假期之前，提過一次，為了應對特朗普到來的關稅，或許會在清明假期中間宣布一些利好。我認為降準比較合適，比如在臨近開盤前的今天傍晚前后，宣布降準0.5個百分點。也可以在周一宣布降低7天逆回購利率。

此前央行多次表示將“擇機降準降息”，現在“機”來了。

但是，截至今天（4月6日)晚上8點，我方給出的對應，暫時只有反制，降息降準類經濟托舉政策尚未出臺。

簡單梳理下假期內關于關稅的時間軸（統一按照北京時間）：

周四晚上，受新一輪關稅影響，美股暴跌，道瓊斯指數當晚下跌4%、納斯達克指數當晚下跌6%，三大指數均至少創2020年6月以來最大單日跌幅，其中蘋果下跌9.3%、英偉達下跌7.8%、亞馬遜下跌9%；同時，關稅影響全球經濟預期，布油下跌6.9%。

周四晚上11:00，歐盟貿易主管聲明稱，歐盟準備對美國關稅計劃采取反制措施。

周四晚上11:40，加拿大宣布了對美國所謂“對等關稅”的一系列反制措施。

周五晚上6:00，中國宣布一系列反制措施，其中包括對原產于美國的所有進口商品，在現行適用關稅稅率基礎上加征34%關稅；對16家美國實體列入出口管制管控；對部分中重稀土相關物項實施出口管制等。

受此影響，周五晚，美股繼續暴跌，道瓊斯指數當晚下跌5.5%、納斯達克指數當晚下跌5.8%，其中蘋果下跌7.3%、英偉達下跌7.3%；同時，布油繼續下跌5.8%，是2021年以來首次跌破65美元。

歐洲股市周五收盤情況，一樣的腥風血雨：

從目前來看，我們國家是第一個明確反制的。

4月3日凌晨美國宣布對我們加征34%的關稅。4月4日，我們就進行了一系列反制措施，也對等的加征了34%的美國進口關稅。

中間只相隔了一天，如果是正常流程可能走審批都來不及。以這樣的速度和幅度做出反制回應，只能說明對于關稅的所有情況，我們早就提前做好了各種相應預案。

我的看法是，中國宣布對等報復措施是必須的。如果連中國、歐盟都輕易屈服了，全世界也就只能接受特朗普的新規則了，他想怎么干就怎么干。

對于中國來說，繼續推進全球化、國際化是最有利的，因為我們的產業、人民有競爭力優勢。繼續跟美國做生意，也是有利的。

中國連續打出11張牌，宣誓了我們的態度，也創造了談判的籌碼。

川普為什么有如此瘋狂的做法？其實，他算盤也很簡單，先提出一個極高的關稅，搞“極限施壓”，然后誘騙其他國家妥協，答應各種條件，最后把關稅降到中度水平。這樣市場就能安撫下來、通貨膨脹也不至于太高，又能宣布他贏麻了。

但是這個計劃是個險棋，賭的就是對方不敢還手。

因為如果對方還手，他就陷入了一個困境。一方面自己的股市和出口都大受影響，一方面，他必須表現的更加的強硬，就要陷入長期的關稅戰，那么通貨膨脹也無法收拾，老百姓生活壓力提高之后，他心心念念的中期選舉，就完蛋了。

有條件漫天要價的，往往是強者；有條件就地還錢的，也是強者。

只有兩個真正的強者，才能有真正的談判，否則只是一方對另外一方的霸凌。

雖然瘋王關稅屬于短期整體利空，但對不同產業的影響也不同。

總結一下利空行業：

1、利空勞動密集型產業（家具，寢具，燈具，玩具 & 鞋、帽、內衣、傘、人發制品等），對應A股方面就是一些日用消費品類公司。

2、利空海運(運費波動&運價下降)等全球物流產業。

3、利空跨境電商平臺。

-- 對依托亞馬遜的小賣家，是毀滅性打擊；

-- 利空希音(SHINE)，拼多多旗下Temu，阿里旗下速賣通，tiktok shop等中國跨境電商。

對應的，下周港股市場，阿里和拼多多等，擁有海外跨境電商平臺的互聯網大廠……基本都好不了；港股跌幅大概率會高于A股。

4、利空光伏/鋰電行業，尤其對已經轉移到東南亞的光伏產業。

5、利空汽車零部件。

雖被豁免本次關稅，但特朗普3.26行政令對關鍵汽車零部件，包括發動機、變速箱、鋰電池和電氣部件加征25%關稅，將于5.3實施 —— 市場預計這將對中國企業影響更多。

對應的利好行業：

參考2024年進口產品和2018年逆勢走強板塊，關稅會利好“自主可控/國產替代/內需方向”。

主要包括，

半導體(設備/制造/國產芯片)，高端醫療設備，軍工信創，稀土，種業等板塊。

最后，猜一下明天A股走勢。

首先，在全球股市計提暴跌，這種大環境下，還指望A股能獨善其身，這是不太現實的。

但對于A股會跌多少的這個問題，我覺得還是有懸念的。

這個懸念在于，國家隊會不會護盤。

市場情緒上，市場參與者當下應該有兩種：

1、滿心恐慌，擔心關稅引發崩盤。明天大概率會慌亂拋售手中籌碼；

2、逆向思維的A股老油條，則大概率會將明天視為買入或者加倉時機，認為散戶大量出逃之時，就是機會。

先說一種散戶最喜歡的最強走勢：

周一全天低開高走，強勢反彈，收盤上漲。

不僅抄底盤會大量涌入，就連早盤低開時割肉離場的資金也可能會回補倉位。

但是，結合我們目前給出的政策力度和頻率，更像是不著急，準備跟特朗普慢慢來的節奏。如果定調是這樣，A股周一反彈太猛也沒有意義，最后還是要下來。

所以，明天如果有強勢走勢，我反而建議滿倉的，逢反抽降低倉位。周二殺跌之后，可能才是真正值得關注的短線買點。

—5—

個人判斷：

明天大盤應該是大幅低開，參考外圍走勢，低開2.5%左右應該是正常的。

然后低開-沖高，在當日反彈持續一段時間后，繼續回落，甚至跌破早上低點。

這么一來，原本心里恐慌的人會更快砸出去自己手里的籌碼，開盤就抄底的人也會悉數被套。

周二（4月7日）繼續殺跌，第一天猶豫沒割的繼續割，第一天敢抄底的也不敢抄了，然后形成短線低點。

當然，如果今天晚上或者明天早上，給出了類似降準降息的經濟托舉政策，那就證明，我們就是準備硬鋼：

那“低開的幅度+高走的高度”，以及市場情緒，都會不斷抬高。

全球都是恐慌情緒，我們能不能穩住光靠市場本身是不行的，得政策發力，得國家隊出手。

這種調整是大國博弈，這一次我站祖國。