“中國核心資產迎來春天”，中信證券在近期的市場展望中重申了3月初的策略觀點。其表示，震蕩行情中要實現突破，依靠零散的題材并不夠，必須借助核心資產發力，而以國產算力鏈為代表的新賽道正在萌芽，這些新核心資產有望向千億美金市值的體量擴容。

自去年新“國九條”落地以來，中國核心資產的投資價值愈發凸顯——它們不僅是行業龍頭地位的象征，更是承載著經濟新動能的重要引擎。

在此背景下，中證A500指數作為新一代核心寬基，憑借其更為科學的編制邏輯和均衡的行業分布，成為投資者布局中國核心資產的標桿性工具。該指數集結了各細分賽道的龍頭，覆蓋信息技術、高端制造、醫療等新興領域，與傳統的寬基指數相比更具吸引力，堪稱中國經濟高質量發展的“濃縮樣本”。

截至4月1日，中證A500指數掛鉤的基金規模已突破2700億元，其市場熱度可見一斑。

4月10日，華安基金將推出華安中證A500指數增強基金（A類:023466/C類:023467），以量化賦能的方式，試圖為投資者提供“β+α”的雙重回報路徑，助力把握新經濟的長期紅利。

01新質生產力的“代言人”

作為新“國九條”發布后的首只核心寬基指數，中證A500指數憑借其獨特的編制方案和亮眼的收益表現，迅速成為“現象級”指數。據Wind數據統計，截至3月31日，跟蹤中證A500指數的基金產品（僅統計公募）共有168只，跟蹤產品規模合計超過2700億元，其中增強指數型基金的規模超過230億元。

在行業覆蓋上，中證A500指數更為全面，新質生產力的占比更高。中證A500指數當前覆蓋全部35個Wind二級行業，而滬深300和中證800指數都是在樣本空間內選擇市值規模最大的300或800只股票作為指數樣本，較少考慮行業的分布均衡問題。

按照Wind一級行業劃分，中證A500指數成分股前三大行業分別為信息技術（19.9%）、工業（19.84%）、金融（14.67%）。與滬深300指數相比，在信息技術、材料、醫療保健、工業、可選消費等行業權重更高，而在金融、日常消費、能源等傳統行業權重相對更低。

中證A500指數還在此基礎上納入了更多電力設備、醫藥生物、通信、計算機等新興行業龍頭公司，更能反映資本市場的結構變化和產業轉型升級。

來源：Wind，數據截至2025年4月1日

在市值分布上，中證A500指數成分股的結構更優，兼顧龍頭穩定性與成長潛力。據Wind數據統計，截至4月1日，中證A500指數成分股平均市值約為1100億元，與滬深300同屬“千億陣營”，但覆蓋范圍更廣：既有不少萬億市值的行業巨頭，也包含幾十億元細分領域的“隱形冠軍”。

而且相比滬深300指數，中證A500指數的板塊覆蓋更具代表性，雙創板塊占比更高。從市場板塊來看，截至3月21日，中證A500指數中，滬深兩市主板共占比79.62%，創業板占比14.63%，科創板占比5.76%。

相較于中證500指數（成分股集中于100-500億元），中證A500在大中盤藍籌的穩定性與中小市值成長股的彈性之間取得平衡，更適合量化模型捕捉市場錯誤定價。

其成分股以不足A股全部股票10%的數量，和占A股全市場56%的總市值，貢獻了全市場63%的營業收入和71%的凈利潤，充分體現了其優秀的盈利能力。可以說，中證A500指數聚焦的是A股最具有“造血”能力的核心資產。

歷史表現也驗證，中證A500指數的長期回報潛力顯著。據Wind數據統計，截至4月1日，自2014年以來中證A500指數漲幅超過77%，年化收益率為5.36%，長期跑贏滬深300等傳統寬基指數。

以上種種優勢，也為量化模型挖掘潛在的超額收益提供了肥沃的土壤。量化投資策略可以通過多因子模型、機器學習算法等手段，對指數成分股進行深入分析和篩選，尋找被市場低估或錯配的股票，從而實現超越指數基準的超額收益。中證A500指數也因此成為量化策略的理想標的，為指數增強基金的運作提供了廣闊的空間。

02量化投資領域的“雙料佼佼者”

華安基金推出的中證A500指數增強基金（A類:023466/C類:023467），正是基于中證A500指數的優質特性，通過量化策略賦能，力求為投資者創造超越指數基準的超額收益。

該基金采用成熟的量化多因子模型，從基本面、量價、事件驅動等多個維度挖掘股票的潛在價值，構建選股模型和風險模型，實現對投資組合的精細化管理。

擬任基金經理張序，畢業于中科大少年班統計學專業，現任華安基金指數與量化投資部基金經理，已深耕量化投研領域近9年，在管公募基金4只。

其代表作超額收益可圈可點。以華安事件驅動量化策略A為例，該基金以偏股基金指數為增強標的指數，張序自2020年5月18日開始管理以來，2020-2024年間該基金連續5個年度戰勝萬得偏股混合型基金指數。從業績表現來看，基金定期報告數據顯示，截至2024年底，華安事件驅動量化策略混合A近5年收益率達到90.44%，同期業績比較基準收益率為1.50%。

張序和他背后的華安指數與量化投資部開發了獨特的“AI+Fundamental”量化體系（如下圖），融合多因子模型（覆蓋1000+因子）、機器學習與事件驅動策略，通過行業輪動、風格中性約束，有效控制組合波動，實現了收益與風險的良好平衡。

03 20年深耕鍛造的“指數大廠”

華安基金作為指數投資與被動管理領域的先行者，始終以創新基因引領行業發展。2004年6月，證監會批復上海證券交易所推出ETF；2005年，華安基金便招募了許之彥，逐步搭建起從最基礎的數據到基金評價、績效歸因研究的SAS平臺。

許之彥是業內早期從事指數產品研究和管理的五位專業人士之一，也是唯一一位始終在一線參與基金管理的投資專家。由他帶領的華安指數與量化投資團隊，不僅開啟了國內開放式指數基金的先河，更是發行了國內第一只EFT聯接基金，還做出了全市場具有影響力的黃金ETF，是名至實歸的“指數大廠”。

張序正是在華安指數與量化投資部成長起來的新銳基金經理。目前該團隊共有20余位成員，團隊的管理產品線較為完善，其各類指數公募基金涵蓋境內A股、債券、商品以及港股、美股和其他QDII基金等，為策略迭代提供了充足的樣本支持。

團隊依托的研究平臺也早已升級為SAS、Python雙研究平臺，并整合了Barra歸因系統，覆蓋基本面因子、傳統因子、中觀數據等多維研究。

中證A500指數是中國經濟轉型升級的縮影，無論是追求長期穩健回報的機構投資者，還是希望分享經濟轉型升級紅利的個人投資者，4月10日發行的華安中證A500指數增強基金（A類:023466/C類:023467）都有望成為布局新質生產力的理想工具。

風險提示:投資有風險。基金管理公司不保證本基金一定盈利,也不保證最低收益,基金過往業績不能預示未來收益。我國基金運作時間較短,不能反映證券市場發展的所有階段。本基金屬股票指數基金,預期風險與收益水平高于混合基金、債券基金與貨幣市場基金。

本文內容僅供參考，不作為任何投資建議。