作者 |田思

編輯 |王東、韓成功

喊出“全球組件TOP3”口號四年半后，李東生應該認識到了差距。

在權威機構最新發布的2024全球組件出貨榜上，前十沒有TCL中環（SZ:002129）的身影。在國內媒體調研的更長名單里，TCL中環旗下光伏組件品牌“環晟光伏”在第15位，全年出貨7.995GW——這比正牌全球TOP3天合光能的十分之一出貨量多了一點點。

硅片巨頭TCL中環一直有心一體化——隆基當年就是由硅片到組件，登頂全球龍頭老大的。為此，在過去6年間TCL中環投入超過60億重金與Maxeon緊緊綁定在一起。然而其組件業務卻一直缺乏存在感，2024年還拖累了整體經營業績。

如今，在產業寒冬下TCL中環的硅片業務慘遭市場沖擊，公司在過去五個季度合計虧損超百億。做強組件已是當務之急，TCL中環需要加快延伸產業鏈，構建更強的抗風險能力。

TCL中環一位內部人士告訴華夏能源網（公眾號hxny3060），目前公司已下定決心對組件業務進行戰略調整和升級，其中一項重要內容是豐富產品種類，由過去的死磕疊瓦，向BC、TOPCon等多種技術路線轉型。

“即使短期內做不到組件前三，也必須要擠進前十名。”該人士表示。

硅片巨頭的組件夢

早在2020年TCL科技入主中環之初，TCL中環董事長李東生就對做強組件表現出濃厚的興趣。

在收購完成后舉行的TCL新動能戰略發布會上，李東生提出了“新能源材料綜合實力全球第一、組件前三”的目標，并表示，“混改完成后，TCL將投資60億元用于推進高效疊瓦組件項目、DW智慧化工廠項目建設以及半導體器件發展，使中環邁向全球領先。”

作為組件TOP3戰略的落地之舉，在國內：TCL中環不斷增持環晟光伏股權，到2024年終將這家與SunPower共同成立的合資組件企業變成了全資子公司。在國外：不斷加大收購Maxeon股權直至控股，為組件業務和海外市場做準備。

Maxeon前身為成立于1985年的光伏老廠SunPower Corporation，擁有包括疊瓦組件技術、TOPCon、IBC等在內的上千件專利，并在法國、馬來西亞、墨西哥和菲律賓擁有多個生產基地。

2019年11月，中環就以 2.98億美元認購了Maxeon增發股本，以28.8%持股比例成為第二大股東。之后幾年，李東升又主導TCL中環通過股權認購等方式一再追加對Maxeon的投資。

華夏能源網統計發現，TCL中環對Maxeon的累計投資已達到8.9億美元，折合人民幣61.57億元。但連年虧損的Maxeon，2023-2024上半年就給TCL中環帶來了近18億元的投資損失。

雖然投入了重金，然而遺憾的是，幾年過去TCL中環的組件板塊僅擁有22GW疊瓦組件產能，環晟光伏連組件TOP10榜單都未擠進去。2024半年報顯示，TCL中環的光伏組件營收占比僅17%，電池業務至今依靠外采。

“新能源電池組件業務相對競爭力不足，在行業周期底部進一步拖累經營業績；此外，公司海外子公司Maxeon正處于經營轉型期，對報告期內業績造成一定影響。”TCL中環2024年業績預報對組件業務作出如上評述。

華夏能源網注意到，TCL中環組件遲遲未能打開局面，與其一直堅持疊瓦技術路線有關。TCL中環收購Maxeon的其中一個原因，是看好其掌握的疊瓦技術專利。

疊瓦是一種增加組件功率密度的新型光伏組件封裝技術，即采用電池片交疊的方式填充傳統組件封裝中電池片之間的空白，從而提升發電面積。

在2019年前后，該技術曾吸引晶科能源(SH:688223)、隆基綠能(SH:601012)、晶澳科技(SZ:002459)、賽拉弗、阿特斯(SH:688472)等龍頭布局。但由于專利壁壘太高（2020年，Maxeon對通威、阿特斯等多家公司發起了疊瓦專利侵權訴訟），各家紛紛退出，國內僅留下TCL中環一家。由于缺乏行業生態支撐，疊瓦組件高成本很難降下來，最終走向小眾。

截至2024年6月底，環晟光伏全球疊瓦組件累計出貨30GW。從2018年初環晟發布首款疊瓦組件算起，六年半的出貨量，還不及2024年前十組件龍頭企業平均的TOPCon出貨量（35GW）。

也是在2024年，李東生一直擔心的硅片業務終于爆發危機。2024年半年報顯示，TCL中環硅片收入104.32億元，同比下滑61.31%；毛利率為-9.25%，同比下滑34.13%。

TCL中環的硅片產能高達190GW，雄踞全球第一。上述財報數據說明，單純依靠硅片盈利的路子已經走不下去了。TCL中環必須開始戰略調整，重整組件業務，以修復正在惡化的業績。

組件業務大調整

“今年中環的業績表現，是TCL進入光伏產業以來最差的一年，營收下降超過50%。即使在上一輪周期，中環也沒有出現過半年度虧損”。2024年9月19日在央視《對話》節目中，李東生感慨道。

2024年下半年起，TCL中環進行了一系列的戰略調整。伴隨半年度超30億元巨虧業績的公布，中環緊急“換帥”，不到兩個月時間，CEO職務實現了由沈浩平、李東生到王彥君的快速過渡。

