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近日，格科微、星宸科技、安凱微、思瑞浦、峰岹科技、燕麥科技六家上市公司相繼發布公告，宣布聯合參與投資上海華科致芯創業投資合伙企業（有限合伙）。該基金由上海華登高科私募基金管理有限公司（簡稱“華登高科”）擔任管理人，總認繳規模達3.09億元，重點布局半導體產業鏈及工業、汽車、新能源等高科技領域。

其中，格科微以 5000 萬元認繳最多，占比 16.18%；思瑞浦、星宸科技各出資 3000 萬元，占比 9.71%，位居次位；峰岹科技、燕麥科技分別出資 2800 萬元和 2000 萬元，占比 9.06% 和 6.47%。

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華登高科是華登國際（Walden International）于 2023 年 12 月在上海設立的本土化總部。根據企查查信息，華登國際管理合伙人彭桂娥直接持有華登高科 60% 的股份，其余 20% 由華登國際高管張聿和王林分別持有。這一股權結構表明，華登高科是華登國際在中國的全資控股子公司，而非獨立運營的第三方機構。

華登國際成立于 1987 年，總部位于美國舊金山，是全球半導體產業鏈最具影響力的投資機構之一。自 1993 年進入中國以來，已投資中芯國際、中微半導體等 120 余家半導體企業，覆蓋設計、制造、設備、材料全產業鏈。曾投資中芯國際、新浪、中微半導體等知名企業。

隨著中美技術博弈加劇，外資機構面臨本土化迫在眉睫的挑戰。在大寧功能區的支持下，華登高科僅用 9 個工作日便完成金融類企業審批流程。這種“總部 + 本土化”模式，有助于華登國際更高效地對接中國本土產業資源，同時解決外資機構在中國市場的合規性和運營效率問題。

華登高科不僅是投資主體，還通過“基金 + 產業”模式促進生態協同。例如，其管理的基金吸引了星宸科技、矽力杰等產業鏈上下游企業共同出資，形成“投早、投小、投創新”的產業孵化體系。這種模式與華登國際“扶持創業者、構建全球戰略聯盟”的投資理念高度一致。

基金+產業

格科微董秘辦人士表示，慮到在產業鏈上下游找一些優質的投資項目，大家可以集中精力辦大事，共同推動行業發展。

華科致芯的投資策略為專注于中國境內的從事半導體產業及工業、汽車、新能源、高科技及電子等半導體產業鏈上下游相關領域（包括軟件及服務業務）業務的相關企業的投資。該基金旨在通過資本助力，推動國內半導體產業鏈的協同發展，尤其是在先進制程、車規芯片、第三代半導體等關鍵領域，加速國產化進程。數據顯示，華登高科管理團隊平均從業經驗超 15 年，過往主導的半導體投資項目中，超 70% 實現 IPO 或并購退出。

多年以前，半導體行業也曾是無數資本追逐的寵兒，但近兩年來，人們對半導體產業的關注度顯著降低，熱度驟減，仿佛整個產業都失去了前進的方向，半導體變成了“絆倒體”。

華登高科管理合伙人王林表示：“中國半導體行業所面臨的難題是需要我們共同解決的，半導體行業正在逐漸回歸理性，這對整個產業的發展是極其有益的。”

參與投資的上市公司均表示，此次對外投資是基于公司發展戰略及業務需要，為借助專業投資機構資源和平臺優勢，尋找并篩選處于早期發展階段、具備發展潛力的項目或企業，促進公司與上述投資標的企業的產業協同，符合公司戰略發展規劃。

六家企業的業務橫跨芯片設計、封裝測試和設備制造，覆蓋半導體全產業鏈。當格科微的傳感器技術、思瑞浦的模擬芯片設計、燕麥科技的測試設備與華科致芯的資本運作能力相結合，一個橫跨技術研發、生產制造、資本運作的產業生態正在形成。從投資邏輯來看，聯合注資更像一場半導體產業鏈上下游的戰略協同。

華科致芯的管理人上海華登高科私募基金管理有限公司，與思瑞浦存在深度關聯。思瑞浦董事王林擔任華登高科高管，而思瑞浦前董事黃慶同時擔任安凱微及格科微母公司董事。這種交叉任職架構，既保證了投資決策的專業性，又為被投企業提供了產業鏈協同的可能性。

王林認為，與10年前相比，中國半導體產業已經很不一樣了，未來投資的重心不應再是簡單的進口替代，而是應更加聚焦于創新。

此現象也透露出兩大趨勢：第一，產業資本正從 “分散投資” 轉向 “生態共建”，通過聯合基金整合資源；第二，一級市場融資難度加大背景下，上市公司主導的產業基金成為重要資金來源。據清科研究中心數據，2024 年半導體領域產業基金募資額同比增長 63%，占行業總募資的 42%。華科致芯的成立，或將引發更多產業鏈聯盟效仿。（本文首發于鈦媒體App，作者｜郭虹妘，編輯｜陶天宇）