江蘇法院

破產審判典型案例

PO CHAN SHEN PAN

4月7日，省法院發布了江蘇法院2024年度破產審判典型案例，鎮江中院辦理的《花王生態工程股份有限公司預重整轉重整案》榜上有名，這也是鎮江法院連續8年入選江蘇法院破產審判典型案例。

創新處置歷史遺留問題 破產救治助力上市公司再出發

花王生態工程股份有限公司預重整轉重整案

基本案情

花王生態工程股份有限公司（以下簡稱花王公司）是全省首家、全國第二家以園林綠化工程設計施工為主業的上市公司。近年來，受多重因素影響，大量項目壓縮投資，新開工項目減少，業績持續下滑，已完工項目結算工作推進緩慢，資金回籠不達預期，導致資金鏈斷裂，引發嚴重債務危機和經營困境。同時，該公司尚有3.29億元存量未兌付可轉債等歷史遺留問題未處理，隨時面臨退市風險。

鎮江市中級人民法院經審查，決定對花王公司啟動預重整。預重整期間，指導臨時管理人通過“自發轉股+提前贖回”全面處置可轉債。另外，通過設立資產信托等方式兜底解決債務問題，并借助重整引入數億元投資，精準化解上市公司現金流枯竭問題，推動解決因原主營業務萎縮、行業整體下行導致的經營危機。重整后，花王股份在資債結構、公司治理、經營能力、主營業務等方面得到明顯改善，上市公司發展質量得到較大提升。

經驗做法

本案系全國首例在預重整階段通過實施“自發轉股+提前贖回”方式全面處置可轉債問題的上市公司重整案件。在尚無先例的情況下，法院加強與監管機構、交易所以及相關政府部門溝通，并在監管部門指導下，通過市場化方式解決可轉債問題，同時通過市場化轉股化解相應債務，增加上市公司總股本及資本公積金，既減緩上市公司負債壓力，也增厚了上市公司的償債資源，從而實現上市公司轉型升級、維護資本市場穩定、防范化解重大風險等多贏效果。該案的順利審結，為可轉債這一融資工具的制度完善、同類型案件的處理提供了寶貴經驗。

編　輯：趙品軒

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審　核：孫彩萍

來 源：省高院、民二庭

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