“造車新勢力”蔚來日前公布的財報顯示，2024年度該公司錄得657.32億元的營業收入，同比增長18.18%。營收增長的同時，蔚來仍然逃不過虧損，且進一步擴大——其2024年全年錄得224.02億元的凈虧損，同比擴大超8%。

經濟導報記者注意到，自2018年在美股上市以來，蔚來一直深陷虧損泥沼，七年時間蔚來的累計凈虧損已超800億元。

面對持續擴大的虧損局面，蔚來創始人、董事長兼CEO李斌坦言，2025年將是至關重要的一年，公司正全力尋求盈利之道。

資產負債率達87%

在車輛交付方面，蔚來2024年全年共交付了221970輛新車。財報提到，2024年蔚來品牌保持了其在30萬元以上中國純電動汽車市場領導者地位，占據40%的市場份額。這一成績雖然不俗，但與幾乎同時起步的理想汽車相比則顯得黯然失色，后者去年交付了超過50萬輛新車。零跑汽車2024年也憑借強勁的增長勢頭，以“黑馬”之姿實現了29.37萬輛的交付量。

令人擔憂的是，蔚來去年的凈虧損額同比不僅沒有收窄，還有所擴大。與已經實現全年盈利的理想汽車、實現季度盈利的零跑汽車以及虧損有所收窄的小鵬汽車相比，蔚來所面臨的盈利壓力不言而喻。

從財報來看，當前蔚來的財務壓力較為突出。截至2024年12月31日，蔚來持有現金及現金等價物、受限制現金、短期投資和長期存款余額為419億元。但整體來看，蔚來的資產負債率達87%，公司賬面的流動資產為618.9億元，而流動負債為623.1億元，流動負債已超過流動資產。

有行業人士分析，蔚來的高虧損與其高昂的運營成本密切相關。2024年，蔚來的研發費用雖同比下降約3%至130.37億元，但仍處于行業高位；銷售及行政費用同比激增超22%至157.41億元，主要用于新品牌及新產品的營銷推廣、渠道擴張以及高端用戶活動。

值得一提的是，蔚來引以為傲的換電網絡與門店布局也成為了其沉重的負擔。截至2024年底，蔚來擁有3159座換電站，單站日需服務50單以上才能實現盈虧平衡。此外，蔚來門店的單店年運營成本也超過普通展廳。

虧損持續擴大，蔚來將采取何種措施來求解盈利難題，是否有裁員計劃？4月6日，經濟導報記者將相關采訪提綱發至其公開披露的多個電子郵箱，但至截稿未獲回復。

“從今年第二季度的報表中將可以看到降本的改進，第三季度將持續深化成本費用的控制，我們有信心在2025年第四季度實現盈利的目標。”在上月舉行的2024年業績會上，李斌如此表示。

與寧德時代戰略合作

為了擴大市場份額，蔚來在2024年推出了樂道品牌，并計劃于2025年推出螢火蟲品牌。財報顯示，2024年第四季度，蔚來交付了52760輛蔚來品牌汽車和19929輛樂道品牌汽車，累計交付量同比增長45.2%。

然而，多品牌戰略在實施過程中也面臨著諸多挑戰。以樂道品牌為例，由于品牌知名度不足、電池供應受限以及負面輿情的影響，該品牌的銷量一度減少30%至40%。數據顯示，2024年12月，樂道汽車銷量為10528輛；進入2025年以來，樂道汽車銷量急轉直下，今年前三個月銷量分別僅為5912輛、4049輛和4820輛。

面對嚴峻的盈利壓力，蔚來在2025年動作頻頻，積極尋求突破。在產品布局上，蔚來計劃今年推出多款新車，進一步豐富產品矩陣。其中，螢火蟲品牌的車型將于4月正式上市并開始交付，該品牌將為蔚來未來拓展國際市場發揮關鍵作用。

此外，蔚來還在積極拓展融資渠道，緩解資金壓力。2月底，以安徽合肥國資為首的戰略投資者向蔚來追加28億元投資；3月，蔚來與寧德時代達成換電戰略合作，寧德時代正在推進對蔚來不超過25億元的戰略投資。

據悉，3月17日晚，蔚來與寧德時代在福建寧德簽署戰略合作協議。雙方將通過構建覆蓋全系乘用車的換電網絡、統一行業技術標準、深化資本與業務合作，為廣大用戶提供更高效的能源解決方案，引領新能源汽車產業邁向高質量發展新階段。在此基礎上，雙方將進行資本合作，進一步鞏固雙方戰略合作伙伴關系。

李斌對此表示，蔚來與寧德時代的戰略合作標志著換電模式進入全新階段，在寧德時代的支持下，蔚來換電網絡將擴展到更多區域，更好服務用戶。雙方合作不僅體現在資本層面，更是技術標準與服務體系的雙向賦能。

“蔚來在充換電網絡、電池資產管理等領域持續對外開放，讓‘可充可換可升級’的體驗惠及更廣泛用戶群體，加速推動汽車行業向綠色低碳轉型。”李斌表示，2025年將是蔚來至關重要的一年，公司將通過技術進步降低成本、優化經營效率以及推動規模化增長，逐步提高盈利能力。

在競爭激烈的新能源汽車市場，蔚來能否成功求解盈利難題仍有待時間的檢驗。

（大眾新聞·經濟導報記者 杜海）