文/張文暉

最近，國際金價走勢如“過山車”上下波動，投資者心情也跟著七上八下。在復雜多變的全球經濟環境與地緣政治格局交織作用下，作為傳統避險資產的黃金價格走勢正牽動著全球金融市場的敏感神經。

金價上下“過山車”，投資者心跳加速

4月3日，倫敦金現價格一度飆至3167.74美元/盎司，COMEX黃金價格更觸及3200美元關口，均創下歷史新高，但當日收盤已出現下跌。

至4月7日早，倫敦現貨黃金自3月21日以來首次跌破3000美元/盎司，報2981美元。截至發稿前的14時35分，現貨黃金最新報3019.78美元/盎司。

這一輪金價的上下劇烈波動，和美國“對等關稅”政策脫不了干系。

美國總統特朗普4月2日簽署關于所謂“對等關稅”的行政令，宣布美國對貿易伙伴加征10%的“最低基準關稅”，并對某些貿易伙伴征收更高關稅。

4月3日、4日兩天時間，美股蒸發近6.5萬億美元市值，折合人民幣超47萬億元。

黃金作為傳統避險資產，本應成為投資者的“避風港”，沒想到也被卷入這場風暴。有業內人士分析，市場恐慌之下，投資者為了彌補其他資產的虧損，不得不拋售黃金，導致黃金價格也跟著大幅波動。

中國央行連續5個月增持黃金

中國央行4月7日公布的數據顯示，3月末黃金儲備為7370萬盎司，較2月末的7361萬盎司增加9萬盎司。

這是央行連續5個月增持黃金。此前，在連續18個月增持黃金后，中國央行從去年5月后一直按兵不動，去年11月重新開始增持黃金。

國家金融與發展實驗室特聘高級研究員龐溟表示，雖然3月份國際黃金價格接連突破歷史交易記錄，但中國央行仍連續第五個月環比增持黃金。從短期來看，在增持成本走高、不排除短線回調的背景下，繼續穩健地增持黃金，更多地是出于應對地緣政治新風險點和不確定性、順應市場避險情緒、對沖其他類別金融資產波動性的考慮。

多空觀點激烈碰撞，未來走勢成謎

對于金價接下來的走勢，市場上形成了鮮明的多空兩派觀點。

龐溟認為，從中長期來看，全球貿易形勢不明朗、美國經濟增長放緩、去美元化加速、美聯儲降息周期開啟以及美元走弱，這些因素都像給黃金價格插上了翅膀，各國央行和投資者肯定會繼續增持黃金。從長期看，黃金在避險、抗通脹、保值增值等方面，有著不可替代的優勢，我國央行持續增持黃金的大方向也不會改變。

中僑數字科技研究院院長朱歆宇對媒體表示，美國的經濟政策會讓美元指數下行，各國央行對黃金的需求不會減少，所以黃金長期走勢的基本面沒有變化，調整后有望繼續上漲。

工信部信息通信經濟專家委員會委員盤和林接受中新社國是直通車采訪時指出，金價如今有兩大壓力。

其一是流動性壓力，隨著特朗普關稅政策導致全球股市暴跌，流動性緊縮勢頭已經形成，“黃金說到底也是資產，流動性沒了，資產價格勢必下跌”；

其二是黃金價格遇到3200美元關口，其實已經達到投資人預期，金價失去心理支撐。

綜上兩點，他認為，金價可能會持續下跌，只不過跌幅可能比股市等風險資產更小。

在這場多空博弈中，投資者們該何去何從？

其實，不管金價是漲是跌，保持理性和冷靜才是關鍵。在投資黃金時，一定要充分考慮自己的風險承受能力，合理配置資產，千萬別被市場情緒牽著鼻子走。畢竟，投資不是賭博，穩健才能走得更遠。