黑色星期一，全球資產暴跌！股市，原油，黃金，比特幣等各類資產，全線下跌。美股，歐股，日韓股市，全都大跌，日經指數盤中狂跌8%，韓國股指大跌5%，直接觸發熔斷停牌，美股市值則是蒸發6.6萬億美元，折合人民幣47萬億了。納指期貨累計跌掉22%，進入技術性熊市。因股市跌的太狠，超過50萬美國人走上街頭，抗議特朗普。為什么呢？因為中國人的資產60%是房子，而美國人的資產50%是股票。房子跌了，你還可以住，而股票跌了？財富直接蒸發，一根毛都沒了。

其中，令美國人最擔心的是，自己的養老金可能都要虧掉。因為養老金占美股市值的20%，投資規模高達17.4萬億美元。一個美國人，每存一塊錢養老金，就有4毛2被投入美股了。這些養老金是怎么流入美股的呢？它的具體操作模式就是，你有一個專門的養老金賬戶，叫“401K計劃”。你的養老金存入401K賬戶以后，它會給你提供很多養老基金，然后，你就可以自主選擇，買入這些養老基金。這些養老基金怎么幫你賺收益呢？主要就一個渠道：投資美股。

這就會形成一個強大的良性循環。因為每個人的養老金都是越積越多的，時間越長，養老金規模越大。養老金規模越大，輸入美股的資金就越多，從而助推美股持續上漲，不斷創造歷史新高。即便遇到逆周期，養老金也能起到一個筑底的作用。它就是美股的一個超級蓄水池，為美股提供源源不斷的彈藥。只要美國經濟積極向好，美股市值就會越來越高。

可現在，這種良性循環卻被打破了。為什么？一是，關稅戰帶來的恐慌情緒蔓延。養老金是最怕風險的，要是養老金大幅下跌，美國人就會大量贖回。而這種贖回操作呢？又會抽干美股。美股跌的越狠，養老金贖回規模越大，從而形成反向的惡性循環。為什么美股一跌，大量美國人就上街游行了？因為他們擔心自己的養老金，被特朗普干沒了。

二是，美國經濟衰退的風險正在加大。特朗普為自己的關稅戰，找了一個很摳腳的理由，這個理由就是，美國被全世界占便宜了。可事實真是如此嗎？如果美國被全世界占便宜，怎么會持續三十年之久？美國歷任總統都是傻子，就特朗普一個人是大聰明嗎？顯然不是。它的根源在于，美國出口的最大規模商品，不是工業制成品，也不是農產品，而是美元。美國出口的美元越多，貿易逆差就越大。

可現在呢？特朗普為了重振美國制造業，選擇縮小美元出口，倒逼美國工廠回流，增加工業生產。它就意味著，美國需要放棄美元霸權體系。它也要開工廠，搞生產，向全世界出口商品。可美國貿易逆差越小，美元輸出就越少。美元輸出越少，美國能進口的廉價商品就越少。沒了海外廉價商品供應，美國人就要被迫高價購買本土產品。而本土制造呢？又缺乏供應鏈支持，美國還得大量進口原材料、零部件等。這就會導致物價飆漲，而美國人的收入短期內不會提高。生活成本高了，美國人就得減少支出，抑制消費。

可消費是美國經濟的第一大馬車，消費萎縮，必然帶來美國經濟的衰退。一旦美國經濟衰退，更大的麻煩就來了。大量美國人會失業，失業以后呢？就沒錢交養老金了，美股就還得接著跌。最慘的結果是什么？就是“大蕭條”。特朗普掀起的關稅戰，幾乎就是“胡佛關稅戰”的翻版。而“胡佛關稅戰”呢？恰恰也是第二次世界大戰的前奏。

很多人不理解，既然風險這么大，歷史教訓這么慘烈，為什么特朗普還要這么干呢？這就涉及到一個王朝的中興了。

美利堅立國248年，按王朝算，已經進入中后期了。美元霸權體系的構建，讓美國人可以開動印鈔機，就收割全球財富。但它也有一個無法忽視的副作用。就是美國人不搞生產了，資本為了利潤最大化，只保留了少數高端制造，技術研發以及金融服務等核心崗位，其他中低端制造業都轉移出去了。在這場跨越半個世紀的產業大轉移中，東亞成為最大受益者。中日韓三國GDP總和，就占了全球24%，工業總產值更是占了全球40%。

那美國呢？就工業空心化了。可一個國家真正的實力底蘊是什么？不是金融，而是工業和農業。美國農業發達，可工業卻是越發地疲軟了。汽車被中日韓歐超越，造船被中日韓碾壓，芯片也被中韓以及中國臺灣省所壓制。美國現在面臨的局面是，中低端制造業留不住，高端制造業也被中國所猛烈沖擊。再這么下去，別說美元霸權了，美國連軍事霸權都要保不住了，還欠了一屁股的債。

美元霸權給美國人帶來了長達半個世紀的消費紅利。可這種消費紅利，也催生了美國工業制造的低能。特朗普知道，關稅戰會引發劇烈的動蕩。但為了恢復美國工業的強大，為了給美利堅王朝續命100年，特朗普也只能蒙眼狂奔，大干一場了。

拜登時期，還是盡量扮演一個裱糊匠，來掩護美國的虛弱，裝潢美國虛假的霸權。可特朗普發動的這場顛覆式的經濟革命，才是真正地把美國的虛弱，擺在臺面上了。

各方矛盾都會集中爆發，但歷來改革家都無非兩個下場：一個是成功了，如商鞅，被五馬分尸，如張居正，被滿門抄家。另一個是失敗了，如“百日維新”，戊戌六君子被斬首菜市口。

站在歷史的暴風眼上，特朗普的孤注一擲，也將賭上自己的全部身家性命！向前一步是深淵，退后一步也是深淵。治頑疾，得下猛藥，特朗普沒得選，美利堅也沒得選