在經營上，硅片業務大收縮，同時組件環節則不斷加強。2024年8月，TCL中環成立了組件全球營銷中心，并將原電池組件營銷部劃入。12月，環晟光伏又在法國蒙彼利埃國際能源展（Energaia）上宣布正式更名為“TCL Solar”。TCL中環方面表示，此舉將強化這一品牌的全球影響力。

TCL中環內部一位負責人表示，TCL Solar與Maxeon、SunPower的品牌、渠道協同，進一步拓展全球組件市場。具體而言，Maxeon主要負責美國市場，TCL Solar則主要負責非美地區市場的拓展。

在技術路線上，TCL中環雖仍表示要堅持和優化疊瓦產品，但實際行動已明顯向TOPCon和BC轉向。

BC路線方面，去年11月，TCL中環攜Maxeon與隆基、愛旭(SH:600732)在珠海“12th bifi PV Workshop 2024 Zhuhai”國際峰會同臺，表示要共筑BC生態圈。

緊接著在今年2月的日本國際太陽能光伏展覽會上，TCL中環推出了其BC組件新品——一款N型雙面雙玻BC組件，最大輸出功率665W，最高效率24.6%。華夏能源網了解到，這塊BC組件新品或將在今年年中實現量產。

TCL Solar在濟南光伏展上亮相的BC組件新品

與此同時，TCL中環將出貨重任壓到了TOPCon組件上——TOPCon組件不僅助力環晟在央國企的N型組件集采中中標數個百兆瓦級甚至GW級組件大單，還使其成為分布式新能源投資開發商保碧新能源2024-2025年度P型、N型TOPCon光伏組件的戰略合作單位。去年12月，TCL中環又發布TOPCon銅柵線組件，實現零銀含量。

在今年3月5日的濟南光伏展上，TCL中環副總裁兼全球營銷中心總經理汪偉表示，通過對分布式市場需求的深刻洞察以及自身對于產品技術路線的研判，TCL Solar目前正構建起涵蓋BC、TOPCon、疊瓦多種技術路線的N型產品矩陣。

此外，TCL中環還在積極投建新產能，環晟光伏旗下總投資45.66億元的呼和浩特環晟新能源10GW高效太陽能組件智慧工廠一期項目于今年1月建成投產。去年11月，Maxeon 也宣布將在美國新墨西哥州投建一座 2GW光伏組件制造廠。

經過這一系列操作，TCL中環的組件業務明顯有了起色。環晟入選了彭博新能源財經2024年第四季度全球一級光伏組件制造供應商榜單，以及2024國內分布式組件出貨前十；今年1月，又以2.311GW的中標容量名列當月光伏組件中標榜亞軍。

能否圓夢“組件Top3”？

對于TCL中環由單一的疊瓦組件轉向多元化技術布局，業內并不意外。

TOPCon組件在2024年以七成出貨占比，成為行業絕對主流。BC同期市場占比雖僅5%，但從技術、生態、市場多角度來看，大有后起之勢。

“如果TOPCon電池潛力達到極限，疊加BC技術，會讓效率得到進一步提升。”TCL中環研究院副院長張雪囡表示。

目前除隆基綠能、愛旭股份外，協鑫集成（SZ：002506）、英發睿能、高景太陽能、晶科能源、晶澳科技、通威股份（SH：600438）、一道新能、鈞達股份（SZ：002865）也都有BC產品或中試線布局。在國內市場，央國企對 BC 組件技術的應用也正逐步擴大，已經有一些項目單獨設立了BC標段，且多個規模達到GW級。

張雪囡預測，未來3-5年，所有TOPCon產線都會向BC技術方向轉變，BC技術將完成從小眾到主流的轉變過程。

由此可見，TCL中環如今的技術布局都是圍繞行業主流方向、擴大組件影響力而實施的。TCL中環拿下Maxeon后也有技術實力這么做——Maxeon手握大量TOPCon、BC專利技術。尤其是BC技術，Maxeon是IBC電池的開山鼻祖，其IBC產品迭代至今已有20多年，且多次突破行業轉換效率紀錄。

不過，即使是技術方向押對了，TCL中環要在組件上做到全球Top3并不容易。

BC尚未量產，市場起飛尚待時日。至于面向主流市場的TOPCon組件，TCL中環的入局已經有些晚了。如今TOPCon技術紅利期已過，要想在激烈內卷中脫穎而出，既需要革命性核心技術的加持，又需要足夠的產能體量跟進——這些都需要錢。

相比現在全球Top3企業的產能規模，TCL中環至少需要投建100GW的產能才有實力一戰，這將是一筆巨資。

在5個季度內，TCL中環合計虧損了110億元左右（2023年4季度虧損27.72億元，2024年預虧82-89億元，總虧損109.72-116.72億元），現金流風險已開始暴露，再做超大規模的產能建設短期內沒啥可能，除非是去資本市場再融資。

（TCL中環董事長李東生）

可以預料的是，在當前巨頭環繞、卷生卷死的光伏組件生死局中，TCL中環要實現“組件前三”的夢想正變得愈發艱難，甚至想占據一席之地都要面臨一番殘酷的拼殺。作為后來者，TCL中環如何破局？

在3月23日中國發展高層論壇2025年會上，李東生表示，“當前全球產業鏈重構，既是挑戰，更是機遇。我相信，唯有堅持開放共贏的理念，以技術創新為紐帶、以協同發展為路徑，才能實現全球供應鏈的韌性和可持續增長。”

在全球化大勢下，憑海外技術優勢在全球構建產能，尋求國際化資本合作來補齊產能不夠的短板，或將是TCL中環有望取得重大突破的一個方向。