾動下，國內政策有望持續加碼。隨著政策不斷向內需傾斜，中國經濟的長期韌性將持續顯現。當前，A股市場仍具備估值吸引力，在中長期資金加速入市的背景下，市場運行趨于穩定，投資者信心將進一步增強。

延伸閱讀

連續打了2天高爾夫后 特朗普就"股市巨震"最新回應

當地時間4月2日，特朗普宣布美國對貿易伙伴征收“對等關稅”，而后美國紐約股市連日暴跌。3日，紐約股市三大股指均刷新近5年來最大單日跌幅紀錄。4日，三大股指出現超5%跌幅，納斯達克綜合指數當天正式跌入技術上的熊市。

周一美股期貨又暴跌。4月7日上午，美股三大指數期貨再次大跌，納指期貨一度跌超5%。

對此，美國總統特朗普表示，他并不是有意制造市場拋售。值得注意的是，在宣布關稅政策后，特朗普已連續打了2天高爾夫，并表示計劃再打一天。

連打2天高爾夫

特朗普：不希望股票跌，但不得不吃藥

特朗普在乘坐總統專機“空軍一號”時與記者談到全面關稅措施對美國經濟的影響。特朗普說：“我不希望任何股票下跌，但有時候為了解決某些問題，你不得不吃藥。”

特朗普沒有表現出要放棄關稅計劃的跡象。他說：“我沒法告訴你接下來市場會出現什么情況。”特朗普表示，他已就美國政府的關稅計劃與一些歐洲及亞洲國家領導人進行了交談，“他們迫切希望達成協議”。

此前，特朗普在社交媒體上轉發其支持者發布的一段視頻，視頻開頭表示股市崩盤是“故意”的。此后，特朗普又發文喊話讓美國人民“挺住”。特朗普承認關稅政策引發全球震蕩，但他敦促美國人民“保持耐心”。

特朗普當天在“真實社交”平臺上發文說：“過去我們一直是愚蠢的冤大頭，但現在不是了。我們正以前所未有的方式振興就業和商業。”他寫道：“這是一場經濟革命，我們一定會贏。盡管不容易還是要挺住，最終結果將會是歷史性的。”

美聯社報道稱，當被問及抗議活動時，白宮在一份聲明中表示，特朗普總統的立場很明確，“他將始終保護符合條件受益者的社會保障、醫療保險和醫療補助”，聲明還批評民主黨“將社會保障、醫療補助和醫療保險福利給予非法移民，使這些計劃破產并壓垮美國老年人”。

在美國所謂“對等關稅”引發美股暴跌、國外反制、業界憤怒以及美聯儲主席等方面的質疑之際，當地時間4日早晨，特朗普從佛羅里達州棕櫚灘的海湖莊園醒來，在他的社交媒體上發文“這是致富的好時機”，然后前往附近高爾夫球場。

根據白宮聲明，4月5日反特朗普政府抗議活動席卷全美時，特朗普還在佛羅里達州打高爾夫球，他還計劃6日再次打高爾夫球。

捷豹路虎宣布暫停對美出口

耐克等將被迫漲價

英國汽車制造商捷豹路虎公司日前宣布，自4月7日起的一個月內暫停向美國出口整車，以應對美國對進口汽車加征25%關稅帶來的影響。捷豹路虎在一份聲明中表示，暫停向美國出口整車是企業應對“新貿易條件”的短期措施之一。

捷豹路虎公司2008年被印度塔塔汽車公司收購。捷豹路虎是英國重要汽車生產商之一。近年來，這家企業每年全球銷量約40萬輛，其中近四分之一出口至美國。公司數據顯示，截至2024年3月底的上一財年，捷豹路虎在美國市場營收65億英鎊。目前，公司在英國雇員約3.8萬人，全球總員工數約為4.4萬人。

英國智庫公共政策研究所警告稱，美國加征關稅將對英國汽車產業鏈構成嚴重沖擊，最多可能導致2.5萬個相關崗位流失，特別是對中部地區大量依賴汽車制造業的零部件供應商而言，影響尤為顯著。

