四川
2025年3月31日 9:00
直播嘉賓：
梁杏 國泰基金總經理助理、量化投資部總監
摘要：
自由現金流是衡量企業經營質量的一個非常好的指標，把企業經營活動產生的現金流凈額減去資本性支出就是自由現金流。自由現金流能夠反映企業實際上賺到的真金白銀，對于企業來說自由現金流高還可以分紅或者做回購，這會直接影響投資者投資股票的體驗，所以自由現金流是大家比較看重的指標。
現金流ETF（159399）是投資于按照自由現金流率篩選出來的股票的一個集合產品，我們先以一個大中市值股票的池子作為起點進行篩選，再做了四個方面的負向剔除，再用自由現金流率來排序和篩選股票，并且每個季度調整。最后篩選留下來的就是偏大中市值的、比較優質的TOP50現金流組合。一般而言，大中市值公司現金流穩定性強、抗周期風險能力突出。
落實到投資組合，我們從年初就開始推薦啞鈴策略，這是一個科技加現金流兩手都要抓、兩手都要硬的策略。寬基使用中證A500ETF（159228）打底，再疊加一端是科技，一端是紅利、現金流的衛星組合。科技里面，我們推薦有業績支撐的算力板塊，可以關注芯片ETF（512760）、半導體設備ETF（159516）和通信ETF（515880）。紅利、現金流里，可以關注有國企的紅利國企ETF（510720）和歷史表現比較好的現金流ETF（159399）。如果想要進一步控制組合的波動，可以再放一些債券、黃金產品，如十年國債ETF（511260）、黃金基金ETF（518800）。
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