文｜壹娛觀察 大娛樂家

騰訊又又又給育碧雪中送炭了一把。

3月27日，育碧宣布將成立一家新的游戲子公司，騰訊將向該公司投資11.6億歐元，收購剝離后公司25%的股份。

這家新子公司囊括了《刺客信條》《孤島驚魂》和《彩虹六號》三大全球IP，估值高達(dá)40億歐元，甚至超過育碧本身的市值。

與此同時，另一邊的游戲大廠網(wǎng)易則給出截然不同的反應(yīng)——考慮關(guān)閉或剝離數(shù)家海外工作室，從日本、加拿大到美國、波蘭，幾乎覆蓋了其之前幾年國際化布局的全部成果。

目前已"404"的櫻花工作室官網(wǎng)首頁

兩大游戲巨頭的戰(zhàn)略分野，或?qū)⒊蔀榕袛辔磥砣蛴螒蚋窬肿呦虻闹匾L(fēng)向標(biāo)。

究竟是騰訊的長線布局更具前瞻性，還是網(wǎng)易的審慎收縮內(nèi)部挖潛更顯智慧。全球化投資與本土創(chuàng)新之間，中國游戲公司如何找到最佳平衡點(diǎn)？

這些問題的答案，未來幾年無疑會逐漸浮出水面。

01 騰訊"全球購"vs網(wǎng)易"拆隊伍"

騰訊的國際化戰(zhàn)略可以說始終保持著明確的方向——能花錢就盡量別浪費(fèi)時間。

這一次，騰訊也并非直接收購育碧本身，而是選擇了入股新設(shè)立的子公司。

這種結(jié)構(gòu)設(shè)計既給予育碧急需的現(xiàn)金流，也讓騰訊直接接觸到《刺客信條》等全球頂級IP，同時避免了之前傳出的全面收購所可能帶來的整合以及反壟斷問題。

《刺客信條：啟示錄 》游戲界面

背后其實(shí)也是騰訊長期極少干預(yù)投資標(biāo)的的全球化思路——通過資本紐帶連接全球優(yōu)質(zhì)游戲資源，但保持被投資方的相對獨(dú)立性。

騰訊的海外工作室擴(kuò)張同樣顯示出戰(zhàn)略清晰的特點(diǎn)。2024年底，其光子工作室群在美國洛杉磯成立了Uncapped Games，宣布專注于開發(fā)3A級開放世界游戲；在日本設(shè)立了由《怪物獵人》制作人伊津野英昭領(lǐng)銜的工作室，瞄準(zhǔn)全新原創(chuàng)IP的3A動作游戲。

與此同時，通過子公司Supercell全資收購了英國Space Ape工作室，以12億美元買下了美國休閑游戲公司EasyBrain。

EasyBrain旗下部分產(chǎn)品

這些動作幾乎勾勒出騰訊全球化游戲研發(fā)的藍(lán)圖，覆蓋從重度3A到輕度休閑的多元品類。

相比之下，過去半年里網(wǎng)易的海外戰(zhàn)略展現(xiàn)出明顯的收縮態(tài)勢。

2024年12月，網(wǎng)易正式宣布關(guān)閉日本櫻花工作室，這家曾被寄予厚望的團(tuán)隊由前卡普空和世嘉資深制作人領(lǐng)銜，原本是專注于主機(jī)游戲開發(fā)，最終幾乎沒有像樣作品問世。

幾乎在同一時間，多個網(wǎng)易海外工作室傳出重組或暫停消息：加拿大的Worlds Untold在2024年11月底宣布暫停項目，由Xbox前高管Jerry Hook領(lǐng)導(dǎo)的Jar of Sparks也于2025年1月宣布中止當(dāng)前游戲開發(fā)并尋找新合作伙伴。

領(lǐng)英截圖

當(dāng)然網(wǎng)易也并非全面撤退，22年收購的《底特律：變?nèi)恕烽_發(fā)商量子夢工作室在巴黎和蒙特利爾的團(tuán)隊仍在正常運(yùn)作。

這表明網(wǎng)易的策略并非完全放棄海外制作，而是采取了更為精細(xì)的投資回報評估，不甘心再做"耐心資本"。

從IP獲取路徑上看，兩家公司的差異更為明顯。

騰訊傾向于通過投資并購獲取成熟IP和團(tuán)隊，如育碧子公司的三大IP，以及此前投資的《怪物獵人》制作人團(tuán)隊等。

《怪物獵人》游戲界面

網(wǎng)易則更注重原創(chuàng)IP的打造，即使在收縮階段也保留了如量子夢這樣具有原創(chuàng)敘事能力的工作室。不過目前來看，網(wǎng)易這幾年對外部工作室的整合似乎并沒有取得太明顯的成效，關(guān)鍵還是拿不出相應(yīng)的成品給市場檢驗(yàn)。