根據特朗普4月2日公布的關稅清單，美國將對柬埔寨、越南、泰國等多個國家加征超過30%的“對等關稅”，作為全球供應鏈上的重要一環，這些國家面臨巨大的沖擊。據統計，目前美國只有2.5%的服裝和1%的鞋類為本土制造，越南等亞洲國家則是美國服裝鞋帽的主要進口來源地。

美國將對柬埔寨、越南、泰國等多個國家加征超過30%的“對等關稅”

越南紡織服裝協會的數據顯示，2024年越南紡織品服裝出口額達440億美元，美國是其最大市場，耐克、露露樂蒙等服裝品牌超過35%的產能聚集在越南。隨著美國所謂“對等關稅”措施即將實施，這些服裝品牌將被迫提價。

“對等關稅”讓越南陷入焦慮

目前，美國政府的所謂“對等關稅”讓越南行業組織和企業集體陷入焦慮。越南水產加工出口協會已向本國政府提出申請，將美國海鮮進口關稅從現行3%至10%降至零。越南方面已建議特朗普政府暫緩實施關稅計劃，并給予最長三個月的談判緩沖期。

美國是越南最大出口市場

作為全球貿易依存度最高的經濟體之一，越南出口額占經濟總量的近90%，美國是其最大的出口市場。數據顯示，2024年越南對美貿易順差達1235億美元。

亞洲出口商很難找到其他市場

法國外貿銀行經濟學家 特里恩·阮：短期內，亞洲出口商很難找到其他市場，美國進口商同樣難以尋得替代供應商，因為整個亞洲的低成本生產商都在承受沖擊。盡管存在一些緩沖因素，但所有跡象都表明美國的需求量將急劇下降，這對亞洲國家而言無疑會十分痛苦。

美媒：關稅政策將全面推高美國物價

針對美國最新公布的關稅政策，英國廣播公司、美聯社等報道稱，美新關稅政策將推高美國民眾幾乎所有日用品的價格，尤其是服裝、食品等，損害美國消費者和企業的利益。

報道稱，美國服裝與鞋類協會近日表示，根據最新數據，在美國購買的服裝和鞋子中，約有97%來自進口，主要是從亞洲國家進口。此外，許多美國品牌也嚴重依賴亞洲國家進行生產。

關稅政策將全面推高美國物價

瑞銀分析師認為，為應對美國加征關稅，美國零售商可能需要將價格提高10%至12%。美國時尚產業協會近日警告說，新關稅政策或將給“美國家庭，尤其是低收入家庭帶來不公平的負擔”。

圖為美國超市

報道還稱，美國市場上的咖啡幾乎都來自進口，主要來自巴西和哥倫比亞。其他常見進口食品的價格同樣面臨上漲，如從意大利、西班牙、希臘進口的橄欖油等。

美國超市貨架上的紅酒

美國是法國酒類最大市場。瑞銀分析師表示，大型酒類銷售商可能將不得不把價格上調5%，以彌補關稅影響。法國葡萄酒與烈性酒出口商聯合會近日表示，美國加征關稅“將嚴重影響美國企業，并對美國消費者產生很大影響”。

加征關稅還將推高手機、電視等產品價格

此外，報道稱，加征關稅還將推高手機、電視等產品價格，抑制美國電子產品消費市場。

對于美國政府實施新關稅政策，經濟學家普遍認為，這將導致美國物價全面上漲。耶魯大學預算實驗室此前分析認為，美國關稅政策可能導致今年美國整體通脹率上升2.3%，相當于給美國每個普通家庭造成3800美元的損失。

多個巨頭預計美國經濟將衰退

華爾街大佬：美國正失去全球商界領袖的信心

多家巨頭紛紛大幅下調對美國今年經濟增長預期，預計美國將出現經濟衰退。

當地時間6日，美國高盛集團發布報告稱，美國關稅政策的負面影響剛剛開始顯現，已實施的關稅政策將打擊美國經濟，并推高通脹。同時高盛預測，近期遭遇大跌的美國股市可能尚未見底。此前，高盛集團發布報告，將今后12個月美國出現經濟衰退的概率從20%上調至35%，稱美國激進的關稅政策將提高通脹率與失業率，阻礙美國經濟增長并增加衰退的風險。

