【導讀】3月外儲規模環比上升0.42%，央行連續五個月增持黃金

中國基金報記者 憶山

4月7日，國家外匯管理局最新數據顯示，截至2025年3月末，我國外匯儲備規模為32407億美元，連續16個月穩定在3.2萬億美元以上。同時，央行已連續五個月增持黃金。

外儲規模繼續穩定在3.2萬億美元以上

數據顯示，截至2025年3月末，我國外匯儲備規模為32407億美元，較2月末上升134億美元，升幅為0.42%。

國家外匯管理局表示，2025年3月，受主要經濟體宏觀經濟數據、財政貨幣政策及預期等因素影響，美元指數下跌，全球金融資產價格總體下跌。匯率折算和資產價格變化等因素綜合作用，當月外匯儲備規模上升。我國經濟運行總體平穩、穩中有進，一攬子存量政策和增量政策繼續發力顯效，高質量發展扎實推進，這些都為外匯儲備規模保持基本穩定提供了支撐。

民生銀行首席經濟學家溫彬分析，2025年3月，受主要經濟體宏觀經濟數據、財政貨幣政策及預期等因素影響，美元指數下跌，全球金融資產價格漲跌互現。貨幣方面，美元匯率指數（DXY）下跌3.2%至104.2，非美元貨幣總體升值。資產方面，以美元標價的已對沖全球債券指數（Barclays Global Aggregate Total Return Index USD Hedged）下跌0.4%，標普500股票指數下跌5.8%。匯率折算和資產價格變化等因素綜合作用下，我國外匯儲備規模較上月末增加134億美元。

溫彬認為，當前外部不穩定性、不確定性因素顯著增加，但我國經濟基礎穩、優勢多、潛能大，有充足的宏觀調控儲備工具和政策空間，有利于釋放巨大的內需潛力。同時，隨著我國對外貿易區域多元化、貿易結構升級，以及人民幣資產對外資吸引力持續提升，我國國際收支將繼續保持穩定，為外匯儲備規模保持基本穩定奠定了基礎。

央行連續五個月增持黃金

數據顯示，3月末黃金儲備報7370萬盎司，較2月末增加9萬盎司，這是央行繼去年11月重啟增持后，連續第五個月增持黃金。

對此，匯管研究院副院長趙慶明表示，在全球經濟不確定性增加、地緣政治風險延續的背景下，黃金作為避險資產受到青睞，近年來多個新興市場國家不斷增持黃金。當前我國黃金儲備的絕對量和相對量都較低，因此盡管3月金價高企，央行仍適度進行了增持，預計后續增持動作還有望持續。

從金價表現來看，國際金價在3月整體呈現上漲態勢，并在3月底再創歷史新高。4月以來，國際金價在短暫上揚、續創歷史新高后又出現震蕩下跌。COMEX黃金期貨、現貨黃金（倫敦金現）在4月首周跌幅分別達2.53%、1.52%。

截至發稿，COMEX黃金期貨報3062.7美元/盎司，上漲0.9%；現貨黃金（倫敦金現）報3034.226美元/盎司，下跌0.1%。

福能期貨表示，近期，市場流動性危機導致投資者拋售黃金用于補足股市損失，疊加美元指數走強，對金價形成壓力。同時，3月非農就業數據韌性，加上鮑威爾意外轉鷹令市場對于6月降息預期明顯降溫，進一步壓制金價。短期來看，金價在創歷史新高后，本身存在獲利回吐壓力，后續應關注3000美元/盎司重要關口的支撐情況。中長期來看，在全球貿易戰升級、地緣風險及央行購金等支撐下，金價表現仍相對較強。

華泰證券認為，美國降息預期反復，金價或震蕩運行。中長期來看，美國真實利率水平可能難以長期維持在高位，金價或仍有上行空間。

編輯：趙新亮

校對：王玥

制作：小茉

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