擴(kuò)張與收縮本身就已經(jīng)體現(xiàn)出了差別，更重要的是放在當(dāng)下的時間點(diǎn)來看，似乎更像是騰訊和網(wǎng)易對于整個中國游戲產(chǎn)業(yè)的整體能力判斷也出現(xiàn)了分歧，而誰的判斷更準(zhǔn)，或許還得交由時間來定奪。

02 多方下注or相信自己，巨頭走上不同道路

兩家中國游戲巨頭戰(zhàn)略分化的背后，是對全球游戲市場新挑戰(zhàn)的不同應(yīng)對之道。

一方面，資金實(shí)力與風(fēng)險偏好的差異是關(guān)鍵因素。

市值萬億的騰訊坐擁龐大的現(xiàn)金流，更多元化的收入結(jié)構(gòu)，自然能支持長期投資而不急于短期回報。

像是這一次對育碧子公司的投資，短期內(nèi)顯然難以產(chǎn)生顯著收益，但騰訊有充足耐心等待中長期價值顯現(xiàn)。

相比之下，網(wǎng)易需要面臨增長問題，加之游戲之外的業(yè)務(wù)幾乎無法貢獻(xiàn)太多利潤，在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)不確定性加劇的背景下，不得不更加注重投資回報率與現(xiàn)金流安全。

另一方面，則是兩家公司對于國內(nèi)游戲產(chǎn)業(yè)綜合制作能力的現(xiàn)狀判斷。

騰訊對海外投資更多還是展現(xiàn)出投資"下一個十年"的長線思維。

通過投資成熟IP和團(tuán)隊，降低了創(chuàng)新風(fēng)險，同時獲得了進(jìn)入歐美主流游戲市場的門票。育碧子公司的三大IP均有穩(wěn)定的玩家群體與商業(yè)模式，這種"買成功"的策略雖然前期投入巨大，但長期回報相對可預(yù)期。

甚至最簡單的一招就是將育碧三大IP通通進(jìn)行騰訊式的"手游化"改造，借助IP影響力以及手游玩法去增強(qiáng)其盈利能力。

圖源：育碧官網(wǎng)

而對于3A大作，就目前來看騰訊更多還是希望堅持兩條腿走路，并沒有盲目自信到覺得單靠純粹自研就能孵化出下一款現(xiàn)象級的國產(chǎn)3A。

網(wǎng)易的收縮戰(zhàn)略則體現(xiàn)了現(xiàn)實(shí)市場考量之外，對外部環(huán)境的隨機(jī)應(yīng)變。

在親自回到一線指揮游戲業(yè)務(wù)發(fā)展之后，網(wǎng)易CEO丁磊強(qiáng)調(diào)"那些無法每年創(chuàng)造數(shù)億美元收入的游戲都不值得追求"，單就這一條標(biāo)準(zhǔn)，無疑就提高了項目存在的門檻。

尤其是那些獨(dú)立工作室原本準(zhǔn)備立項的3A項目，單機(jī)游戲想要獲得"數(shù)億美元"收入，銷售數(shù)量至少得在千萬級，然而放眼全球，能有自信完成這個銷售的工作室可以說屈指可數(shù)。

更重要的是，根據(jù)之前媒體報道，網(wǎng)易海外縮編的另一個原因，則是因?yàn)榫W(wǎng)易高層認(rèn)為"中國游戲開發(fā)商已近足夠成熟，可以制作3A級游戲"，去年《黑神話：悟空》的爆火自然也給了他們信心。

《黑神話：悟空》游戲界面

海外分析師Matthew Ball在其2025年游戲行業(yè)報告中就提到下一個十年周期全行業(yè)的"增長引擎"：UGC、社交游戲服務(wù)、AA/AAA級移動游戲、AI、廣告、Swtich 2、新型掌機(jī)和設(shè)備、新游戲類型等等。

雖然每家大廠往往都想要一網(wǎng)打盡，占領(lǐng)每一個細(xì)分領(lǐng)域。

現(xiàn)實(shí)卻是，差異化戰(zhàn)略無可避免——騰訊憑借資本優(yōu)勢繼續(xù)廣撒網(wǎng)，押注下一個可能出現(xiàn)的超級爆款；網(wǎng)易則轉(zhuǎn)向精耕細(xì)作，試圖從內(nèi)部挖潛，通過當(dāng)下國內(nèi)行業(yè)的低成本優(yōu)勢去"以小搏大"，再造"黑神話"的奇跡。

很難說雙方選擇的路徑有明確的對錯之分，無論哪種路徑，中國游戲企業(yè)的出海全球化都已經(jīng)進(jìn)入更加成熟的階段——從簡單模仿到創(chuàng)新引領(lǐng)，從資本擴(kuò)張到價值創(chuàng)造，國產(chǎn)游戲都在經(jīng)歷從"走出去"到"走上去"的關(guān)鍵轉(zhuǎn)變。

只不過誰能真正在接下來這個階段獲得玩家與市場青睞，目前兩家游戲巨頭給出了不同的解決方案，最終效果如何，仍需要作品說話。