瑞銀集團日前表示，預計關稅政策將使美國CPI上漲2%，給美聯儲帶來更多挑戰。同時，關稅政策將導致美國經濟增長大幅放緩，預計美國今年GDP增幅將低于1%，甚至可能在年內就出現衰退。瑞銀集團還在另一份報告中預計，受關稅政策影響，在未來幾個季度內，美國從世界其他地區的進口額將下降超過20%，這意味著美國宏觀經濟的重大調整。

多個巨頭預計美國經濟將衰退

據彭博新聞社網站4月5日報道，美國摩根大通公司表示，考慮到特朗普政府關稅政策可能造成的影響，預計美國經濟今年將陷入衰退。花旗銀行4月4日則將對美國今年的增長預期下調至0.1%。巴克萊銀行預計美國2025年GDP將收縮。美國PNC金融服務集團稱，持續的貿易戰將大大增加美國經濟衰退的風險。而德意志銀行日前則警告稱，關稅政策甚至可能引發美元危機，使市場對美元喪失信心。

當地時間4月6日，曾在2024年美國總統大選中“倒戈”支持特朗普的美國億萬富翁、知名對沖基金經理比爾·阿克曼在社交媒體上發帖稱，特朗普政府因其關稅政策“正在失去全球商界領袖的信心”，應該暫停貿易戰。

阿克曼在帖文中指出，“商業是一場信心游戲，而信心取決于信任。目前美國通過征收巨額且不成比例的關稅，同時對全世界發動經濟戰，正在摧毀人們對美國作為貿易伙伴、經商之地和投資資本市場的信心。這對美國和支持特朗普的美國民眾（尤其是已經承受巨大經濟壓力的低收入消費者）將產生極其負面的影響。這不是人們在大選中投票給特朗普想看到的結果。”

阿克曼稱，“如果美國在4月9日對世界上每個國家發動經濟核戰爭，商業投資將陷入停滯，消費者將捂緊錢包，美國將嚴重損害自己在世界其他國家的聲譽，而恢復這一聲譽將需要數年甚至數十年的時間。試問在經濟核戰爭中，又有哪位首席執行官、哪個董事會愿意對美國做出大規模的、長期的經濟承諾？”阿克曼表示，特朗普4月7日有機會叫停執行所謂“對等關稅”——或者，“美國走向一個自我引發的經濟核冬天，做好經濟下行的準備。”他希望大家“保持冷靜”。

全球多地爆發反特朗普示威

美議員：美國正面臨“前所未有的危險”

當地時間4月6日，美國民主黨參議員伯尼·桑德斯在接受美國哥倫比亞廣播公司（CBS）的采訪時表示，特朗普領導下的美國正面臨“前所未有的危險”，美國正在迅速走向寡頭政治。他說，這意味美國政府正在由億萬富翁階層管理，并服務于億萬富翁階層。

美國總統特朗普4月2日在白宮簽署關于所謂“對等關稅”的行政令，宣布美國對貿易伙伴加征10%的“最低基準關稅”，并對某些貿易伙伴征收更高關稅。美國政府此舉在全球范圍內遭到多方反對和批評。

全美多地5日也舉行了超過千場抗議活動，反對特朗普政府和馬斯克領導的政府效率部相關政策。

這一系列主題為“住手！”（Hands Off！）的抗議活動是美國總統特朗普就職以來美國爆發的最大規模集體抗議。特朗普政府削減勞工權利、破壞醫保體系以及導致全民生活成本持續上漲的舉措，令眾多民眾感到擔憂和不滿。

據悉，當天在美國首都華盛頓和全美50個州共舉行了約1300場游行示威活動，有超過50萬人報名參加。抗議地點涵蓋紐約、芝加哥、波士頓、西雅圖、洛杉磯等。

主辦方之一“前進”組織發表聲明說，數百萬民眾在全美各地同步行動，以空前規模捍衛醫療權益、勞動收入、教育公平、公民權利和民主制度。

近萬名抗議者在洛杉磯舉行抗議活動，抗議人群綿延數個街區。南加州抗議活動組織者埃米莉·威廉姆斯接受采訪時說，“特朗普的混亂”才剛剛開始兩個月，國家就因他的魯莽計劃陷入困境。

在歐洲的美國人也舉行了示威，他們在柏林、法蘭克福、巴黎和倫敦街頭聚集，表明反對特朗普徹底改變美國國內外政策。