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本期要點：故技重施？極限施壓，獲得談判籌碼。但這次能成功嗎？

你好，我是王煜全，這里是王煜全要聞評論。

4月3日，美國總統特朗普又掀起了一場貿易戰。他再次援引《國際緊急經濟權力法》，宣布自4月5日起，對幾乎所有進口到美國的商品征收10%的基準關稅。在此基礎上，自4月9日起，他還要對57個國家加征10%至50%的所謂“對等關稅”。此外，他還取消了跨境包裹的800美元小額豁免權，于2025年5月2日生效。

特朗普的做法，確實符合他以極端關稅倒逼制造業回流的競選主張。此次關稅新政，讓中國產品的關稅稅率達到54%，也基本接近特朗普競選時所承諾的60%。同時，特朗普確實向全世界征收了競選時所說的10%普遍關稅。

根據特朗普的說法，關稅是為了讓美國人再次富裕，讓美國再次偉大。然而，美股卻很不給面子。由于擔心政策劇變所帶來的巨大不確定性，納指連續兩天暴跌5%以上，各大科技企業的市值也紛紛大幅縮水。

很快，各國也宣布了對美國的反制和應對措施。中國將同樣對美進口商品加征34%關稅，直接沖擊美國農產品、汽車等行業。歐盟則將針對價值260億歐元的美國產品加征關稅，同時，鑒于美國實物產品出口有限，歐盟還計劃對美國科技巨頭征收數字服務稅。

可以說，特朗普的關稅政策給本就不佳的全球經濟蒙上了一層陰影。

我們認為，特朗普執意推行如此不合理的“對等關稅”政策，冷靜思考其背后的真實動機非常關鍵，只有這樣才能對特朗普政策的未來走向進行預測。

首先，仔細分析不難發現，這其實是他的“故技重施”——以極限施壓來憑空獲得談判籌碼，并謀求短期政治利益，但以前作為商人這么做未嘗不可，現在作為美國總統，這么做的代價就是犧牲美國的長期利益。

通過主動提升關稅，他就能憑空給貿易伙伴制造出一個“最壞情況”，也讓自己有了可以“讓步”的籌碼，也就是降低關稅或予以豁免。盡管本質上，這個籌碼源于他自己人為制造的問題。

在他的上一任期中，特朗普就曾多次通過提出激進的貿易政策，然后再在談判中添加各種條件，最終達成滿足其政治利益的協議。

2018年開始，特朗普就以“國家安全”為由，陸續對價值5500億美元的中國商品加征關稅，最高稅率達25%。同時，美國也對歐盟鋼鋁產品加征關稅，還威脅對日本汽車及零部件加征25%關稅。

以關稅為籌碼，美國促使中國承諾增購2000億美元美國商品，迫使歐盟從美國進口了大量的液化天然氣和大豆，也讓日本打開了農產品市場，降低了牛肉關稅、取消了美國葡萄酒關稅等等。

顯然，這次加征所謂“對等關稅”的行政令，也只是特朗普開啟下一階段與全球談判的前菜。

然而，常言道，理想很豐滿，現實很骨感。國際政治畢竟不是簡單的商業談判，特朗普想通過這種強硬手段實現有利的貿易格局，還取決于他們是否具備多邊協調談判和風險管控的能力。

在全球化的今天，各國經濟相互依存，貿易關系錯綜復雜。特朗普現在這種“四面出擊”的做法，極易導致按下葫蘆浮起瓢，使原本運行順暢的貿易關系變成一團亂麻。而且，我嚴重懷疑，以特朗普政府的治理能力是否可以應對這樣的復雜局面。

其次，我還想強調的是，特朗普在關稅政策上的決策，明顯帶有商人的思維慣性，卻忽視了國家領導者的責任。

作為商人，特朗普當然可以更關注短期利益和單一問題，比如通過提高關稅解決貿易逆差。但作為國家領導者，他應當考慮更長遠的影響，包括全球貿易體系的穩定性、國內經濟的發展以及國際政治關系。

要知道，哪怕是特朗普天天掛在嘴邊的“制造業回流”，也不是靠短期刺激（比如高關稅或經濟補貼）就能在他的任期內解決的，而是一個需要十年甚至二十年的漫長過程。

而且，我曾多次撰文指出，在等待制造業回流期間，由于很多產品尚未實現本地生產，美國民眾將長期承受高關稅所帶來的高通貨膨脹。

最關鍵的是，通脹往往有一定的滯后性，也許一年多后人們才能感受到物價上漲。屆時還有多少人記得今天的經濟政策，更別說將通脹和這次的“對等關稅”新政聯系起來了。或許，這也正是特朗普可以不計后果地提高關稅的原因。

再退一萬步講，即使制造業回流了，真的就能解決就業問題、利好特朗普的選民嗎？我看也未必。

近五年來，美國制造業確實減少了500多萬個就業崗位，但絕大部分崗位的流失源于工廠自動化和生產率的提高。這也不難理解，如今汽車工廠的自動化率早已達到了90%左右，芯片工廠更是完全自動化生產，90%的崗位集中于設備維護與工藝研發，只在工廠建造環節需要大量建筑工人。

當然，縱然有很多壞處，按特朗普的性格也是不會收手的。但我想說的是，特朗普的這種策略，很可能導致美國長期經濟利益和政治利益的雙輸。

短期而言，看似美國并沒有付出任何代價，就讓特朗普“從無牌變有牌”，從而在貿易談判中憑空獲得諸多利益。但長期來看，這可能損害美國的信譽和領導地位，破壞了美國所構建的國際貿易體系。

特別是，各個大國或許很快都會意識到，特朗普并不是在真心解決貿易問題。那么，就有可能采取新的應對措施，比如通過貿易政策損傷搖擺州和農業州的產業，通過監管手段直擊科技巨頭的命脈，從而實現對特朗普票倉的精準打擊。恐怕到最后，特朗普只會“偷雞不成蝕把米”。

今天主要分析了特朗普實施“對等關稅”新政的動機，但其影響必然非常復雜，文章篇幅有限難以展開。在上周的特訓營直播課上，我對“對等關稅”等一系列熱點問題都進行了詳細分析，如果你感興趣，歡迎掃碼加入，和我一起，先人一步，看清未來！

以上就是今天的內容，王煜全要聞評論，我們明天見。

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