隨著市場不確定性加劇，作為避險資產(chǎn)的黃金一路瘋漲。今年第一季度現(xiàn)貨黃金價格上漲約19%，創(chuàng)下1986年9月以來國際金價最大季度漲幅。此前，現(xiàn)貨黃金、紐約金收盤均創(chuàng)新高，倫敦金一度刷新歷史高點，至3167.74美元/盎司。

　　不過最近兩個交易日黃金卻開始暴跌，本周五， 現(xiàn)貨黃金周五收盤崩跌75.68美元，跌幅2.44%，報3038.34美元/盎司， 創(chuàng)下今年以來最大單日跌幅。

　　#金價連續(xù)跳水#話題，也一度沖上微博熱搜第一。國內(nèi)金飾價格跟跌，黃金消費卻爆了， 有門店大排長隊，推出限購措施。

　　從瘋漲到跳水，一起來看黃金發(fā)生了什么。

　　01

　　鮑威爾鷹派發(fā)言，引發(fā)黃金“血案”！

　　美聯(lián)儲主席鮑威爾的最新講話，是金價跳水的原因之一。鮑威爾警告稱，關(guān)稅可能會在未來幾個季度提高通脹，并產(chǎn)生更持久的影響。鮑威爾的講話，讓市場對美聯(lián)儲近期降息的希望破滅了，而低利率的貨幣環(huán)境，更有利于金價的表現(xiàn)。

　　當(dāng)?shù)貢r間4月4日，美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，美國總統(tǒng)特朗普的關(guān)稅政策可能導(dǎo)致失業(yè)率上升，并可能導(dǎo)致通脹上升和經(jīng)濟增長放緩。鮑威爾稱，美國面臨著高度不確定的前景，失業(yè)率上升和通脹率上升的風(fēng)險都很高。美聯(lián)儲會評估政府政策變化可能產(chǎn)生的影響，觀察經(jīng)濟行為，并以最能實現(xiàn)美聯(lián)儲使命目標(biāo)的方式制定貨幣政策。

　　鮑威爾表示，在有更大的確定性之前，很難評估提高關(guān)稅可能產(chǎn)生的經(jīng)濟影響。但是，關(guān)稅上調(diào)幅度很明顯遠超預(yù)期，經(jīng)濟影響也可能如此，包括通脹上升和經(jīng)濟增長放緩。這些影響的規(guī)模和持續(xù)時間仍不確定。鮑威爾說，在關(guān)稅問題上，調(diào)整貨幣政策“為時過早”。鮑威爾不愿透露他是否認(rèn)為美國經(jīng)濟正在走向衰退，但他承認(rèn)貿(mào)易政策的不確定性給企業(yè)帶來了壓力，以及越來越多預(yù)測顯示經(jīng)濟衰退風(fēng)險正在上升。

　　分析師認(rèn)為，美國周五公布的非農(nóng)就業(yè)報告優(yōu)于預(yù)期，是另一個打擊金價的原因。美國勞工部報告稱，經(jīng)過季節(jié)性因素調(diào)整，3月非農(nóng)就業(yè)人口錄得22.8萬人，增幅高于市場預(yù)期的13.5萬。

　　02

　　實體店黃金賣爆了！

　　隨著國際金價的下跌， 國內(nèi)金飾價也跟隨調(diào)整。周生生足金飾品標(biāo)價926元/克，較前一日948元/克的價格下跌22元/克，2天跌32元/克。老廟黃金足金飾品標(biāo)價931元/克，較前一日946元/克的價格下跌15元/克，2天跌30元/克。周大福足金飾品標(biāo)價932元/克，較前一日下跌20元/克。

　　高價位的黃金持續(xù)影響消費意愿已是行業(yè)共性。據(jù)每日經(jīng)濟新聞報道，記者隨機采訪了幾位商家和消費者，發(fā)現(xiàn)大家的心態(tài)開始發(fā)生微妙變化：盡管黃金價格走勢強勁，但商家和消費者對金價上漲似乎已“習(xí)慣”，而且多數(shù)受訪者都看好金價未來的走勢。有商家表示，最近市場對金條的需求明顯增加，水貝市場的金條價格一般是當(dāng)日金價加上工費，或比銀行金條的購入性價比高一些，但一些商家表示暫時“缺貨”。相比首飾金，金條投資的性價比更高。

　　據(jù)極目新聞，記者探訪武漢多家金店，武商MALL·世貿(mào)周大福、周生生、老鋪黃金等多家珠寶品牌店客流涌動，試戴、購買的顧客絡(luò)繹不絕。即便是4月5日金價下跌，老鋪黃金門外依舊排起長隊。有店鋪負責(zé)人表示，為了防止黃牛代購，門店現(xiàn)在推出限購政策，每位顧客最多只能購買5件，但是金額不限。

　　03

　　機構(gòu)稱黃金行情難言結(jié)束

　　黃金雖然調(diào)整明顯，但是機構(gòu)總體仍然看多后市行情。有研究機構(gòu)稱，金價的上漲趨勢已持續(xù)超過2年。當(dāng)資產(chǎn)價格變得昂貴時，投資者買入需要格外小心，因為金價繼續(xù)上漲的安全邊際正在下降。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，從短期來看黃金價格漲跌因素來源于市場情緒，加之投資者高位獲利了結(jié)頭寸，也會短暫抑制行情的上升。另一邊，影響黃金的長期因素來源于全球去美元化及多國央行持續(xù)購金。

　　高盛認(rèn)為，新興市場央行持續(xù)買入黃金，加之市場預(yù)期美聯(lián)儲將降息和對經(jīng)濟衰退的擔(dān)憂推動ETF黃金需求上升，這些都為金價提供了良好的結(jié)構(gòu)性支撐。因此，高盛繼續(xù)建議做多黃金，并維持對金價在年底將達到每盎司3300美元的預(yù)期。

　　中信證券研報稱，綜合通脹、增長、關(guān)稅、地緣等多個因素來看，當(dāng)前黃金行情難言結(jié)束。從資金面看，黃金多頭對黃金當(dāng)前走向的影響程度已經(jīng)來到歷史最高水平。

　　近期，世界黃金協(xié)會報告顯示，盡管黃金價格上漲可能對金飾需求構(gòu)成壓力、推動回收金的增長并引發(fā)一定的獲利了結(jié)行為，但仍有充分的理由相信，黃金投資需求將繼續(xù)受到地緣政治和地緣經(jīng)濟不確定性、通脹上升、利率下調(diào)預(yù)期以及美元走弱等因素的共同支撐。

　　也有券商研報認(rèn)為，市場面對如此多的不確定性極難形成穩(wěn)定預(yù)期，因此短期內(nèi)黃金市場可能有較大波動。華安基金表示，近期黃金再次出現(xiàn)較大漲幅，突破了關(guān)鍵點位，兩年多以來累計漲幅較大，投資者應(yīng)保持理性投資，注意黃金價格短期波動風(fēng)險。

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